Laporan ketenagakerjaan non-pertanian terbaru menunjukkan fenomena menarik: pertumbuhan lapangan kerja yang jelas melambat, tingkat pengangguran sedikit menurun, dan pertumbuhan upah tetap stabil. Apa sinyal yang dikirimkan oleh kombinasi ini? Singkatnya, pasar tenaga kerja sedang mengalami pendinginan yang lembut, sekaligus meredakan kekhawatiran pasar terhadap spiral gaji-inflasi.

Dari reaksi pasar, data yang lebih lemah dari perkiraan secara langsung memperkuat kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Imbal hasil obligasi AS turun, indeks dolar melemah. Lingkungan seperti ini menguntungkan siapa? Emas dan saham pertumbuhan naik secara bersamaan, karena ekspektasi penurunan suku bunga menurunkan biaya peluang memegang aset non-hasil. Sebaliknya, sektor siklikal tertekan, karena semua orang khawatir apakah momentum ekonomi akan melambat.

Apa pelajaran untuk pasar kripto? Laporan ini menggambarkan visi "soft landing" yang indah—ekonomi tidak runtuh, dan pemotongan suku bunga akan datang. Dalam jangka pendek, ini pasti menguntungkan aset berisiko. Tapi jangan terlalu bersemangat, data inflasi dan detail ketenagakerjaan selanjutnya akan menentukan apakah cerita ini bisa berlanjut. Setiap data baru bisa mengubah arah ekspektasi pasar.