Já estamos em 2026, quem ainda está a jogar NFT?

Autor: Nancy, PANews

Já estamos em 2026, e a história dos NFTs deveria ter chegado ao fim há muito tempo.
Os NFTs que foram vendidos por preços exorbitantes agora se tornaram pequenas imagens sem interesse de ninguém; muitos projetos de NFT estão em transição, vendendo ou encerrando suas atividades, e a grande conferência NFT Paris, que antes era um evento de destaque, anunciou recentemente o seu encerramento, além de estar envolvida em disputas de reembolso.
Durante vários anos de ciclo de baixa, o capital quente saiu de cena, as narrativas perderam força, e “NFT morreu” parece ter se tornado um consenso de mercado.
No entanto, nesta semana de 2026, o mercado de NFT surpreendentemente mostrou sinais de recuperação, com preços e volumes de negociação em alta.
Os NFTs realmente voltaram? Aqueles que ainda permanecem no mercado, o que exatamente estão jogando agora?
Começo de ano com bom desempenho, preços sobem “como se fosse de outro mundo”
Entrando em 2026, o mercado de NFT, que esteve em silêncio por muito tempo, finalmente começou a mostrar uma leve onda de recuperação.
De acordo com dados do CoinGecko, desde o início de 2026, o valor de mercado total de NFTs aumentou mais de 220 milhões de dólares na última semana.
Os dados do NFT Price Floor indicam que, na última semana, centenas de projetos de NFT tiveram uma recuperação de preços, com alguns até registrando aumentos de três a quatro dígitos.
Para jogadores que passaram anos em ciclos de baixa, suas expectativas foram destruídas, e essa situação parece de outro mundo.

Embora esse aumento seja apenas uma gota d’água em relação aos picos históricos, em comparação com o ponto mais baixo do final de 2025, essa recuperação verde há muito esperada ainda traz algum conforto para os jogadores que permanecem firmes.
No entanto, por trás do aumento de preços, o mercado atual parece mais uma batalha de capital existente em uma escala muito pequena, e não uma verdadeira recuperação impulsionada por capital novo.
A extrema escassez de liquidez é uma ferida fatal que o mercado não pode ignorar atualmente.
Em termos de volume de transações semanais, entre mais de 1700 projetos de NFT, apenas 6 atingiram a marca de milhões de dólares em transações, 14 projetos movimentaram dezenas de milhares de dólares, e apenas 72 projetos estão na faixa de dezenas de milhares de dólares.
No geral, é muito raro. Mesmo os projetos de topo com maior volume de negociação, a quantidade de NFTs ativamente negociados representa apenas uma pequena porcentagem do total, e a maioria dos NFTs tem um volume de transações de apenas alguns ou até zero.

Na verdade, o relatório de 2025 da The Block também mostra que, ao longo do ano, o mercado de NFT não recebeu um influxo forte de capital de entrada, o entusiasmo especulativo diminuiu drasticamente, e o cenário de múltiplas cadeias, que antes florescia, voltou a ser dominado pela Ethereum.
O volume total de transações daquele ano caiu para 5,5 bilhões de dólares, uma redução de cerca de 37% em relação a 2024; o valor de mercado total de NFTs encolheu de aproximadamente 9 bilhões de dólares para cerca de 2,4 bilhões de dólares.
Esses dados indicam que a suposta recuperação não mudou o fato de que os NFTs estavam praticamente mortos.
Hoje, os NFTs se tornaram “ativos antigos”, presos por jogadores veteranos, enquanto o novo capital deixou de comprar.

Fuga em massa e histórias de sobrevivência, fluxo de capital para novos campos de batalha
Nesta longa fase de inverno rigoroso, desde infraestrutura até projetos blue-chip, todos estão vivendo diferentes histórias de luta pela sobrevivência.
Por exemplo, o líder de negociações OpenSea deixou de focar em imagens JPEG e passou a incentivar a transação de tokens por meio de airdrops; a antiga cadeia principal de NFTs, Flow, começou a explorar pontos de crescimento em DeFi; Zora abandonou o modelo tradicional de NFTs e entrou na nova pista de “conteúdo como token”; até mesmo o evento emblemático NFT Paris, devido ao esgotamento de fundos, foi exposto por ter investido recursos.
Mesmo os NFTs de topo que ainda possuem alguma vitalidade estão presos no ciclo de “elogios sem público”, o sucesso da influência da marca não se traduz em uma barreira de preço.
Por exemplo, Pudgy Penguins, embora tenha conquistado reconhecimento de IP no mundo mainstream e vendido brinquedos físicos com sucesso, ainda não conseguiu escapar da atração de queda de preço de piso e valor do token.
Além disso, a decisão de Reddit de parar o serviço de NFT e a venda da RTFKT pela Nike, gigantes do Web2, quebraram ainda mais a última esperança de adoção mainstream.
Porém, o declínio dos NFTs não significa o desaparecimento de demanda por colecionáveis e especulação; o capital apenas mudou de campo de batalha.
Em comparação com as imagens virtuais na blockchain, o mercado físico de brinquedos colecionáveis, cartas, etc., ainda é muito aquecido, como o volume de negociação de TCG Pokémon, que ultrapassa 1 bilhão de dólares, com receitas superiores a 100 milhões de dólares.
Não são apenas colecionadores comuns, mas também os elites do criptomercado que começam a votar com os pés, retornando a ativos físicos e coleções de alto nível.
Por exemplo, o artista de criptografia Beeple voltou sua atenção para criações físicas, lançando cães robôs de celebridades como Elon Musk, que foram rapidamente vendidos; Wintermute, cofundada por Yoann Turpin, investiu 5 milhões de dólares na compra de fósseis de dinossauros; Yat Siu, fundador da Animoca, investiu 9 milhões de dólares na compra de uma pequena obra de Stradivarius.
No cenário atual, os investidores comuns precisam reconhecer a realidade da liquidez escassa dos NFTs.

Adeus à lógica de pequenas imagens, esses NFTs estão se tornando mais populares
Após a explosão da bolha, o mercado de NFT não entrou em uma crise total de liquidez, mas direcionou seus recursos para ativos com alta relação risco-retorno ou com suporte de valor claro.
· Demanda por especulação e arbitragem: alguns jogadores acreditam que o mercado tocou o fundo, comprando para aproveitar discrepâncias de preço em operações de curto prazo, o que oferece uma relação risco-retorno alta.
· Atributo de “pico de escavadeira de ouro”: esses são os NFTs com maior participação de capital e melhor liquidez no momento.
Esses NFTs, na essência, não são mais apenas colecionáveis, mas certificados financeiros para obter futuros airdrops de tokens, geralmente com a expectativa de receber airdrops ou acesso a whitelist. Contudo, essa expectativa costuma ser negativa na hora do evento, e após a snapshot ou distribuição do airdrop, se os desenvolvedores não fornecerem novas funcionalidades, o preço de piso tende a despencar rapidamente, chegando até a zero.
Portanto, esses NFTs são mais adequados como ferramentas de investimento de curto prazo ou arbitragem, e não como reserva de valor de longo prazo.
· Apoio de celebridades/projetos de topo: o valor desses NFTs é impulsionado pela economia de atenção, e o endosso de celebridades ou projetos de destaque pode aumentar significativamente a notoriedade e a liquidez, criando um prêmio de curto prazo.
Por exemplo, a série de NFTs Hypurr, airdropada a usuários iniciais do DEX HyperLiquid, subiu continuamente após o lançamento; após o fundador do Ethereum, Vitalik Buterin, trocar sua foto de perfil por um NFT Milady, seu preço de piso aumentou visivelmente.
· IPs de topo: esses NFTs geralmente já ultrapassaram a simples especulação, tendo uma lógica de investimento mais baseada em reconhecimento cultural e valor de coleção, com preços relativamente resistentes à queda, funcionando como reserva de valor de longo prazo.
Por exemplo, CryptoPunks, que foi oficialmente incorporado ao acervo permanente do MoMA no final do ano passado.
· Narrativa de aquisição: quando um projeto é adquirido por uma entidade mais forte, o mercado reavalia o preço, esperando que sua capacidade de monetização de IP e barreira de marca se fortaleçam, impulsionando a alta de preços.
Por exemplo, Pudgy Penguins e Moonbirds tiveram aumentos de preço após serem adquiridos.
· Integração com ativos do mundo real: ao colocar ativos reais na blockchain, os NFTs podem obter suporte de valor físico claro, além de reduzir riscos de queda e aumentar a capacidade de sair do mercado.
Por exemplo, plataformas de tokenização de cartas de Pokémon, como Collector Crypt e Courtyard, que recentemente tiveram grande destaque, permitem que os usuários negociem a propriedade de cartas/items na blockchain, com os itens físicos sendo custodiados pela plataforma.
· Funcionalidades práticas: NFTs voltados para funções específicas, atendendo a cenários concretos, como bilhetes de evento, direitos de voto em DAOs, identidade baseada em IA (como a introduzida pelo padrão Ethereum ERC-8004), etc.
Assim, em comparação com a busca por pequenas imagens sem sentido, os NFTs com utilidade prática ou com expectativas claras de valorização estão gradualmente se tornando o foco do capital.