ETF Crypto : une semaine de fluctuations nettes et d'approbations réglementaires

La semaine précédente a laissé une empreinte notable sur le marché des fonds cryptographiques spot. Aux États-Unis, les ETF spot bitcoin ont perdu 497 millions de dollars, tandis que les ETF ethereum ont montré une situation encore pire avec un flux sortant de 643 millions de dollars. Malgré cela, la valeur totale des actifs des ETF bitcoin est restée stable à 114,87 milliards de dollars.

Marché américain : signaux mitigés

Au cours de quatre jours de négociation, les ETF bitcoin américains ont connu une sortie de capitaux. Cependant, tous les fonds n’ont pas montré les mêmes tendances — BITB, IBIT et ARKB ont enregistré respectivement des flux de 115, 106 et 100 millions de dollars, indiquant une demande sélective des investisseurs.

Les ETF ethereum ont subi une pression plus intense. En trois jours, malgré quelques jours d’afflux, le solde total a affiché une sortie de 643 millions de dollars. BlackRock ETHA a été le leader en volume de sortie, bien que le fonds fiduciaire de la société suive une stratégie à long terme. La valeur totale des ETF ethereum a dépassé 18,21 milliards de dollars, ce qui montre un niveau élevé de concentration du capital.

Orientation de développement asiatique

Les ETF bitcoin spot de Hong Kong ont connu une sortie de 8,98 bitcoin avec des actifs de 336 millions de dollars. Harvest Bitcoin détenait 291,25 bitcoin, tandis que ChinaAMC atteignait 2410 bitcoin. Les ETF ethereum dans la région n’ont pas connu d’afflux, conservant une capitalisation de 95,61 millions de dollars.

Le marché des options montre une résilience

Au 19 décembre, la valeur nominale des options sur ETF bitcoin a atteint 987 millions de dollars avec un ratio long/short de 1,37. Les positions ouvertes au 18 décembre s’élevaient à 32,51 milliards de dollars avec un ratio de 1,85, signalant une tendance haussière maintenue. Cependant, l’activité de trading a diminué, et la volatilité est restée à 47,28 %.

L’activité réglementaire s’accélère

Nouveaux produits ETF à l’horizon

VanEck a déposé une demande mise à jour pour un ETF AVAX spot sous le ticker VAVX, élargissant son portefeuille de fonds altcoin. Bitwise Asset Management a officiellement enregistré une demande pour un ETF Sui via le formulaire S-1, comprenant plus de 20 documents. Le fonds fiduciaire de Bitwise a établi ses bureaux à San Francisco avec une adresse juridique dans le Delaware.

Canary Capital a soumis une demande mise à jour pour un ETF avec staking INJ auprès de la SEC. U.S. Bancorp Fund Services et BitGo Trust Company assureront les services de garde.

Percées en matière de cotation

NYSE a publié le résumé annuel pour 2025 : 25 nouveaux ETF sur actifs numériques ont été cotés, notamment le Bitwise Solana Staking ETF et le Franklin XRP ETF. Le graphique des cotations a confirmé que NYSE est devenue la plateforme leader pour les ETF crypto aux États-Unis.

Bitwise vient de déposer des documents mis à jour pour l’ETF Hyperliquid avec une commission de 0,67 % et le ticker BHYP, ce qui précède traditionnellement l’introduction officielle en bourse.

Succès en Asie

La SFC de Hong Kong a confirmé que la capitalisation totale du marché des ETF spot sur actifs virtuels au T3 a atteint 920 millions de dollars — une croissance de 217 % depuis leur lancement. Cinq fonds monétaires tokenisés détiennent 5,387 milliards de dollars HKD (692 millions de dollars), soit une augmentation de 391 % par rapport au trimestre précédent. La SFC a étendu l’exemption de taxe de timbre aux ETF tokenisés, favorisant le développement du trading secondaire.

Évaluations analytiques et perspectives

Prévision haussière pour 2026

Matt Hugan, directeur des investissements chez Bitwise, considère la trajectoire de développement comme « extrêmement optimiste ». Les grands courtiers entrent sur le marché, et un afflux record de capitaux est attendu en 2026. La récente baisse a été causée par l’attente d’un cycle de quatre ans et des corrections techniques, qui seront dissipées à mesure de l’institutionnalisation.

Risques de concentration

Les experts prévoient le lancement de plus de 100 ETF crypto en 2026. Cependant, James Seifart de Bloomberg avertit : Coinbase contrôle 85 % des actifs des ETF bitcoin mondiaux, créant un risque de point unique de défaillance. Les participants autorisés dépendent fortement de plusieurs plateformes de fixation des prix, et les altcoins restent une couverture complexe en raison du manque de profondeur des dérivés.

Bitcoin, Ethereum, Solana et les principales monnaies renforceront leur domination. Les produits coûteux et homogènes avec des actifs inférieurs à 50 millions de dollars seront confrontés à une première vague de liquidations à la fin de 2026 — début 2027.

Paradoxe minier

Matt Hugan a également noté que les ETF bitcoin d’une capitalisation de 15 milliards de dollars pourraient bientôt acheter plus de bitcoin que ce qui est extrait chaque année dans les mines, signalant une réorganisation radicale de la demande sur le marché.