O pior trimestre de SOL em 2025 contrasta com a dominância de receita prevista sobre o Ethereum

Solana (SOL) enfrentou um encerramento desafiador em 2025, registando a sua queda trimestral mais severa, à medida que o ativo lutava para manter o momentum durante o Q4. Atualmente a negociar em torno de $139,70, o ativo digital recuperou modestamente no último dia com um ganho de 1,81%, mas o panorama mais amplo revela dificuldades mais profundas durante o período final do ano.

A Queda Trimestral: O que correu mal no Q4

De acordo com dados de mercado da Cryptorank, a Solana perdeu 39,1% do seu valor durante o quarto trimestre de 2025, marcando o pior desempenho registado em qualquer período de três meses este ano. Esta reversão acentuada surpreende muitos observadores, uma vez que os dois trimestres anteriores tinham demonstrado potencial de valorização convincente.

A deterioração acelerou ao longo dos meses de outono. Outubro iniciou a queda com uma perda inesperada de 10,3%, apesar de uma média de ganhos mensais de 12,5%, enquanto novembro acelerou o momentum negativo com uma queda acentuada de 28,3%. Dezembro continuou na trajetória negativa, embora o ativo tenha mostrado alguma estabilização no início de 2026.

Para contextualizar este revés, o Q2 e o Q3 tinham injectado otimismo na narrativa da Solana. Após uma redução de 34,1% no Q1, o ativo recuperou para fechar o Q2 com um aumento de 24,2%, e depois estendeu os ganhos para atingir 34,9% no Q3 — o período de três meses mais forte do ano. A reversão do Q4 essencialmente apagou o momentum de recuperação que os touros tinham construído.

Entrada de Capital Institucional: Desempenho do ETF desafia a ação do preço

Paradoxalmente, o interesse institucional acelerou apesar — ou talvez por causa — da fraqueza do preço. O fundo negociado em bolsa (ETF) de Solana atraiu aproximadamente $700 milhões em fluxos cumulativos durante meados de dezembro, sinalizando que investidores sofisticados veem a queda como uma oportunidade de compra.

O aumento no volume de negociação reforça este envolvimento institucional, com volumes de 24 horas a disparar para $150 milhões, à medida que o capital rotaciona entre a Solana e outros ecossistemas blockchain. O ativo recuperou a sua média móvel de sete dias, com indicadores técnicos sugerindo uma possível recuperação se o momentum se mantiver.

A narrativa da receita: A vantagem negligenciada da Solana

Talvez o argumento mais convincente contra o colapso do preço trimestral envolva o domínio financeiro emergente da Solana. Segundo Anatoly Yakovenko, fundador da rede, a Solana está posicionada para gerar $1,4 mil milhões em receita anual — superando substancialmente o valor projetado de $522 milhões do Ethereum.

Esta projeção de receita apresenta um paradoxo marcante: apesar do pior desempenho trimestral em 2025, a Solana mantém métricas técnicas e financeiras que sugerem força de longo prazo na rede. A vantagem de receita destaca como a volatilidade do mercado e a ação do preço podem divergir significativamente dos indicadores de utilidade e adoção da rede.

O próprio Ethereum enfrentou obstáculos semelhantes ao longo de 2025, indicando que a turbulência do setor se estendeu além de projetos individuais, refletindo dinâmicas mais amplas do ciclo de mercado.

Olhando para o futuro: Perspectivas de recuperação para 2026

À medida que a SOL entra em 2026 com um ganho mensal de 5,09% e uma perda anual de -25,80%, a questão central é se a absorção de capital institucional irá estabilizar os preços. Os fluxos de entrada nos ETFs e as projeções otimistas de receita de Anatoly Yakovenko sugerem que a rede continua a atrair atenção séria, apesar da fraqueza de curto prazo do preço.

Os observadores do mercado irão monitorar de perto se a Solana consegue evitar repetir o desempenho do Q1 nos primeiros meses de 2026, enquanto acompanham se a vantagem de receita da rede se traduz em uma valorização sustentada do preço. A desconexão entre perdas trimestrais e posicionamento institucional pode, em última análise, determinar a trajetória do ativo ao longo do novo ano.