Perpindahan Bitcoin sebesar $483 Juta di Hong Kong: Risiko Tersembunyi di Balik Pembelian Kas perusahaan

Ming Shing yang berbasis di Hong Kong sedang membuat gebrakan besar di ruang kripto dengan rencana untuk mengakuisisi 4.250 BTC—senilai sekitar $483 juta pada level saat ini di mana Bitcoin diperdagangkan sekitar $90.41K. Transaksi ini akan menempatkan perusahaan di depan kepemilikan 3.350 BTC milik Buyaa Interactive International. Namun di balik ekspansi ambisius ini terdapat struktur yang kompleks yang dapat secara dramatis mengubah kepemilikan saham bagi investor saat ini.

Bagaimana Cara Kerja Kesepakatan Ini Sebenarnya

Alih-alih mengerahkan uang tunai secara langsung, Ming Shing mengatur pengaturan pembiayaan kreatif yang melibatkan dua entitas offshore—Winning Mission Group dan Rich Plenty Investment, keduanya terdaftar di Kepulauan Virgin Inggris. Mekanismenya rumit: Winning Mission akan menyerahkan 4.250 BTC sebagai imbalan catatan konversi $241 juta plus waran yang mencakup 201 juta saham. Rich Plenty menerima paket yang sama sambil mengeluarkan catatan promissory kepada Winning Mission untuk setengah dari pasokan Bitcoin.

Struktur ini menghindari arus keluar kas langsung tetapi memperkenalkan instrumen keuangan berlapis yang dapat mengubah dasar ekuitas perusahaan. CEO Wenjin Li menggambarkan langkah ini sebagai taruhan strategis pada likuiditas Bitcoin dan apresiasi nilai yang memperkuat neraca perusahaan dalam jangka panjang.

Skema Dilusi Pemegang Saham yang Sulit Diabaikan

Di sinilah perhitungan menjadi perhatian bagi pemegang saham yang ada. Saat ini, Ming Shing diperdagangkan dengan kurang dari 13 juta saham beredar. Jika semua catatan konversi dieksekusi, jumlah saham bisa membengkak menjadi 415 juta. Dalam skenario ekstrem—jika semua catatan, waran, dan bunga yang terakumulasi dikonversi—total saham bisa mencapai 939 juta, meninggalkan investor asli memegang hanya 1,4% dari perusahaan.

Saham awalnya merespons positif, melonjak ke $2,15 setelah pengumuman, meskipun sejak itu telah mundur ke $1,65. Meskipun ini masih mewakili kenaikan harian sebesar 11%, tren yang lebih luas menunjukkan cerita yang berbeda: saham telah menurun 70% selama setahun terakhir, menyoroti kekhawatiran investor yang mendasari di luar transaksi tunggal ini.

Mengapa Hong Kong Mengandalkan Pertumbuhan Kripto

Posisi agresif Ming Shing mencerminkan pergeseran sengaja Hong Kong menuju menjadi ibu kota kripto Asia. Regulator menyetujui ETF Bitcoin dan Ethereum spot pada April 2024, meluncurkan peraturan stablecoin yang komprehensif tahun ini, dan memperkenalkan peta jalan ASPIRe untuk tata kelola aset digital. Kerangka regulasi ini membuka pintu bagi partisipasi institusional.

Menambah momentum, pemain keuangan lokal utama mulai masuk ke arena ini. CMB International Securities—anak perusahaan dari salah satu grup perbankan terkemuka di China—baru-baru ini meluncurkan layanan perdagangan aset virtual di Hong Kong, menandakan minat institusional yang serius di sektor ini.

Keputusan: Ambisi Bertemu Risiko

Jika selesai, akuisisi Ming Shing akan masuk dalam daftar langkah treasury perusahaan Bitcoin terbesar di Asia. Tetapi ini juga merupakan salah satu usaha paling berisiko mengingat potensi dilusi pemegang saham yang signifikan. Kesepakatan ini menunjukkan bagaimana perusahaan di Hong Kong memanfaatkan peningkatan kejelasan regulasi, meskipun investor harus mempertimbangkan dengan hati-hati ambisi ekspansi terhadap dampak struktur ekuitas. Mereka yang mengikuti perkembangan di ruang ini dapat memantau perkembangan di movesming.com dan melalui pelacak treasury blockchain seperti BitcoinTreasuries.net.