Os investidores de valor devem realmente manter uma posição neutra? Essa questão é na verdade bastante interessante.

Vamos primeiro esclarecer os conceitos. Manter uma posição neutra significa segurar dinheiro em caixa, enquanto estar totalmente investido — o oposto — significa apostar tudo em ações. Mas qual é a lógica por trás disso? Em resumo, é uma aposta sobre qual delas pode oferecer um melhor retorno: dinheiro em caixa ou ações.

Optar por manter dinheiro em caixa, subconscientemente, é dizer: acho que atualmente é mais vantajoso manter dinheiro do que investir em ações, e que o risco é menor. Estar totalmente investido é exatamente o contrário: você acredita que os retornos futuros das ações superarão os do dinheiro, e que os fatores de risco são na verdade menores.

Aqui surge uma questão prática: se você estiver sempre totalmente investido, quando realmente aparecer uma margem de segurança — ou seja, aquele momento ideal de compra — você pode não ter recursos disponíveis. A oportunidade está diante de você, mas você não consegue aproveitar.

Dinheiro em caixa também não é isento de riscos. Uma inflação de cerca de 3% ao ano está silenciosamente corroendo seu poder de compra. E o risco das ações depende totalmente do sentimento do mercado. Em um mercado em alta, quando todos estão loucos para elevar os preços, o risco é grande; mas às vezes, o risco das ações é na verdade o menor.

O mais importante é a psicologia das pessoas. Essa é realmente a verdadeira inimiga.

Quando em posição neutra, você teme perder oportunidades — vendo o preço das ações subir continuamente, enquanto fica de fora, apenas assistindo, com aquela sensação de FOMO (medo de perder). Já quem está totalmente investido sente um medo diferente — mesmo uma queda de apenas 5% faz com que o valor na conta encolha drasticamente, e cada vela de baixa pode desencadear uma crise de ansiedade.

Ironicamente, esses medos muitas vezes não têm muita relação com a situação real futura. São puramente jogos psicológicos do momento. Portanto, os investidores precisam aprender a fortalecer sua mentalidade, assim como se previne uma doença, para evitar esses obstáculos psicológicos.