Нові правила DFSA у Дубаї: заборона на торгівлю приватних валют, вихід алгоритмічних стабільних монет

2026-01-12 09:43:16

Дубайська Управління фінансових послуг (DFSA) з сьогоднішнього дня впроваджує нові правила регулювання криптовалют у Міжнародному фінансовому центрі Дубая (DIFC). Основний зміст включає: повну заборону торгівлі та просування приватних монет, переформулювання стандартів стабільних монет, визнання лише токенів, підтриманих фіатними валютами та високоякісними активами, одночасно виключаючи алгоритмічні стабільні монети, такі як Ethena. Ця зміна ознаменовує суттєвий поворот у підході регулятора Дубая до дотримання нормативів.

Аналіз ключових положень політики

Повна заборона приватних монет

Обмеження DFSA поширюється на торгівлю, просування та похідні продукти приватних монет. Причина заборони очевидна: анонімність приватних монет ускладнює їх відповідність вимогам боротьби з відмиванням грошей (AML) та санкційної відповідності (Sanctions Compliance). Це означає, що організації, що мають ліцензію у DIFC, більше не зможуть надавати будь-які послуги, пов’язані з приватними монетами.

Переформулювання визначення стабільних монет

Нові правила вводять жорсткіше визначення стабільних монет. За новими стандартами, лише такі типи вважаються стабільними монетами:

Токени, підтримані фіатними валютами (наприклад, долар, євро)
Токени, підтримані високоякісними активами (наприклад, державні облігації, якісні цінні папери)

Це визначення виключає алгоритмічні стабільні монети. Ethena, як типовий представник алгоритмічних стабільних монет, був чітко згаданий і не вважається стабільною монетою. Це означає, що проєкти, що залежать від алгоритмічних механізмів без підтримки активами, матимуть суттєві обмеження у діяльності в DIFC.

Зміна підходу до регулювання

DFSA передає відповідальність за оцінку застосовності токенів ліцензованим організаціям, а не визначає це централізовано. Це не означає послаблення регулювання, а навпаки — зміну фокусу: з попереднього аналізу токенів на вході до системи на контроль за дотриманням нормативів вже під час експлуатації. Ліцензовані організації повинні самостійно визначати відповідність токенів вимогам і нести відповідальність за це.

Оцінка впливу політики

Об’єкт впливу	Конкретний вплив
Проєкти приватних монет	Не зможуть проводити торгівлю та просування у DIFC
Алгоритмічні стабільні монети	Втрачають статус стабільних монет, обмежені у похідних продуктах
Ліцензовані організації	Мають самостійно оцінювати застосовність токенів, зростає регуляторний тиск
Користувачі	Обмежений вибір доступних токенів

Ці зміни здебільшого стосуються сфери DIFC, але враховуючи статус Дубая як глобального центру криптовалютних фінансів, їхній сигнал матиме вплив і на регуляторні підходи в інших регіонах.

Регуляторна логіка за цим рішенням

Ця політика відображає глобальний тренд: у прагненні захистити фінансову систему та забезпечити нормативну відповідність, регулятори вводять більш тонке класифікування криптовалют. Приватні монети через їхні технічні особливості та протидію відмиванню грошей стали першими об’єктами заборони. Переформулювання стандартів стабільних монет підкреслює увагу до рівня підтримки активами — лише ті, що мають реальне забезпечення, визнаються, а чисто алгоритмічні — ні.

Такий підхід зменшує системний ризик, але може обмежити інновації. З точки зору регулювання, стабільність і можливість відстеження переважають над інноваційністю.

Висновки

Нові правила DFSA — це чіткий сигнал регуляторної позиції: приватні монети за складністю відповідності заборонені повністю, стандарти стабільних монет посилюються, визнаючи лише активнозалежні, а підхід до регулювання змінюється з попереднього — з попереднього аналізу на постійний контроль. Це відображає глобальний напрямок фінансового регулювання: баланс між відкритістю до інновацій і ризик-менеджментом — перше. Для організацій і проектів, що працюють у DIFC, адаптація до нових правил стає необхідністю.

ENA-5,34%

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.