Малые акции сталкиваются с экзистенциальным кризисом на сегодняшнем рынке. В то время как приток средств в ETF достиг впечатляющих 1,5 трлн долларов в прошлом году, фонды, ориентированные на малый капитал, испытали массовый отток. Контраст не может быть более ярким.

Активы крупного капитала доминировали уже пять подряд лет. Распределение средств на меньшие компании достигло десятилетних минимумов, запуск новых продуктов в сегменте малых капиталов практически остановился, а общий настрой остается мрачным — выражение «оставлены умирать» даже не передает всей ситуации.

Эта концентрация капитала в мега-капах выявляет важную динамику рынка, за которой стоит следить. Когда потоки распределения иссякают и настроение становится таким же медвежьим, это обычно сигнализирует либо о капитуляции, либо о подготовке к резкой тактической ротации. Вопрос не в том, восстановятся ли малые акции — история показывает, что да. Настоящий вопрос — когда инвесторы наконец вернутся к ротации.