إشارات رفع أسعار الفائدة من البنك المركزي الياباني: ماذا يعني ذلك لمسار بيتكوين في المدى القريب؟

يشهد مشهد السياسة النقدية في اليابان تحولًا حاسمًا. مؤخرًا، غير محافظ بنك اليابان كازوئو أوييدا موقف المؤسسة من خلال الإشارة إلى أن زيادة سعر الفائدة في ديسمبر تُؤخذ الآن بعين الاعتبار بجدية، وهو انحراف ملحوظ عن التصريحات السابقة. وأكد في حديثه أمام البرلمان أن “توقيت وقابلية تنفيذ” رفع السعر ستتم مناقشتها بشكل شامل في الجلسات القادمة، بدلاً من السرد السابق بعدم وجود “خطة محددة مسبقًا”.

يُعزى هذا التعديل في السياسة إلى الضغوط الخارجية المتزايدة. انخفض الين الياباني إلى أدنى مستوياته خلال عشرة أشهر مقابل الدولار الأمريكي، مما اضطر الشخصيات السياسية إلى التدخل. حذر المحافظ أوييدا بشكل صريح من أن تراجع قيمة الين يؤدي إلى ارتفاع التضخم المستورد من خلال زيادة التكاليف، وأشار إلى أن هذا الضغط التضخمي يتصاعد نظرًا لأن الشركات بدأت في تنفيذ تعديلات أكبر على الأسعار والأجور. يمتد الزخم المتشدد إلى ما هو أبعد من مكتب المحافظ—عززت عضو مجلس إدارة بنك اليابان جونكو كويدا أن أسعار الفائدة الحقيقية يجب أن تستمر في الارتفاع لمعالجة “حركات الأسعار القوية نسبيًا”، مما يرسخ نغمة المؤسسة الأكثر تقييدًا.

تفسر المؤسسات المالية هذه الإشارات على أنها ملموسة: قال تكسكي مينامي، كبير الاقتصاديين في معهد نورينتشوكين للأبحاث، إن “بنك اليابان من المحتمل أن يرفع أسعار الفائدة في ديسمبر. الحكومة قلقة بشأن الين الضعيف وستتحمل زيادة من شأنها استقرار سعر الصرف.” لا يمكن تجاهل البعد السياسي. وعدت وزيرة المالية ساتسوكي كاتاياما بالتدخل في سوق الصرف الأجنبي إذا لزم الأمر لاستقرار العملة، داعمة بشكل أساسي فصيل البنك المركزي المتشدد. يمثل اجتماع بنك اليابان في 18-19 ديسمبر نقطة حاسمة—خصوصًا بالنظر إلى أن البنك المركزي قام بتعديلات على السعر مرتين هذا العام بعد انتهاء برنامجه التحفيزي واحتفاظه بمعدل 0.5% منذ يناير.

الآثار على بيتكوين وأسواق العملات المشفرة

زيادة سعر الفائدة في اليابان تحمل عواقب كبيرة على الأسواق العالمية للعملات المشفرة. على مدى عقود، استغل متداولو الحملات في العالم بيئة أسعار الفائدة المنخفضة جدًا في اليابان بشكل منهجي من خلال اقتراض الين بتكلفة منخفضة وتوجيه رأس المال نحو أصول ذات عائد أعلى في الأسواق الدولية. استفادت بيتكوين، ذات الملف المخاطر المتقلب، من هذا الآلية التمويلية الرخيصة. ستؤدي تشديد السياسة النقدية اليابانية تدريجيًا إلى تقليل جاذبية هذه الصفقات، مما قد يؤدي إلى تفكيك المراكز وسحب السيولة من الأصول ذات المخاطر. اعتبارًا من 12 يناير 2026، تتداول بيتكوين عند سعر 90.43 ألف دولار مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة -0.26% ورأسمال سوقي يبلغ 1.81 تريليون دولار، مما يعكس حساسية السوق تجاه التحديات الاقتصادية الكلية. قد يواجه قطاع العملات المشفرة، الذي ازدهر تحت ظروف عالمية ملائمة، تقلبات قصيرة الأمد إذا تسارعت عمليات تقليل الرافعة المالية في حملات التداول بعد أي خطوة لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان.