Batalhas judiciais e tensões de gestão: a comunidade cripto discute Aave, meme-tokens e perspetivas de DeFi

17 грудня 2025

Nas últimas desenvolvimentos do ecossistema cripto, atenção especial tem sido dirigida às divergências internas nos principais protocolos DeFi, ao caso judicial envolvendo pump.fun e às posições rivais entre plataformas descentralizadas e centralizadas. Estes conflitos de interesses revelam questões estruturais mais profundas sobre como os projetos descentralizados devem equilibrar governança, justiça e desenvolvimento.

Desregulamentação e tensão de gestão na Aave

O fundador Stani Kulechov anunciou a conclusão oficial de uma investigação de vários anos pela SEC sobre o protocolo Aave. Este momento é considerado um ponto de virada: quatro anos de incerteza, recursos de engenharia e pressão jurídica finalmente chegaram ao fim. Stani chamou publicamente este período de “quando os desenvolvedores podem se concentrar novamente na inovação, resumindo com a frase ‘DeFi will win’”.

No entanto, em meio a esta notícia positiva, a comunidade Aave iniciou debates acalorados sobre governança e distribuição de valor. O participante Ernesto propôs uma iniciativa chamada “$AAVE Alignment Phase 1: Ownership”, que exige que a DAO controle de forma mais clara a propriedade intelectual, a marca e as receitas do protocolo. Isso gerou um conflito de interesses: por um lado, provedores de serviços, incluindo Marc Zeller, consideraram esta uma das propostas de governança mais importantes; por outro, alguns participantes temem a perda de contribuintes-chave.

Nesse contexto, especialistas observam que o valor de $AAVE a atual cotação de $164,88, que mudou -0,81% em 24 horas( já respondeu às expectativas: o índice P/S atingiu cerca de 25 vezes, refletindo a prontidão do mercado para uma “alinhamento de governança”. Ao mesmo tempo, o roteiro V4 proposto, com uma única camada de liquidez e capacidades cross-chain, levanta novos desafios técnicos e organizacionais.

Técnica V4: inovação e riscos de migração

Discussões sobre a arquitetura V4 revelaram uma divisão na comunidade. Os apoiadores veem isso como um avanço tecnológico que trará a Aave de volta à liderança no setor de empréstimos; críticos, por sua vez, focam no ciclo de desenvolvimento prolongado e no risco de dispersão de esforços da equipe. Isso reflete uma antiga tensão no DeFi: quão rápido inovar sem comprometer a estabilidade da infraestrutura existente?

Mecânicas clandestinas em meme-tokens: o caso pump.fun e consequências judiciais

Diante do crescimento da popularidade dos meme-tokens, surgiram problemas mais sérios. No processo judicial contra pump.fun, os demandantes puderam ampliar a ação, acusando a plataforma de discriminação oculta contra usuários. A documentação judicial atual mostra que, sob a aparência de um mecanismo automatizado de justiça, existem grupos privilegiados de usuários que controlam a infraestrutura da Solana e a ordenação de transações via Jito.

Este caso judicial tem implicações de longo alcance: demonstra que descentralização não garante justiça se não houver transparência real. A comunidade vê isso como um teste ao narrativa da Solana sobre descentralização e suas capacidades de governança.

Paralelamente, o projeto ) passou por um conflito interno: o fundador Avi Patel acusou um ex-parceiro, Ben Pasternak, de vender massivamente tokens durante um período de baixa liquidez, reduzindo sua participação de 6% para 2%. Incidentes semelhantes aumentam a desconfiança em projetos menores e tokens de meme, expondo vulnerabilidades estruturais do setor.

Solana e Hyperliquid: luta por justiça e institucionalização

Na ecossistema Solana, foi lançado o novo contrato de investimento STAMP pela Colosseum, com o objetivo de criar um caminho claro do financiamento privado à emissão pública via MetaDAO. Isso é visto como um passo rumo à institucionalização e à distribuição justa de oportunidades para desenvolvedores e investidores.

No ecossistema Hyperliquid, há um desenvolvimento intenso: o protocolo Felix expandiu sua gama de instrumentos de commodities para prata e gás natural. Ao mesmo tempo, o proprietário da NMTD criticou publicamente a pressão constante de vendas de uma das principais exchanges centralizadas, chamando-a de “parasita da indústria”. Isso reacendeu uma antiga discussão sobre as vantagens das plataformas descentralizadas: embora sejam menos líquidas, oferecem maior transparência na formação de preços.

A Hyperliquid Foundation propõe uma votação para destruir o HYPE do fundo de ajuda, o que é visto como uma medida deflacionária positiva. O preço atual do HYPE é de $24,11. Em termos de popularidade, a Trove lançou o programa de pontos Season 1, que abre novas possibilidades de farming na ecossistema.

Base e Polymarket: evolução dos padrões de pagamento

Na Base, foi lançada a versão V2 do padrão de pagamento x402, que adiciona suporte a multi-chain, pagamentos em fiat e um SDK mais modular. Isso é considerado um passo em direção à adoção mainstream para soluções de pagamento L2.

Na Polymarket, foi lançada a ferramenta auxiliar PolymarketScan, que permite aos traders analisar mercados mais rapidamente e monitorar eventos contratuais. A popularidade dessa ferramenta indica, indiretamente, a necessidade de melhorias na busca nativa e na análise na plataforma.

Perspectiva: de batalhas judiciais à reforma estrutural

Esses desenvolvimentos demonstram que o setor cripto está passando por um período de transição: de discussões simples sobre descentralização a casos judiciais reais que testam seus princípios. Os veredictos judiciais sobre pump.fun, as propostas de governança na Aave e os conflitos em projetos menores criam pressão sobre toda a indústria para aumentar a transparência, justiça e responsabilidade. Ao mesmo tempo, o surgimento de novas soluções de infraestrutura como $KLED STAMP, x402 V2, PolymarketScan( pode ser visto como uma resposta a esses desafios: o ecossistema tenta construir sistemas mais justos e transparentes. A questão é se a inovação conseguirá superar o impacto judicial e a pressão regulatória.