Падіння Bitcoin восени 2025 року: від технічної паніки до уроків для галузі

“Uptober” мав бути місяцем відновлення, як підказувала історія. Однак, жовтень 2025 року став одним із найжорсткіших бичачих обвалів десятиліття, перетворивши очікування зростання у спіраль ризик-аверсії, яка змила весь криптоекосистему. Між 5 та 7 жовтня Bitcoin досяг історичних максимумів у діапазоні 124 000-126 000 доларів, перед тим як почати безупинний спад, що до листопада знищив близько третини його капіталізації та понад 1 трильйон доларів від загальної вартості ринку.

Катастрофічна подія: що сталося у вихідні 10-12 жовтня

Найвищий рівень напруги припав на вихідні між 10 та 12 жовтня. За кілька годин ціна Bitcoin різко впала нижче 105 000 доларів, тоді як Ethereum зазнав втрат у 11-12 відсотків, а багато альткоїнів зазнали падінь від 40 до 70 відсотків. На пари з низькою ліквідністю сталися майже нульові flash crash. Це був не просто ринковий корекційний рух, а різкий подія зняття левериджу, яка виявила структурні слабкості сектору.

За менше ніж 24 години автоматично були ліквідовані позиції з левериджем на суму від 17 до 19 мільярдів доларів, залучивши до 1,6 мільйонів трейдерів по всьому світу. Рівні підтримки руйнувалися один за одним, алгоритми прискорювали продажі, а багато бірж стикалися з потоком ордерів у контексті раптово дуже обмеженої ліквідності. Наслідком стала хвиля паніки, що нагадувала “криптовалютну зиму” 2022 року, хоча й з важливою різницею: не один проект обвалився, а весь комплекс левериджних позицій.

Глибокі причини: понад політичну іскру

Неочікуване оголошення тарифів до 100 відсотків на імпорт із Китаю з боку адміністрації Трампа стало миттєвим каталізатором, викликавши поширену ризик-аверсію на світових ринках. Криптовалюти, завжди чутливі до змін настроїв, опинилися на передовій: ті, хто працював із надмірним левериджем, не встигли відреагувати до того, як margin call і автоматичні ліквідації взяли контроль.

Однак зводити все до лише оголошення тарифів було б поверховим. Пожежна команда вже була наповнена. Місяцями ринок підтримував нестійкий баланс між наративом про супер-циклічне зростання і суперечливою макроекономічною реальністю. З одного боку, зниження ставок Федеральної резервної системи та програми викупу активів натякали на повернення ліквідності. З іншого — офіційні заяви залишалися обережними: не очікуйте легкої ліквідності без умов.

Масове використання левериджу зробило систему надзвичайно вразливою. Коли ціна почала рух вниз, примусове закриття цих позицій посилило спад значно більше, ніж могла б пояснити лише геополітична новина. Також є психологічний фактор, який часто недооцінюється. Після місяців дискусій про Bitcoin понад 150 000 доларів і криптокапіталізацію 5-10 трильйонів доларів, велика частина трейдерів була переконана, що зростання майже неминуче. Коли реальність спростувала ці очікування, різниця між “ринковим наративом” і “фактичними цінами” перетворила сумніви у паніку.

Поточна ситуація: Bitcoin коливається між $90.79K та невизначеністю

Зараз Bitcoin знаходиться значно нижче своїх історичних максимумів, приблизно на рівні 90 000-93 000 доларів, тобто близько 25-27 відсотків нижче за жовтневий пік. За даними в реальному часі, ціна становить $90.79K, а 24-годинні максимуми — близько $92.52K. У цьому макросередовищі, з урахуванням зниження ставок Fed, настрої залишаються обережними у всьому криптосекторі.

Головне питання, яке циркулює у трейдингових офісах: чи позаду найгірше, чи можливо, що кінець року принесе ще один етап спаду?

Три сценарії на найближчі тижні

Сценарій 1 – Поступове поглинання шоку: Перший сценарій описує ринок, що поступово інтегрує шок. Деякі звіти вже повідомляють про повільне повернення накопичення з боку довгострокових холдерів і коригувальні маневри, що збільшують експозицію на Bitcoin і великі капітали за рахунок більш спекулятивних альткоїнів.

Сценарій 2 – Тривала нервова латералізація: У другому сценарії ринок припиняє падіння, але застрягає у реверсі. Це типова фаза, коли короткострокові трейдери особливо страждають, оскільки фальшиві сигнали множаться, а внутріденна волатильність не перетворюється у реальну напрямленість середньострокового періоду.

Сценарій 3 – Новий бичачий обвал: Третій і найстрашніший сценарій передбачає додаткові просідання. У такій ситуації не дивно побачити, як Bitcoin тестує з більшою впевненістю зону між 70 000 і 80 000 доларів, тоді як обсяг торгів альткоїнами буде низьким, а короткострокові каталізатори — відсутні. Однак реальність може виявитися динамічною комбінацією цих трьох сценаріїв: часткові відновлення чергуватимуться з фазами консолідації та новими хвилями волатильності через рішення Fed, ЄЦБ і геополітичні події.

Історична сезонність: що кажуть дані за останній квартал

З точки зору кількісного аналізу, місячна сезонність Bitcoin дає цікаві підказки. Аналізуючи середню поведінку BTC з 2017 по 2024 рік, видно, що наприкінці року в останні вісім років переважно спостерігається зростання, хоча й із значною волатильністю.

Розглядаючи окремі роки, картина ускладнюється: квартали з сильними ралі чергуються з іншими, що характеризуються значними падіннями. Ця змінність свідчить, що контекстуальні та макроекономічні фактори відіграють не менш важливу роль, ніж проста календарна сезонність. Те, що жовтень завдав такого суворого удару, може змінити історичні патерни, оскільки психологічний вплив подібного обвалу має тенденцію тривати понад місяць його виникнення.

Як реагує інституційний капітал

У порівнянні з попередніми циклами, цього разу ринок характеризується більш структурованою присутністю інституційного капіталу. Багато фондів, що у 2021-2022 роках торгували криптовалютами майже виключно з спекулятивних міркувань, тепер інтегрують їх у більш широкі макростратегії.

Незважаючи на просідання у жовтні, індикатори з різних офісів свідчать про більше рібалансування та хеджування, ніж про остаточний вихід з активу. Одночасно, подія жовтня привернула увагу регуляторів. Рамки для ETF spot і стейблкоїнів сприймають те, що сталося, як підтвердження того, що питання вже не як регулювати сектор, а як це робити, зберігаючи інновації.

Розглядаються пропозиції щодо більшої прозорості щодо левериджу, більш жорстких вимог до управління ризиками для бірж і єдиних стандартів звітності для інституційних операторів, що працюють із криптовалютами.

Підсумкові роздуми: зрілість під тиском

Обвал жовтня 2025 року — це не просто ще один розділ у історії волатильності крипто. За масштабом, причинами і наслідками він є важливим тестом зрілості сектору. Він показав, як геополітичний шок може поширитися за кілька хвилин через глобалізовану, високозв’язану систему, що ще керується агресивним левериджем.

Водночас він підтвердив, що ринок залишається ліквідним і функціональним навіть під сильним тиском, і що присутність інституційних гравців перетворює підхід “все або нічого” минулого у більш складний процес рібалансування. Для інвесторів, що дивляться на кінець року, виклик полягає не у вгадуванні точної ціни Bitcoin у грудні, а у розумінні природи цієї фази переходу.

З одного боку, існує реальний ризик додаткових шоків через макроекономічну і геополітичну невизначеність. З іншого — є сигнали, що обвал прискорив природний відбір між проєктами з фундаментальною міцністю і чистою спекуляцією, яку ринок давно відкладав. Криптовалюти залишаються активом високого ризику, де леверидж потрібно керувати з максимальною обережністю, особливо коли макросередовище ускладнене. Саме тому, оскільки волатильність є внутрішньою частиною циклу крипто, ті, хто залишається у ринку, мають робити це з ясною стратегією, суворим управлінням ризиками і усвідомленням, що події на кшталт жовтня 2025 року — не відхилення, а структурна складова сектору.