Цифры рассказывают одну историю — но механика рассказывает другую.

Когда вы замечаете структуру APR из 4 цифр, внедряемую на крупном DeFi-протоколе, вы становитесь свидетелем чего-то более значительного, чем просто фермерство доходности. Это ранняя стадия майнинга ликвидности, достигающая своего пика, с дополнительными механизмами стимуляции, наложенными сверху для ускорения участия.

Вот где становится интересно: эффективность капитала сочетается с взрывным потенциалом роста. Протокол не просто распределяет награды — он создает систему, которая накапливает скорость принятия.

Речь идет не о сезонных паттернах. Это тот тип инфраструктуры, который обычно определяет целые рыночные циклы. Когда майнинг ликвидности достигает такого уровня эффективности, это обычно сигнализирует о смене режима, а не о временном росте.

Настоящий вопрос не в том, устойчив ли APR — а в том, наблюдаете ли вы запуск двигателя цикла, который действительно начинает работать.