Harga perak melonjak melewati US$80 per ons, memecahkan rekor sejarah. Tampaknya seperti lagi-lagi sebuah spekulasi pasar, tetapi jika melihat data secara cermat, akan ditemukan bahwa ada ketidakseimbangan nyata antara penawaran dan permintaan yang sedang berperan.

Pertama, dari sisi pasokan. Biaya penambangan perak tinggi, sebagian besar perak sebenarnya adalah produk sampingan dari mineral lain( seperti tembaga, seng), dan lain-lain, sehingga tambang tidak memiliki insentif untuk meningkatkan produksi perak secara mandiri. Hal ini menyebabkan pasokan selama ini tidak mampu mengikuti permintaan.

Lalu, permintaannya? Sangat tinggi. Chip AI, panel surya, baterai penyimpanan energi—semua industri baru ini sangat bergantung pada perak. Ketika gelombang transisi energi ini datang, permintaan industri terhadap perak langsung melonjak. Lebih hebat lagi, kepercayaan terhadap dolar AS goyah, para investor mulai membeli aset fisik sebagai lindung nilai, harga emas naik dan perak pun mengikuti.

Pada tahun 2025, harga perak sudah melonjak lebih dari 140%, dan memasuki 2026 masih terus naik. Yang penting, pasar perak berukuran kecil, begitu pesanan beli dari futures dan spot masuk secara bersamaan, volatilitas harga menjadi sangat tajam. Ini mirip dengan saham "selebriti" yang bisa melipatgandakan nilainya dalam waktu singkat, tetapi logika pendorongnya benar-benar berbeda—di sana ada kekurangan pasokan struktural yang nyata.