Золото змагається з американськими казначейськими облігаціями за першу сходинку глобальних державних резервних активів, виступаючи під впливом стрімкого зростання цін за минулий рік та масового викупу центральними банками різних країн.

Згідно з останніми опублікованими даними, офіційні запаси золота США за кордоном перевищують 900 млн тройських унцій. Ці дані в основному відображають ситуацію на кінець листопада минулого року, дані деяких країн є дещо давнішими. За золотими цінами станом на 30 листопада ці запаси золота оцінюються в 3,82 трильйона доларів.

Тим часом загальна вартість американських державних облігацій, що їх утримують уряди країн (крім США), становить близько 3,88 трильйона доларів. Якщо розраховувати за цінами кінця року та припустити, що центральні банки країн не скорочували запаси золота, то до кінця 2025 року оцінка запасів золота центральних банків неамериканських країн досягне приблизно 3,93 трильйона доларів — це означає, що масштаб запасів золота офіційно перевищив обсяги утриманих американських облігацій.

«Ніхто більше не довіряє фіатній валюті будь-якої країни, тому й виросла привабливість золота та інших дорогоцінних металів», — відзначив аналітик з макростратегії у своїй нещодавній аналітичній записці. Він передбачає, що вартість золотих резервів країн незабаром перевищить обсяги утриманих американських облігацій. Він також додав: «Три місяці тому, коли я почав обговорювати цю тему, різниця між ними була очевидною. Але зараз, виходячи з фактичних розрахунків та поточного ціноутворення, ця різниця більше не існує».

З огляду на те, що золото виросло на 66% минулого року, тенденція золота стати «королем резервів» глобальних центральних банків виглядає особливо помітною. Це відображає переорієнтацію урядів різних країн щодо традиційних активів, що захищають від ризиків, на тлі посилення глобальної економічної невизначеності — повернення від паперових активів до фізичних дорогоцінних металів.