泰达币雄心勃勃的尤文图斯计划因阿涅利家族的阻力而受挫

全球领先的稳定币平台Tether在其最雄心勃勃的职业足球扩展计划中，因对意大利顶级俱乐部尤文图斯的收购要约失败而受挫。这一举措不仅揭示了加密货币企业在收购具有悠久传统机构方面的局限性，也展现了历史家族帝国维护控制权的决心。

收购要约及其立即被拒绝

Tether在2024年12月提出了一份价值11亿欧元的具有约束力的收购要约。该要约针对Agnelli家族通过其控股公司Exor持有的65.4%的股份。每股2.66欧元的报价比12月11日的股市价格高出20%以上。如果交易成功，Tether还宣布将以相同价格对剩余股份进行公开收购。此外，该公司计划在俱乐部的体育和商业基础设施方面投资最多10亿欧元。

接受期限于12月22日结束——未获任何回应。Agnelli家族坚决拒绝了该提议。Exor发言人在意大利媒体面前强调，没有出售意向，相关报道仅为“媒体传闻”。彭博社报道，家族不会将其持有的股份转让给Tether或其他潜在买家。这一立场反映了其历史性联系——Agnelli家族已控制尤文图斯逾一个世纪，至今仍影响着俱乐部的体育和经济方向。

Tether的财务实力与战略目标

Tether首席执行官Paolo Ardoino，作为一名长期的尤文图斯支持者，将此次行动描述为一次认真的重组尝试。该公司目前管理着市值达1860亿美元的USDT稳定币，完全可以用自有资金完成此次收购——无需依赖稳定币储备。这些储备大约由78%至80%的美国国债支持，超额担保率达109%。

自2024年2月起，Tether逐步增持尤文图斯股份。4月，该公司将持股比例提升至10%以上，并在董事会中安置了一名代表。这一逐步积累表明其采用的是长期规划的收购策略。

尤文图斯的财务状况作为背景

11亿欧元的估值是在俱乐部面临重大财务压力的背景下作出的。2023/24财年，尤文图斯录得196百万欧元的税前亏损。次年亏损缩减至58百万欧元，但2014年至2025年的总亏损累计达9.99亿欧元。净债务约为2.8亿欧元，而股东权益仅为1320万欧元。

尽管面临这些挑战，分析师仍认为Tether的报价低于俱乐部的实际价值。尤文图斯更新的商业计划目标是在2026/27赛季结束前实现收支平衡——前提是俱乐部在赛场上取得必要的成功，并持续获得欧洲冠军联赛的参赛资格。2024/25赛季重返欧洲顶级赛事预计将大幅改善盈利状况。

Tether在足球领域的既有布局

尤文图斯的收购行动标志着Tether迄今为止在职业足球领域最雄心勃勃的尝试，但与以往的活动有根本不同。2023年，该公司通过Plan B计划开始了体育布局，与卢加诺市合作推动比特币的采用。Plan B成为卢加诺足球俱乐部的唯一球衣赞助商，支持用比特币和USDT支付门票、商品和球场餐饮。卢加诺还接受这两种加密货币作为市政服务和税务支付方式。

尤文图斯的粉丝Token (JUV)最初对收购要约反应热烈，股价上涨了30%，但在消息被否决后，这一涨幅很快消失。

战略意义与影响

Tether此次失败的尝试展示了加密货币企业在控制具有悠久传统的欧洲机构方面的局限性。虽然其他国际顶级俱乐部已推出粉丝Token模式，但Tether采取了更直接的全控策略。这本可以让公司利用尤文图斯作为平台，推动USDT和比特币的全球普及。

然而，拒绝也强调了像Exor这样的家族集团不会轻易将其具有百年历史的资产——尤其是那些具有悠久传统的资产——转让给外部投资者，无论其财务实力多强。未来，Tether在体育领域的扩展策略可能不得不集中在拥有不同所有权结构的俱乐部上。