الناس يتحمسون لقمم السوق على الإطلاق وكأنها شيء خاص. بصراحة؟ هذا بالضبط ما من المفترض أن يفعله السوق.

فكر في الأمر. الأسهم تمثل ملكية في شركات تولد أرباحًا. عندما ينمو الاقتصاد، ترتفع الأرباح. وعندما ترتفع الأرباح، تتوسع التقييمات. وعندما يحدث كلاهما، تصل الأسعار إلى قمم جديدة. هذا ليس مفاجأة—هذه هي الآلية بأكملها.

قارن هذا بأسواق العملات الرقمية. في كل مرة نرى فيها قمة جديدة على الإطلاق في بيتكوين أو العملات البديلة الرئيسية، يتحول الحديث إلى منطقة الفقاعات، أو القمم المقلقة، أو "هل هذا مستدام؟" النفسية مختلفة تمامًا.

مع الأسهم، مجرد الوصول إلى ATH يعني أن السوق يقوم بعمله—تسعير النمو، والابتكار، والتوسع الاقتصادي. هذا صحي. متوقع. سوق الثور يجب أن يخلق قمم جديدة.

لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام: عندما تتصرف أسواق العملات الرقمية بنفس الطريقة—تصل إلى ATH جديد استنادًا إلى مقاييس الاعتماد الحقيقي، أو الاهتمام المؤسسي، أو التحسينات الأساسية الحقيقية—لا نزال نسمع نفس الشكوك التي كانت تلاحق الأسواق التقليدية قبل عقود.

السؤال الحقيقي ليس ما إذا كان الوصول إلى القمم التاريخية مقلقًا. بل هل يبرر قيمة الإنشاء الأساسية حركة السعر. بالنسبة للأسهم، هذا السرد مدمج في 200 سنة من تاريخ السوق. بالنسبة للعملات الرقمية، لا زلنا نكتب تلك القصة.

لذا في المرة القادمة التي ترى فيها عناوين تتعلق بسجلات السوق، تذكر: القمم الجديدة هي ميزة في الأسواق النامية، وليست عيبًا.