Американские данные по внерабочим местам за декабрь опубликованы, и кратко их можно охарактеризовать как «не горячо, не холодно». Новых рабочих мест добавлено 50 тысяч, что значительно ниже ожидаемых рынком 60 тысяч, рост заметно замедлился. Однако уровень безработицы порадовал — снизился до 4.4%, что лучше ожидаемых 4.5%, а предыдущие значения были скорректированы с 4.6% до 4.5%, что немного успокаивает некоторых участников рынка.

Заработная плата выросла на 0.3% по сравнению с предыдущим месяцем, что соответствует ожиданиям, а после корректировки предыдущего значения до 0.2% выглядит достаточно устойчиво. Но по-настоящему тревожит годовая динамика. В 2025 году за год добавлено всего 58.4 тысяч рабочих мест, в среднем 4.9 тысяч в месяц. Насколько плох этот показатель? Сравнивая с 2024 годом, когда было добавлено 2 миллиона (в среднем 16.8 тысяч в месяц), понятно, что спад составил около семи-восьми раз. В исторической перспективе это самый слабый годовой рост с 2020 года, даже исключая влияние пандемии, — это худшее за последние десять лет показатели.

Для рынка торговли это также имеет прямое значение. Снижение уровня безработицы интерпретируется рынком как сигнал о том, что ФРС в январе вряд ли снова снизит ставку, и рынок свопов по ставкам даже закрыл вероятность снижения в январе на ноль. Это означает, что инвесторам нужно быть готовыми — темпы снижения ставок со стороны ФРС станут более осторожными, а возможно, начнется период ожидания. В таком макроэкономическом фоне рисковые активы на рынке сталкиваются с новыми ценовыми давлениями.