يتذبذب سعر البيتكوين حول 90,000 دولار، والمتداولون يقفون بين الخوف والتوقعات قبل استحقاق خيارات بقيمة 14 مليار دولار

سوق البيتكوين يواجه حالة من عدم الاستقرار مع اقتراب موعد استحقاق خيارات بقيمة 14 مليار دولار يوم الجمعة. يتذبذب سعر البيتكوين حول مستوى $90K ، مما يعكس التوتر الشديد بين التوقعات طويلة الأمد لارتفاع الأسعار والمخاوف من تدهور الوضع الاقتصادي.

هيكل الخيارات يعكس المخاوف المتزايدة

وفقًا للبيانات حتى 28/11، بلغ إجمالي الفائدة المفتوحة لخيارات الشراء (call) 104,300 بيتكوين، أي ما يعادل 9.12 مليار دولار. ومع ذلك، فإن النقطة المثيرة للقلق هي أن 84% من هذه العقود تم وضعها عند مستوى $91,000 أو أعلى. سعر البيتكوين الحالي حوالي $90.79K يعني أن غالبية خيارات الشراء هذه ستنتهي بدون قيمة إذا لم يحدث ارتفاع قوي في الأيام القادمة.

على العكس، فإن الفائدة المفتوحة لخيارات البيع (put) تبلغ إجمالاً 67,877 بيتكوين، بقيمة 5.92 مليار دولار. هذه المراكز البيعية تبدو أكثر توافقًا مع الحالة الراهنة للسوق، حيث أن 31% منها محمية عند مستوى $84,500 أو أدنى. هذا الاختلاف يشير إلى أن المتداولين يهيئون أنفسهم بشكل رئيسي لسيناريو انخفاض إضافي في السعر.

البيانات الاقتصادية السلبية تؤثر سلبًا على مزاج السوق

تأثرت معنويات المستثمرين بشكل كبير بسلسلة من البيانات الاقتصادية الضعيفة. أبلغت شركة معالجة الرواتب ADP أن الشركات الخاصة الأمريكية خفضت بمعدل 13,500 وظيفة أسبوعيًا خلال الأربعة أسابيع الماضية. هذا يدل على أن صحة سوق العمل الأمريكية تتدهور بشكل ملحوظ.

بالإضافة إلى ذلك، أعلنت مجلس الشيوخ الأمريكي أن ثقة المستهلكين انخفضت إلى مستوى 88.7 في نوفمبر، منخفضة بشكل حاد من 95.5 في الشهر السابق. كما انخفضت توقعات الدخل والنشاط التجاري، وظلت أدنى من مستوى الحياد البالغ 80% للشهر العاشر على التوالي.

إشارات تحفيزية من السياسات النقدية

على الرغم من تدهور البيانات الاقتصادية، إلا أنها تخلق أملًا في أن الاحتياطي الفيدرالي قد يتخذ سياسة نقدية أكثر تيسيرًا. ردود فعل الأسواق تظهر ذلك: ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 1.2% ومؤشر Russell 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 1.9%، حيث يتوقع المتداولون إجراءات ضخ سيولة إضافية لاستقرار الاقتصاد.

مؤخرًا، وقع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أمرًا تنفيذيًا بعنوان “مهمة جينيسيس” لتعزيز تطوير الذكاء الاصطناعي وتقليل المخاطر المرتبطة به. يُفسر هذا أيضًا على أنه إشارة إيجابية للأسواق ذات المخاطر العالية بشكل عام.

المتداولون لم يتخلوا بعد عن آمال الارتفاع

على الرغم من الصعوبات الأخيرة، زاد المتداولون من مراكز خيارات الشراء بنهاية العام بشكل ملحوظ، حيث تراوحت بين $100,000 و$112,000 خلال الـ48 ساعة الماضية. هذا يدل على أن المزاج المتفائل على المدى المتوسط لا يزال قائمًا، حتى مع تذبذب السعر حاليًا عند مستوى أدنى.

خمسة سيناريوهات محتملة

استنادًا إلى الاتجاه السعري الحالي، إليك السيناريوهات المحتملة لاستحقاق خيارات نوفمبر:

إذا ظل سعر البيتكوين بين $85,000 و$87,000، فإن النتيجة الصافية ستكون لصالح خيارات البيع، مع خسارة قدرها 1.9 مليار دولار للمشترين. الحالة بين $87,001 و$88,000 ستكون مشابهة، مع تقليل الميل نحو البيع إلى 800 مليون دولار.

المستوى بين $88,001 و$89,000 يُعتبر نقطة توازن، حيث تتساوى نتائج خيارات الشراء والبيع.

إذا ارتفع السعر إلى حوالي $89,001 و$90,000، ستبدأ النتيجة في الميل لصالح خيارات الشراء، مع ربح قدره 600 مليون دولار. وإذا انتعش البيتكوين بقوة إلى منطقة $90,001 و$92,000، ستكون الأفضلية كاملة للمشترين، مع ربح صافٍ يصل إلى 3.8 مليار دولار.

مزاج السوق لا يزال يعتمد على العوامل الكلية

باختصار، الوضع الحالي يشير إلى أن تذبذب سعر البيتكوين سيظل يتأثر بشكل كبير بالظروف الاقتصادية الكلية وتوقعات التحفيز من البنوك المركزية. لا يزال من المبكر جدًا استبعاد استراتيجيات الارتفاع، لكن المخاطر قصيرة الأمد خلال الـ48 ساعة القادمة حقيقية ويجب مراقبتها عن كثب.