Musim TGE Token 2025 menunjukkan momentum yang kurang bersemangat, dengan mayoritas proyek diperdagangkan di bawah valuasi peluncuran

Analisis pasar terbaru mengungkapkan lanskap yang menantang untuk penerbitan token tahun 2025. Menurut temuan dari tim Memento Research yang dibagikan oleh analis Ash pada 20 Desember, pasar TGE sedang mengalami kesulitan yang signifikan. Penelitian melacak 118 token yang diluncurkan tahun ini dan menemukan gambaran yang menyedihkan: sekitar 84,7% dari proyek-proyek ini—kurang lebih empat dari lima—saat ini berada di bawah harga peluncuran awal mereka.

Data menunjukkan cerita yang sulit. Ketika memeriksa valuasi sepenuhnya dilusi (FDV), proyek-proyek telah mengalami penurunan median sebesar 71% dari titik penerbitan mereka. Kapitalisasi pasar bahkan telah menyusut lebih jauh, turun sebesar 67% secara rata-rata. Kinerja yang buruk secara luas ini sangat kontras dengan optimisme yang biasanya menyelimuti peluncuran token baru.

Melihat gambaran yang lebih luas, hanya 15% dari proyek yang berhasil memberikan pengembalian positif sejak tanggal TGE mereka. Statistik yang mencolok ini secara fundamental menantang kebijaksanaan konvensional bahwa berpartisipasi dalam peluncuran token menjamin keuntungan sebagai pelaku awal. Hasil yang kurang memuaskan ini menunjukkan bahwa investor yang berpartisipasi pada harga TGE menghadapi kerugian kertas yang signifikan secara keseluruhan.

Temuan ini membawa implikasi penting terhadap bagaimana komunitas kripto memandang partisipasi dalam penerbitan token baru. Apa yang dulu dianggap sebagai jalur yang dapat diandalkan bagi pendukung awal untuk menangkap nilai kini menjadi semakin tidak pasti. Dengan persentase proyek yang diperdagangkan di bawah valuasi peluncuran mereka yang begitu dominan, partisipasi TGE tidak lagi tampak berfungsi sebagai peluang investasi tahap awal yang langsung seperti yang secara tradisional dipandang.