#比特币期权交割 أمس كانت هناك تسوية خيارات بقيمة 280 مليار دولار، ورأيت الكثيرين يناقشون سيطرة الخيارات العمياء على الارتفاع. مع استحقاق 26.7 ألف عقد خيارات بيتكوين و128 ألف عقد خيارات إيثيريوم في نفس الوقت، فإن هذا الحجم نادر جدًا تاريخيًا.

لكن ما أود قوله هو أن الشيء الذي يستحق حقًا اهتمامنا ليس مدى روعة هذه الأرقام بحد ذاتها، بل التغيرات الهيكلية في السوق بعد التسوية. أصبحت خيارات الربع الأول من السنة أكبر حصة من المراكز، مما يعني أن المشاركين في السوق يستعدون لتقلبات أطول مدى. تسيطر خيارات الارتفاع العمياء على السوق، مما يعكس أن المزاج السوقي يتسم بالتوقع للمستقبل مع الحفاظ على الحذر — وهذه في الواقع نوع من الموقف العقلاني نسبيًا.

لقد أثبتت حركة السوق في الربع الرابع من هذا العام حقيقة واحدة: في تقلبات الدورة، فإن التمسك بالمراكز بشكل ثابت هو أكثر أمانًا من التسرع في الشراء. إن تعقيد تداول الخيارات يجعل من السهل أن يضيع المرء في إغراء الرافعة المالية، ولكن على المدى الطويل، فإن إدارة مراكزنا وفهم المخاطر بشكل جيد هو أكثر قيمة من السعي وراء أي فرصة تداول.

بعد يوم التسوية، ستبدأ السوق في استيعاب هذه التغيرات تدريجيًا. بغض النظر عن كيفية تطور السوق، فإن احترام الحد الأدنى للأمان دائمًا هو خط الدفاع الأخير للمستثمرين الحذرين.