Daten zu Nichtagrararbeitern veröffentlicht, und die bipolare Marktreaktion bleibt bestehen. Gute und schlechte Nachrichten werden gleichermaßen leicht als positive Signale ausgelegt – das ist die aktuelle Ökologie der Risikomärkte.

Die Arbeitslosenquote ist von 4,5% auf 4,4% gesunken, was auf den ersten Blick ein Signal für wirtschaftliche Verbesserungen ist. Aber dahinter steckt eine Logik, die die Erwartungen der Federal Reserve an Zinssenkungen 2026 tatsächlich senkt. Eine sinkende Arbeitslosenquote bedeutet, dass der Arbeitsmarkt weiterhin angespannt bleibt, und der Inflationsdruck lässt sich möglicherweise nicht schnell lindern – das schwächt die Unterstützung für aggressive Zinssenkungen erheblich.

Die Beschäftigtenzahlen werden ebenfalls synchron angepasst. Obwohl die genauen Werte noch in der Erfassung sind, ist der Gesamttrend bereits erkennbar. Die wirklichen Variablen sind zwei Faktoren – die wirtschaftspolitische Ausrichtung der neuen Trump-Administration und welche operative Linie der neue Federal-Reserve-Vorsitzende einschlagen wird. Diese beiden Black Swans könnten den gesamten Zinssenkungsplan für 2026 neu schreiben.