Виведення з обмінів викликає структурні дебати: чи руйнується чотирирічний цикл Біткоїна?

Коли Bitcoin (BTC) торгується біля $90,67K, учасники ринку зосереджуються не стільки на короткострокових спекуляціях цін, скільки на більш фундаментальному питанні — чи залишаються дійсними циклічні патерни, які вже понад десять років визначають криптовалютний ринок. Останні сигнали з блокчейну свідчать, що відповідь може ставати все складнішою, оскільки інституційні спостерігачі глибоко розділені щодо наступних кроків.

Дані розповідають іншу історію, ніж цінова дія

Поки заголовки про BTC продовжують зосереджуватися на щоденних рухах цін, внутрішня механіка ринку малює більш туманну картину. Щомісячні надходження на біржі зросли до $10,9 мільярда, що є найвищим показником з травня 2021 року. Цей сплеск традиційно сигналізує про розподіл, а не накопичення, оскільки інвестори переводять активи на біржі для ліквідації позицій і фіксації прибутків — поведінка, яка історично асоціюється з пізніми фазами циклу, а не з раннім відновленням.

Згідно з аналізом на блокчейні від Jacob King, ці надходження відображають підвищений тиск на продажі на тлі зростаючої волатильності. Подібні історичні патерни передували фазам ведмежого ринку, а не бичачим продовженням. Послання, закодоване в цих потоках, зрозуміле: капітал виходить, а не входить.

Інституційний попит показує тріщини у фундаменті

Сигнали попиту, які раніше надійно прогнозували силу Bitcoin, тепер демонструють тріщини. Kyle Doops підкреслив, що премія Coinbase BTC — ключовий індикатор інституційних покупок у США — залишалася негативною сім днів поспіль, коливаючись навколо -0,04% за даними Coinglass. Ця постійна знижка сигналізує про нерішучість, а не паніку: інституційний капітал присутній, але не готовий активно гонитись за зростанням цін.

Структурна напруга виходить за межі преміальних спредів. Надходження в ETF, які раніше спричиняли значущі рухи цін, тепер поглинаються розподілом довгострокових тримачів. Який є підсумок? Позитивний ефект від цих потоків, що раніше генерувався, тепер приглушується, створюючи тертя між пропозицією і попитом, через що ціни залишаються в межах, незважаючи на вхідний капітал.

Цикл на 4 роки: точка розриву чи тимчасове тертя?

Аналітики залишаються різко розділені щодо того, чи руйнується історична структура циклу Bitcoin, чи просто стикається з тертям. Daan Crypto Trades зазначив, що Q1 зазвичай показує хороші результати для Bitcoin, але 2025 рік виявився хаотичним, незважаючи на масивне накопичення казначейських резервів і активність китів. Справжній тест, на його думку, настане в Q1 2026 року — кварталі, що покаже, чи зберігається чотирирічний ритм.

Аналізатор на блокчейні Ali Charts звертає увагу на історичну симетрію часу: цикли Bitcoin зазвичай тривають 1 064 дні від дна ринку до піку і 364 дні від піку до наступного дна. Якщо цей патерн збережеться, поточні рівні цін вже можуть бути в межах коригувального вікна, і подальше зниження цін цілком ймовірне перед будь-яким стійким відновленням.

Інституційний розкол: Том Лі проти прихильників традиційного циклу

Дискусія дійшла до інституційних рад, і думки різко розходяться. Sean Farrell з Fundstrat визнав існуючі перешкоди — викуп ETF, продажі початкових тримачів, тиск з боку майнерів і макроекономічна невизначеність — але при цьому вважає, що Bitcoin до кінця року поб’є нові історичні максимуми, завершивши традиційний цикл коротшим і меншим ведмежим ринком.

Tom Lee, відомий аналітик у криптосфері, публічно висловив думку, що Bitcoin незабаром може повністю зламати свій чотирирічний цикл, що отримало значний розголос у криптокоментарях і платформах, таких як Twitter Crypto Rover. Це різко контрастує з поглядом Jurrien Timmer з Fidelity, який вважає, що вершина у жовтні 2023 року стала як ціновою, так і часовою верхівкою, а 2026 рік — це рік спаду, і підтримка формуватиметься в діапазоні $65 000–$75 000.

Що насправді означає цей структурний диспут

Поточний розрив між сильними капітальними потоками і слабкою ціновою динамікою відкриває щось важливіше за будь-який окремий прогноз цін: структура, що визначає ринок Bitcoin понад десять років, може перебувати під реальною напругою. Чи цей стрес є тимчасовою корекцією, чи фундаментальним зломом — це визначить не лише короткострокові результати, а й довіру до моделей аналізу, які керували інституційними позиціями роками.

Відповідь, ймовірно, з’явиться найближчими місяцями, коли Q1 2026 стане справжнім випробуванням, чи збережеться історичний цикл Bitcoin — або ж він нарешті дасть збій.