Après avoir gagné 580 000 $, pourquoi ai-je de nouveau investi 1 000 000 $ pour vendre à découvert Ethereum

Retour sur le marché : une nouvelle décision de short

Après deux mois de gains, ce trader expérimenté est de nouveau entré sur le marché, lançant une nouvelle position short sur Ethereum avec un investissement de 1 million de dollars. Ce n’est pas une impulsion passagère, mais le résultat d’une analyse approfondie de la structure du marché — il pense que le prix d’Ethereum va encore baisser.

Au cours des deux derniers mois, ce trader a réalisé plus de 50 000 $ de profits en shortant Ethereum et d’autres altcoins à des niveaux élevés du marché. Il y a dix jours, il a de nouveau ouvert une position short sur Ethereum. Lorsqu’Ethereum est tombé à 2 650 $, il a pris ses bénéfices, mais avec la reprise du prix, il a réouvert une position short. Actuellement, son prix d’entrée moyen est de 3 133 $, la valeur totale de sa position est d’environ 1 million de dollars, avec un gain non réalisé d’environ 5,6 000 $.

La logique du short : cinq arguments clés en faveur de la baisse

1. L’épuisement des acheteurs marginaux

Quelle est la problématique centrale du marché crypto actuel ? Le manque de nouveaux acheteurs marginaux. La majorité des investisseurs potentiels sont déjà entrés, et le marché est dans une phase de forte instabilité. Dans ce contexte, la dynamique qui soutient la hausse des prix s’amenuise rapidement.

Au début, le marché anticipait un rebond au T4 et une “saison des altcoins”. Mais une question cruciale se pose : si tout le monde attend un rebond, qui achète pour faire monter les prix ? La réponse est personne. Cela signifie que ce sont peut-être les vendeurs qui détiennent la véritable force marginale.

2. Pression à des dates clés : 15 janvier

Le 15 janvier n’est pas seulement la date de la décision de dividendes d’une société, mais pourrait aussi être la date limite de retrait pour une entreprise clé. Si de gros détenteurs de Bitcoin sont contraints de retirer leurs fonds, cela entraînera des sorties de capitaux de plusieurs milliards de dollars et une forte pression vendeuse.

Ce risque systémique potentiel ne doit pas être sous-estimé. En cas de réalisation, cela pourrait provoquer une panique sur le marché, car celui-ci testera cette ligne de défense.

3. Analyse des incitations des grands acteurs institutionnels

Un célèbre accumulant de Bitcoin a mis en place un mécanisme de récompense soigneusement conçu, lui permettant de recevoir des bonus lorsque Ethereum atteint une certaine part de marché. Selon des informations publiques, lorsqu’Ethereum représente 4% du marché, il reçoit 50 000 actions ; à 5%, la récompense double.

Que signifie ce mécanisme ? Avant le 15 janvier, il a une forte motivation à continuer d’acheter activement. Mais une fois l’objectif atteint ou le délai approchant, cette incitation diminue fortement. À ce moment-là, le marché perdra un soutien clé, et le prix pourrait chuter rapidement.

4. Avertissement basé sur l’histoire

Au cours des 5 dernières années, un célèbre acheteur de Bitcoin a acheté à 10 000 $ et vendu à 85 000 $, faisant augmenter le prix de 8,5 fois. Mais une autre institution, en seulement 5 mois, a acheté plus de 3% d’Ethereum, faisant passer le prix de 2 500 $ à 2 900 $ — une hausse de seulement 16%.

Que cela indique-t-il ? À chaque hausse d’Ethereum, les premiers détenteurs continuent de vendre. Cela rend Ethereum plus semblable à un outil de liquidité qu’à un actif à long terme. C’est un signal d’alerte important.

5. Réévaluation de la juste valeur

Ce qu’une institution estime comme la juste valeur d’Ethereum se situe entre 12 000 $ et 22 000 $, mais cette évaluation est contestée. En se basant sur l’utilisation on-chain, le nombre réel d’utilisateurs et la maturité du marché, la valeur réelle d’Ethereum pourrait se situer entre 1 200 $ et 2 200 $.

Le prix actuel d’environ 2 900 $, est principalement soutenu par des achats institutionnels continus. Mais cette sustentation est-elle durable ? Dès que ces achats cessent, tous les gains pourraient rapidement être effacés.

La vérité sur le marché Ethereum : la technique ≠ le rendement d’investissement

La situation embarrassante de l’utilisateur réel

Bien que le réseau Ethereum continue de s’étendre et que les solutions Layer 2 réduisent les coûts de transaction, une réalité difficile à ignorer est : le nombre réel d’utilisateurs d’Ethereum est bien inférieur aux chiffres de promotion.

La question clé est : peut-on déduire que toutes les activités financières mondiales se tournent vers Ethereum simplement parce que l’activité on-chain augmente ? La logique n’est pas encore suffisante.

La supériorité technique ne garantit pas la valorisation

C’est un signe que le marché crypto mûrit — il faut reconnaître qu’une technologie excellente ne garantit pas forcément un bon rendement. Une grande société de paiement a construit sa propre blockchain basée sur un protocole spécifique, ce qui peut être positif pour ses actions, mais cela profite-t-il au token sous-jacent ? Pas forcément.

Les acteurs du marché doivent apprendre à distinguer “produit technologique” et “actif”. Ce sont deux choses très différentes.

Psychologie du marché et comportement des institutions

La disparition de l’effet de “perception de sécurité”

Lorsque le marché sait qu’un grand acteur continue d’acheter, les traders à court terme ressentent une sécurité psychologique. Lorsqu’il y a une baisse, ils supposent que cet acteur va soutenir le marché, et préfèrent donc conserver leurs positions plutôt que de vendre. Ce soutien psychologique est réel, mais sa durée est limitée.

Dès que la capacité d’achat de cet acteur commence à faiblir, le soutien psychologique s’effondre rapidement.

Le marché actuel est un jeu PvP

Le marché crypto ressemble désormais à une compétition entre joueurs(PvP), sans acheteur structurel clair. Bien que certains grands acteurs continuent d’injecter des fonds, la tendance est à une sortie progressive de capitaux de l’écosystème. Cela explique la volatilité récente — le marché cherche un point d’équilibre.

Réflexion personnelle du trader

L’optimisme excessif passé

Ce trader admet qu’il était très optimiste il y a plusieurs années. Il prédisait que Ethereum atteindrait 10 000 $, et le détenait depuis longtemps. Mais l’expérience de la chute de 4 000 $ à 900 $ lui a enseigné une leçon douloureuse : même la meilleure technologie ne garantit pas un rendement.

Les 11 semaines de baisse continue lors du marché baissier lui ont montré que le marché peut toujours aller plus bas. Il pensait qu’il y aurait un rebond à la 6e semaine, mais le marché a continué de baisser pendant 5 autres semaines.

Changement de philosophie de trading

Passant d’un simple détention à une approche de trading, sa méthodologie a évolué. Il ne se fie plus uniquement aux graphiques ou à l’intuition, mais analyse les flux de capitaux et les chiffres.

Par exemple : quand une institution commence à acheter massivement, cela ouvre une fenêtre de short ; quand cette institution pourrait arrêter ses achats, il faut augmenter la position short.

Avertissement de risque et état actuel du marché

Le marché pourrait empirer

Beaucoup ne peuvent pas imaginer que le marché pourrait accélérer sa chute, mais l’histoire se répète. Garder des liquidités et attendre de meilleures opportunités est une stratégie rationnelle — surtout en présence de risques systémiques.

Ne pas avoir vendu à l’avance rend difficile la réalisation de gains. C’est une réalité dure pour la majorité des traders.

Description du marché actuel

On peut comprendre la situation actuelle ainsi : les institutions font monter les prix par des achats massifs, tandis que les participants réalisent que cette hausse dépasse probablement ce que les fondamentaux justifient. La valeur réelle d’Ethereum pourrait être bien inférieure au prix actuel, et cette prise de conscience progressive sera un moteur de la baisse.

C’est précisément la direction que les vendeurs à découvert anticipent.

Conclusion centrale

Lorsque les acheteurs institutionnels cessent ou se retirent du marché, la chute tant attendue peut survenir en un instant. Shorter Ethereum n’est pas une négation de la technique, mais une évaluation rationnelle du prix. En analysant les flux de capitaux et en comprenant profondément les mécanismes d’incitation, ce trader pense qu’Ethereum a encore un potentiel de baisse supplémentaire.

Shorter Ethereum est une stratégie relativement simple et efficace — surtout lorsque vous pouvez repérer la limite de la puissance d’achat institutionnelle, et le point où le marché passe de l’euphorie à la rationalité.