معايير أحدث: ناسداك تحصل على حق في رفض أكثر صرامة لعمليات الطرح العام الأولي المشكلة

نظام التنظيم في الولايات المتحدة يتعزز. في يوم الجمعة، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على معايير موسعة لـ Nasdaq، تتيح للبورصة رفض الإدراج للشركات ذات المخاطر العالية في التلاعب بالسوق.

ما الذي تغير بالضبط؟ كانت لدى Nasdaq سابقًا أدوات محدودة لفلترة الشركات المشكوك فيها. الآن، حصلت البورصة على حقوق تقديرية لرفض طلبات الإدراج إذا تم اكتشاف علامات حمراء مثل:

• تتجنب قاعدة العمليات الأساسية للشركة أو ترفض التفاعل مع الجهات التنظيمية الأمريكية
• يشارك في عملية الاكتتاب العام الأولي شخصيات مقترضة — مثل المروجين، الوسطاء، المستشارين القانونيين أو المدققين الذين لديهم سجل من الصفقات المشكوك فيها
• هناك أسباب للشك في نزاهة الإدارة العليا أو المستثمرين الرئيسيين

لماذا سارعت SEC لاتخاذ هذه الخطوة؟ أظهرت السنوات الأخيرة اتجاهًا مقلقًا. تسجل البورصة انخفاضًا كبيرًا في IPOs الصغيرة بعد debutها: نصف تداولات Nasdaq جلبت أقل من $15 مليون من رأس المال، وخسر المساهمون أكثر من ثلث القيمة خلال العام التالي. هذه الانهيارات تضعف ثقة المستثمرين في السوق وتخلق أساسًا للتلاعب بالأسعار.

آلية الرفض الجديدة جاءت استجابة لـ SEC لضرورة تحسين جودة IPOs واستعادة ولاء المشاركين في السوق تجاه القوائم المدرجة.