#加密货币监管框架 Переглянув цей аналітичний звіт, у мене виникло відчуття важкості в серці. Реальні зміни на ринку криптовалют у 2025 році не стосуватимуться цінових коливань, а саме "больових точок" у всій екосистемі — від переходу від емоційного драйву роздрібних інвесторів до ціноутворення інституційним капіталом, від різноманітних казусних наративів до стабільних монет і реальних активів на блокчейні, таких як американські державні облігації.

Найбільше мене насторожує випадки краху стабільних монет із високими доходами. Зовні вони обіцяють надзвичайно високий дохід, але всередині — це леверидж і приховані ризики. Я бачив багато людей, які вважають ці продукти "приблизно готівкою" для портфеля, але не помічають, що ризики вже тихо накопичуються. Це нагадує нам одне вічне правило: високий дохід — це не даремно, і якщо обіцяють надто багато понад безризикову ставку, потрібно чітко з’ясувати, звідки береться цей дохід.

Регулювання у звичайному режимі — це насправді добре. Після зменшення невизначеності проєкти, які дійсно мають конкурентоспроможність і можуть закорінитися в рамках законодавства, отримають нижчі витрати на фінансування. У порівнянні з цим, моделі, що залежать від регуляторних арбітражів, поступово звужуються. У довгостроковій перспективі це процес природного відбору.

Моя порада — зараз особливо важливо зрозуміти, на чому базується стабільність активів, які ви тримаєте. Це реальні застави чи приховані припущення про ринковий бум? Це прозорі на блокчейні американські облігації з аудитом, чи складні DeFi-стратегії? Перший крок у управлінні позицією — з’ясувати це. Можливості 2026 року належать тим, хто обрав правильний шлях і зберіг безпеку.