Обзор криптоиндустрии 2026 года: 17 ключевых изменений — от платежей до конфиденциальности

Компиляция: Gate Content Plaza Обзор мнений оригинальных авторов

Первая часть: Обновление платежной и финансовой инфраструктуры

Торговля стабильными монетами переживает взрывной рост, традиционные финансы сталкиваются с перестройкой

В прошлом году объем торгов стабильными монетами достиг 46 трлн долларов, что достаточно впечатляет — более чем в 20 раз превышает среднесуточный объем транзакций PayPal, почти в 3 раза — общий объем транзакций крупнейшей мировой платежной сети Visa, и быстро приближается к масштабу сети электронных переводов ACH в США.

Скорость транзакций уже не является узким местом: расчет на блокчейне может завершиться за 1 секунду, стоимость — менее 1 цента. Настоящая проблема — “последний километр” — как обеспечить плавное соединение стабильных монет с реальной финансовой системой?

Новые стартапы заполняют этот пробел. Они используют криптографические технологии верификации, позволяющие пользователям бесшовно переводить баланс локальных счетов в цифровые активы; интегрируют региональные платежные сети для сканирования QR-кодов и мгновенного расчетного и клирингового обслуживания; даже создают глобальные платформы совместимых кошельков и карт, делая стабильные монеты повседневным платежным инструментом.

Эти инновации способствуют появлению феномена: цифровой доллар выходит за рамки финансового рынка и становится основной платежной платформой интернета. Миграция сотрудников с международными переводами в реальном времени, торговцы, не имеющие банковских счетов для получения глобальных расчетов, мгновенная доставка стоимости через приложения — стабильные монеты превращаются из торгового инструмента в базовый слой интернета для расчетов.

Токенизация физических активов требует более “родных” дизайнов

Традиционные активы, размещенные в блокчейне, стали трендом, но большинство методов поверхностны. Американские акции, сырьевые товары, индексные фонды объединяются в токены, но при этом не используют полностью нативные возможности блокчейна.

Истинные возможности — в производных инструментах, таких как perpetual contracts, которые обеспечивают глубокую ликвидность и проще в реализации. Механизм кредитного плеча perpetual контрактов прозрачен и понятен, он идеально подходит для криптовалютных рынков. Особенно хорошо подходят для “вечных” сделок акции на развивающихся рынках (некоторые рынки опционов уже превосходят ликвидность спотовых).

Но возникает вопрос: что выбрать — “вечную” или “токенизированную” активизацию? Обе стратегии возможны, но к 2026 году мы увидим больше нативных криптоактивов.

Еще один тренд — это настоящая “родная эмиссия стабильных монет”, а не простая токенизация. По мере того как стабильные монеты становятся мейнстримом, те из них, что не имеют надежной кредитной базы, окажутся в затруднительном положении — они будут похожи на “узкоспециализированные банки”, которые могут держать только очень безопасные активы, что затрудняет их роль в цепочке экономики.

Настоящий прорыв — создание инфраструктуры кредитования на блокчейне. Новые управляющие организации активами, протоколы-curation уже начинают предоставлять кредиты, обеспеченные оффчейн-активами, с расчетами на цепочке. Но проблема в том, что такие кредиты часто создаются вне цепочки и токенизируются уже после этого, что увеличивает издержки. Идеальный сценарий — инициировать их прямо на цепочке, что снизит издержки управления, ускорит клиринг и расширит доступность. Стандартизация и соответствие нормативам — вызовы, но индустрия активно ищет решения.

Банковская наследственность десятилетий переживает модернизацию

Истина о ядре банковских систем зачастую удивляет: сотни триллионов долларов активов по всему миру все еще работают на мейнфреймах 60-70-х годов, написанных на COBOL, данные передаются пакетами, а не через API.

Второе поколение систем (например, Temenos GLOBUS и др.) появилось в 80-90-х, но давно устарели, обновление идет медленно. Эти системы управляют ключевыми счетами — депозитами, залогами, обязательствами — и хотя они прошли проверку и пользуются доверием регуляторов, их технический долг и сложные расходы на соответствие тормозят инновации — добавление функций мгновенных платежей может занять месяцы или годы.

Появление стабильных монет и активов на цепочке меняет все. Не только потому, что стабильные монеты нашли продуктовую и рыночную нишу, но и потому, что традиционные финучреждения начали их принимать — токенизация депозитов, государственные облигации и облигации на цепочке позволяют банкам, финтехам и управляющим активами запускать новые продукты и обслуживать новых клиентов без переписывания устаревших, но стабильных систем.

Стабильные монеты открывают новую волну инноваций в традиционных финансах.

Реконструкция инфраструктуры платежей в эпоху интеллектуальных агентов

Когда AI-агенты массово появятся, бизнес-процессы перейдут от пользовательских кликов к автоматическому фону, что потребует новых подходов к движению капитала.

В мире, где решения принимаются по намерениям, а не по командам, AI-агенты должны распознавать потребности, выполнять обещания и инициировать сделки — скорость потока ценностей должна соответствовать скорости информационного потока.

Здесь важную роль играют блокчейн, смарт-контракты и протоколы на цепочке. Уже сейчас смарт-контракты могут завершать глобальные долларовые расчеты за секунды. К 2026 году новые примитивы, такие как HTTP 402, сделают расчеты программируемыми и мгновенными: агенты смогут без разрешения, мгновенно, платить за данные, GPU-вычисления или API-запросы, без счетов, сверок или пакетных операций.

Обновления программного обеспечения смогут включать правила платежей, лимиты и аудитные маршруты — без необходимости подключать фиат, верифицировать торговцев или привлекать финансовые организации. Рыночные прогнозы будут синхронизированы с развитием событий, трейдеры смогут свободно торговать, а глобальные платежи — мгновенно клиринговаться.

Когда ценности будут перемещаться по интернету как пакеты данных, “поток платежей” перестанет быть отдельным бизнес-слоем и станет базовым поведением сети. Банки превратятся в интернет-каналы, активы — в инфраструктуру. Тогда деньги по сути станут информацией, маршрутизируемой через интернет — интернет не только поддержит финансовую систему, он станет самой системой.

Демократизация управления богатством: от элиты к всеобщему охвату

Исторически персонализированное управление богатством было привилегией богатых — предоставление индивидуальных инвестиционных советов и портфелей было дорого и сложно.

Токенизация активов меняет правила игры. Через криптографические каналы AI-стратегии и протоколы могут реализовывать и динамически корректировать персонализированные портфели в реальном времени и с низкими затратами. Это превосходит пассивное управление “роботами-консультантами” — сегодня любой может получить активное управление.

К 2025 году традиционные институты увеличат свою экспозицию к крипте (напрямую или через продукты), но это только начало. К 2026 году появятся платформы, ориентированные на “рост богатства”, а не только на его защиту. Технологические финтехи и ведущие торговые платформы за счет технологического преимущества будут захватывать долю рынка. В то же время DeFi-инструменты, такие как агрегаторы доходности, смогут автоматически размещать активы в наиболее выгодных кредитных рынках, формируя ядро доходности портфеля.

Использование стабильных монет вместо фиатных для хранения свободных средств, инвестирование в RWA-фонды денежного рынка вместо традиционных продуктов — такие тонкие настройки могут значительно повысить доходность. Кроме того, розничные инвесторы смогут проще входить в менее ликвидные рынки частных инвестиций — кредиты, Pre-IPO акции, частные доли — токенизация откроет эти рынки и обеспечит соответствие нормативам.

Ключевая ценность — в том, что когда портфель включает облигации, акции, частные инвестиции и альтернативные активы в виде токенизированных активов, он может автоматически ребалансироваться без ручных межплатформенных переводов — это качественный скачок в эффективности.

Вторая часть: Инфраструктура AI и агентов

От “знай своего клиента” к “знай своего агента”

Ограничения экономики AI-агентов меняются: теперь проблема — не только уровень интеллекта, а аутентификация личности. В финансовом секторе количество “нечеловеческих” идентификаторов уже в 96 раз превышает число сотрудников, но эти идентификаторы — “призраки без счетов”.

Ключевая инфраструктура — KYA (Know Your Agent), то есть “подтверждение личности агента”. Как человеку нужен кредитный рейтинг, так и AI-агенту нужен криптографический сертификат с проверяемой подписью, связанный с уполномоченным субъектом, с ограничениями по операциям и цепочкой ответственности.

Пока эта система не налажена, трейдеры будут блокировать агентов на уровне межсетевых экранов. За последние десять лет созданная инфраструктура KYC должна решить проблему KYA за несколько месяцев.

AI меняет парадигму академических исследований

Как математический экономист, в начале этого года мне приходилось тратить много сил, чтобы научить AI-модели понимать мой рабочий процесс. К концу года я уже мог давать абстрактные команды, как руководитель аспирантов — иногда модель давала новые, правильные ответы.

Этот тренд выходит за рамки личного опыта. AI все шире применяется в научных исследованиях, особенно в логическом выводе — существующие модели уже поддерживают научные открытия, а иногда и решают сложнейшие задачи типа математических олимпиад (например, Putnam).

Какие дисциплины выигрывают, как использовать эти инструменты — вопрос открытый. Но я предсказываю, что AI-исследования породят и наградят новый тип ученых: тех, кто умеет предсказывать связи между концепциями, быстро выводить гипотезы из неясных ответов. Эти ответы не всегда точны, но указывают на правильное направление.

Ирония в том, что это похоже на использование “галлюцинаций” модели: когда она достаточно умна, предоставление ей пространства для размышлений может привести к абсурдным выводам, но и к прорывам — как в случае с человеческим креативом в нелинейных, неочевидных мыслях.

Такое мышление требует новых рабочих процессов: не одного агента, а вложенной системы моделей. Многослойные модели помогают исследователю оценить идеи предварительных моделей, постепенно отсекая шум, пока не выявится ядро. Я использую этот подход для написания статей, другие — для поиска патентов, создания искусства или (к сожалению) поиска уязвимостей в смарт-контрактах.

Но запуск таких систем требует лучшей межоперабельности моделей и механизмов оценки и справедливого вознаграждения вклада каждой модели — именно это могут помочь решить криптографические методы.

Открытая сеть сталкивается с “скрытым налогом”

Бум AI-агентов создает скрытые налоги для открытых сетей, что угрожает их экономической базе.

Проблема — в расширяющемся разрыве двух слоев интернета: слой контента (поддерживаемый рекламой) и слой исполнения. Сейчас AI-агенты используют данные с сайтов, основанных на рекламе, чтобы предоставлять удобство пользователю, но систематически обходят источники дохода за счет контента (реклама, подписки).

Чтобы защитить открытые сети и стимулировать развитие многообразия контента, нужны масштабные технологические и экономические решения — новые модели спонсорства, системы атрибуции, инновационные механизмы финансирования.

Текущие протоколы лицензирования AI доказали свою неэффективность — они компенсируют лишь малую часть утраченного дохода. Необходимы новые экономические модели, позволяющие автоматический поток ценностей.

Ключевые изменения произойдут в будущем: переход от статических лицензий к оплате по использованию в реальном времени. Это позволит тестировать и запускать системы — возможно, с помощью блокчейна — для микроплатежей и точного отслеживания, автоматического вознаграждения каждого, кто предоставил данные для AI-агента.

Третья часть: Конфиденциальность, безопасность и доверие

Конфиденциальность станет сильнейшим конкурентным барьером в криптоиндустрии

Конфиденциальность — необходимое условие для глобальных цепочных финансов, но почти все существующие блокчейны страдают от ее отсутствия. Большинство цепочек используют конфиденциальность как “патч” после разработки, а не как ядро дизайна.

Но сейчас, простая конфиденциальность уже способна отделить одну цепочку от другой. Еще важнее — создание эффекта “запертой сети” — так называемый “эффект приватных сетей”. В эпоху, когда производительность становится схожей, это особенно важно.

Через межцепочные мосты, если все данные открыты, миграция между цепочками — простая. Но при работе с приватными данными ситуация меняется: мосты для токенов просты, а для секретных данных — очень сложны. Вход и выход из приватных зон сопряжены с рисками слежки через мониторинг сети, память или трафик. При переходе границы между приватной и публичной цепочкой могут утекать метаданные — порядок транзакций, объемы — что облегчает отслеживание.

В сравнении с новыми гомогенными цепочками (где из-за конкуренции за пространство блоков и снижения стоимости транзакций до нуля различия исчезают), приватные цепочки создают более устойчивый эффект сети. На самом деле, если у общего публичного блокчейна нет развитой экосистемы, “убийственных” приложений или преимуществ в распространении, пользователи и разработчики не будут его использовать или оставаться лояльными. Пользователи могут легко взаимодействовать с любыми цепочками — выбор не так важен.

Но приватные цепочки меняют правила: после входа выйти сложнее, риск утечки данных — выше — возникает эффект “победителя берет все”. Поскольку конфиденциальность важна для большинства приложений, небольшое число приватных цепочек может доминировать на рынке.

Будущее коммуникаций: не только против квантов, но и за децентрализацию

Мир готовится к эпохе квантовых технологий, многие коммуникационные приложения (например, соцсети, мессенджеры) уже разрабатывают квантовые стандарты защиты. Но проблема в том, что почти все мейнстримовые приложения используют закрытые серверы, управляемые одним органом.

Такие серверы — идеальная мишень для правительства: их можно отключить, вставить бэкдоры или принудительно передать данные. Если правительство сможет отключить сервер, а у компании есть только закрытые ключи или она просто владеет ими, зачем тогда квантовая криптография?

Закрытые серверы требуют “поверь мне”, а отсутствие серверов — означает “не доверяй никому”. Связь должна осуществляться без посредников, по открытым протоколам, без доверия к любой стороне.

Это достигается за счет децентрализации сети: отсутствуют закрытые серверы, нет зависимости от одного приложения, все открыто и криптографически защищено (включая квантовую стойкость). В открытой сети никто (физические лица, компании, НПО или правительства) не сможет лишить нас возможности коммуникации.

Даже если правительство закроет одно приложение, завтра появится 500 новых версий. Даже если узлы отключат, экономические стимулы на базе блокчейна мгновенно заменят их. Когда люди используют приватные ключи для управления данными так же, как деньги, все изменится.

Приложения могут приходить и уходить, а пользователь всегда контролирует свои данные и идентификаторы — даже не владея самим приложением. Это не только про квантовую стойкость и криптографию, это про владение и децентрализацию. Без этого — мы просто создаем систему, которая выглядит надежной, но легко может быть закрыта.

Конфиденциальность как услуга

За каждым моделью, агентом и автоматизированным процессом стоит базовый элемент — данные. Сегодня большинство потоков данных (ввод-вывод) не прозрачны, изменчивы и трудно поддаются аудиту.

Это допустимо для некоторых потребительских приложений, но в финансах, медицине и других сферах компании обязаны защищать конфиденциальность чувствительных данных. Это — главный барьер для токенизации RWA.

Как обеспечить безопасность, соответствие нормативам, автономию и глобальную интероперабельность, одновременно защищая конфиденциальность?

Ключ — контроль доступа к данным: кто управляет чувствительной информацией? Как она циркулирует? Кто (или что) может видеть? Без механизмов контроля доступа пользователи, заботящиеся о приватности, вынуждены полагаться на централизованные платформы или создавать собственные системы — что дорого и ограничивает преимущества цепочной обработки данных.

С появлением автономных агентов (просмотр, торговля, принятие решений) пользователи и организации нуждаются в криптографической верификации, а не в доверии “на слово”.

Поэтому я считаю, что необходима концепция “конфиденциальность как услуга”: новые технологии предоставляют программируемые правила доступа к данным, клиентское шифрование и децентрализованное управление ключами, позволяя точно контролировать, кто и когда может расшифровывать — все это реализуемо на цепочке.

В сочетании с системами проверяемых данных защита конфиденциальности станет ядром интернет-инфраструктуры, а не просто дополнением к приложениям — настоящей ключевой базой.

Эволюция “код — это закон” в “правила — это закон”

Недавние атаки на проверенные DeFi-протоколы, несмотря на сильные команды, аудит и многолетнюю стабильность, выявили тревожную реальность: стандарты безопасности в индустрии все еще основаны на индивидуальных случаях и опыте.

Чтобы достичь зрелости, безопасность DeFi должна перейти от пассивных мер к активному проектированию, от “делай все возможное” к принципиальному подходу:

На статическом этапе — до запуска (тестирование, аудит, формальная верификация) — необходимо проверять не только локальные инварианты, а глобальные. Многие команды разрабатывают инструменты с помощью AI для помощи в формулировке технических спецификаций и гипотез, что значительно снижает трудозатраты.

На динамическом этапе — после запуска (мониторинг, реальное исполнение) — эти инварианты могут стать динамическими защитными барьерами — последней линией обороны. Они кодируются условиями, и каждая транзакция должна немедленно их соблюдать. Так мы не предполагаем, что все уязвимости будут найдены — а автоматически обеспечиваем выполнение ключевых требований безопасности, любые нарушения — откатываются.

Это не теория. На практике почти все известные уязвимости и атаки активируют такие проверки, которые могли бы их предотвратить.

Поэтому концепция “код — это закон” эволюционировала в “правила — это закон”: даже новые виды атак должны соответствовать системным требованиям безопасности, а остальные — либо слишком мелки, либо чрезвычайно сложны.

Четвертая часть: Новые приложения и междисциплинарные инновации

Предсказательные рынки движутся к мейнстриму, диверсификации и интеллектуализации

Предсказательные рынки постепенно становятся мейнстримом, и в следующем году с интеграцией с криптой и AI их масштаб расширится, диапазон — углубится, а операции — станут умнее. Но это создает новые вызовы для стартапов.

Во-первых, рост новых контрактов. Мы уже можем делать ставки не только на крупные выборы или геополитические события, но и на более тонкие результаты и сложные пересечения. По мере интеграции новых контрактов в информационную экосистему (что уже происходит) возникает важный вопрос: как оценивать информацию и улучшать ее дизайн, чтобы сделать ее более прозрачной, проверяемой и открытой — именно в этом сильные стороны криптовалют.

Для обработки растущего числа контрактов нужны новые механизмы консенсуса. Централизованные органы (например, подтверждение, произошло ли событие, как это подтвердить) важны, но вызывают споры. Скандальные случаи, как с Зеленским или выборами в Венесуэле, показывают их ограничения.

Чтобы решить эти кейсы и расширить применение предсказательных рынков в более практических сферах, нужны новые механизмы децентрализованного управления и использование больших языковых моделей как оракулов для установления фактов в спорных ситуациях. AI уже показывает удивительный потенциал предсказаний. AI-агенты, работающие на таких платформах, могут сканировать сигналы по всему миру, зарабатывать на краткосрочной торговле, находить новые когнитивные горизонты и улучшать прогнозы событий. Эти агенты — не только политические советники: анализируя их стратегии, мы лучше понимаем факторы, влияющие на сложные социальные процессы.

Будут ли предсказательные рынки заменять опросы? Нет, но они могут их дополнять (данные опросов — входные данные рынка). Как политолог, я особенно заинтересован в том, как предсказательные рынки взаимодействуют с богатой экосистемой опросов, и как с помощью AI и криптографии улучшить качество опросов, чтобы убедиться, что респонденты — реальные люди, а не боты.

Взлет ставок как медиа

Объективность традиционных СМИ давно поставлена под сомнение. Интернет дал каждому голос, и все больше операторов, практиков и создателей контента напрямую общаются с публикой. Их мнения отражают их интересы, и аудитория — хотя это кажется противоречивым — ценит и даже уважает их честность.

Инновации заключаются не в росте соцсетей, а в появлении криптоинструментов, позволяющих делать публичные, проверяемые обещания. AI делает создание бесконечного контента дешевым и легким, любой взгляд или личность (реальная или виртуальная), — слова (человек или машина) уже недостаточны.

Токенизация активов, программируемые замки, предсказательные рынки и цепочные истории создают более надежную основу доверия: комментаторы могут высказывать мнения и одновременно подтверждать свои ставки. Подкасты могут блокировать токены, чтобы не участвовать в рыночных спекуляциях. Аналитики могут связывать свои прогнозы с публичными расчетами, создавая проверяемые истории успеха.

Я называю это ранней формой “ставочного медиа”: такие медиа не только признают конфликты интересов, но и могут их доказать. В этой модели доверие не строится на ложной нейтральности или пустых заявлениях, а на готовности брать на себя риски, которые можно проверить. Ставочное медиа не заменит другие формы, а дополнит их, предоставляя новые сигналы: не “поверь мне, потому что я нейтрален”, а “посмотри на риск, который я беру — ты можешь проверить”.

Крипто как новая инфраструктура, превосходящая применение блокчейна

Много лет SNARKs (технологии нулевого знания) использовались только в блокчейн-приложениях. Стоимость очень высока: создание доказательства требует работы, эквивалентной миллионам вычислений. Распределение по тысячам узлов оправдано, но в других сферах — нет.

Это изменится. К 2026 году стоимость zkVM-доказательств снизится примерно в 10 000 раз, а объем памяти — до нескольких сотен МБ — их можно будет запускать на смартфонах, а стоимость развертывания станет ничтожной.

10 000 — ключевое число, потому что производительность GPU примерно в 10 000 раз превышает CPU ноутбука. К концу 2026 года один GPU сможет в реальном времени генерировать доказательства для CPU. Это может реализовать долгожданную мечту — проверяемое облачное вычисление.

Если вы уже используете облачные CPU (без GPU, без нулевых знаний или с устаревшими системами), вы сможете получать криптографические доказательства правильности расчетов по разумной цене. Сам генератор доказательств будет оптимизирован под GPU, и ваш код не потребует изменений.

Легкие транзакции, тяжелое строительство

Рассматривать транзакции как остановки на пути, а не конечную цель — таков подход криптокомпаний. Сегодня, кроме стабильных монет и инфраструктуры, почти все успешные криптопроекты планируют или уже переходят к торговле.

Но что будет, если “каждая криптокомпания станет торговой платформой”? Массовое сходство приведет к жесткой конкуренции, и останутся только несколько победителей.

Это означает, что компании, торопящиеся перейти к торговле, упустят шанс построить более защищенные и устойчивые бизнес-модели. Я сочувствую основателям, борющимся за выживание, но быстрый поиск соответствия продукта рынку — цена.

В криптоиндустрии эта проблема особенно остра: спекулятивная атмосфера часто побуждает основателей искать мгновенное удовлетворение, а не долгосрочную рыночную адаптацию — как тест “мармелад на палочке”. Само по себе торговать — не вредно, это важная функция рынка, но не должна быть конечной целью. Основатели, сосредоточенные на “продукте”, с большей вероятностью достигнут успеха, если сосредоточатся на глубокой адаптации продукта к рынку.

Регуляторное совершенствование и технологическая синергия раскроют весь потенциал блокчейна

За последние десять лет одна из главных преград для развития блокчейна в США — правовая неопределенность. Закон о ценных бумагах часто злоупотребляется и применяется выборочно, что вынуждает основателей использовать рамки, предназначенные для обычных компаний, а не для блокчейна.

Многие годы компании минимизируют юридические риски, а не стратегию продукта, инженеры отходят на второй план, а юристы — на передний. В результате возникают странные ситуации: основатели избегают прозрачности, распределение токенов — произвольно (чтобы избежать законов), управление — показуха, организационная структура — для соответствия нормативам, а дизайн токенов — для обхода экономической ценности или бизнес-модели.

Еще хуже — проекты, действующие на грани закона, зачастую побеждают честных строителей.

Но регулирование структуры крипторынка уже близко, и в следующем году оно может устранить эти искажения. Если законопроект примут, он стимулирует прозрачность, установит четкие стандарты и даст ясные пути для финансирования, выпуска токенов и децентрализации — заменяя текущую “рулетку регулирования”.

Некоторые стабилизации после внедрения новых законов уже показали взрывной рост; регуляторные изменения в структуре рынка — более масштабные, и на этот раз — в экосистеме сети. Иными словами, такие регулировки сделают блокчейн по-настоящему сетевой системой: открытой, автономной, модульной, нейтральной и децентрализованной.