Йена під тиском, оскільки стримане зменшення кількості з боку Банку Японії контрастує з очікуваннями зниження ставок ФРС

Валютні ринки реагують на різні політики центральних банків

Японська ієна суттєво ослабла, оскільки USD/JPY підскочив понад 156.50 під час останніх азіатських торгових сесій, що відображає зростаючі побоювання ринку щодо обережного підходу Банку Японії до монетарного згортання. У грудні Банк Японії підвищив свою ключову ставку до 0.75%, з 0.50%, що є найвищим рівнем за тридцять років. Однак ця поступова корекція не задовольнила учасників ринку, які сподівалися на більш чітке керівництво щодо майбутніх графіків підвищення ставок.

Розбіжність у траєкторіях монетарної політики між Токіо та Вашингтоном стала важливим чинником руху валюти. Поки Банк Японії продовжує поступовий підхід, Федеральна резервна система США сигналізує про можливі зниження ставок протягом 2026 року. Ця політична асиметрія посилила тиск на японську валюту, оскільки інвестори шукають активи з вищою доходністю в інших країнах.

Політична невизначеність додає ще один рівень до очікувань щодо ФРС

Останні політичні події у Сполучених Штатах внесли додаткову невизначеність у новини про йену. Публічні заяви колишнього президента Дональда Трампа, які закликають до більш м’якої політики Федеральної резервної системи, викликали питання щодо незалежності центробанку та майбутнього напрямку політики. Трамп висловив перевагу щодо зниження ставок і призначення голови ФРС, який відповідає економічній програмі його адміністрації — зауваження, що викликали занепокоєння в інвестиційній спільноті.

«Поведінка ФРС буде вирішальною у формуванні динаміки долара протягом першого кварталу», — зазначив Юсуке Міяїрі, стратег із валютних операцій у Nomura. «Ключове питання полягає не лише у січневих і березневих засіданнях, а у тому, хто очолить ФРС після завершення каденції Джерома Пауелла.»

Очікування щодо зниження ставок формуються під впливом кількох факторів

Федеральна резервна система вже здійснила три зниження ставок цього року, а аналітики ринку прогнозують ще два зниження у 2026 році. За даними CME FedWatch, існує 18.3% ймовірності зниження ставки на січневому засіданні ФРС. Ці очікування, у поєднанні з політичними коментарями щодо монетарної політики, свідчать про те, що трейдери залишатимуться дуже уважними до комунікацій ФРС та змін у керівництві у найближчі місяці.

Поєднання повільнішого згортання політики Банку Японії, очікуваного пом’якшення ФРС і невизначеності у керівництві політикою продовжує чинити тиск на японську ієну щодо основних валют.