وراء استثمار بلاك روك بقيمة 630 مليار دولار: هل لا تزال البيتكوين في مرحلة مبكرة حقًا

قال جاى جاكوبس، مدير صندوق ETF النشط والموضوعي في بلاك روك، في مقابلة مع CNBC مؤخرًا: “بالنسبة للبيتكوين، لا تزال في مرحلة مبكرة”. هذا الحكم صادر عن أحد كبار التنفيذيين في أكبر شركة إدارة أصول في العالم، ويعكس تفكير المؤسسات العميق في سوق التشفير. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن الأفعال الفعلية لبلاك روك تؤكد هذا الرأي.

لماذا نقول “مرحلة مبكرة”

حجم السوق وإمكانات النمو

من حيث الحجم المطلق، بلغت قيمة سوق البيتكوين 1.85 تريليون دولار، وتشكل 58.10% من إجمالي سوق التشفير. ولكن من ناحية النسبة النسبية، لا تزال هذه الأرقام صغيرة جدًا مقارنة بالأصول المالية العالمية. وفقًا للمعلومات ذات الصلة، هناك 4.1 تريليون دولار من الأموال المجمدة في المحافظ الرقمية، في حين أن حجم الأصول في الأسهم، السندات، والعقارات في القطاع المالي التقليدي يتجاوز بكثير هذا الرقم.

الرأي الذي طرحه الرئيس التنفيذي لبلاك روك، لاري فينك، يوضح الأمر بشكل أفضل: “الرمزية والأصول الواقعية (RWA) ستوسع السوق بمقدار 10 تريليون دولار”. هذا يعني أن حجم سوق التشفير الحالي، مقارنة بإمكانات النمو المستقبلية، لا يزال في مراحله الأولى بشكل كبير.

تسارع دخول الأموال المؤسساتية

منذ إطلاق صندوق البيتكوين الفوري IBIT التابع لبلاك روك، بلغ التدفق الصافي الإجمالي منذ ذلك الحين 62.981 مليار دولار. هذا ليس مجرد رقم عن تدفق الأموال، بل هو إشارة إلى اعتراف القطاع المالي التقليدي بالأصول المشفرة. وفقًا للمعلومات، فإن التدفق في أول يوم تداول لـ IBIT في سوق الأسهم الأمريكية (2 يناير) وضعه في المركز العاشر بين جميع صناديق ETF، وهذا يدل على أن دخول الأموال المؤسساتية في هذا الحجم قد بدأ للتو.

أفعال بلاك روك تؤكد

استمرارية الاستثمارات

وفقًا لأحدث الأخبار، لا يكتفي بلاك روك بزيادة استثماراته في صندوق البيتكوين الفوري، بل حقق أيضًا تدفقًا صافياً تاريخيًا قدره 12.916 مليار دولار في صندوق ETHA، وهو صندوق ETF الخاص بالإيثيريوم. والأكثر من ذلك، أن بلاك روك يخطط لإطلاق أول صندوق ETF يركز على سوق فنزويلا، كما أن لديه استثمارات في مجالات العملات المستقرة والأصول الواقعية (RWA).

هذه الأفعال تظهر أن موقف بلاك روك تجاه الأصول المشفرة قد تحول من مجرد تجربة إلى استراتيجية منهجية. قول المسؤولين إن السوق لا تزال في مرحلة مبكرة، لا يعبر عن التشاؤم، بل عن رؤية لفرص نمو أكبر.

تغيّر هيكل السوق

تشير المعلومات ذات الصلة إلى أنه منذ اعتماد صندوق البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة في عام 2024، حدثت تغييرات جذرية في هيكل السوق. حيث يمتلك صندوق IBIT وغيره من صناديق ETF أكثر من 1.6 مليون بيتكوين، وهو ما يمثل أكثر من 6% من إجمالي المعروض من البيتكوين. هذا يعني أن تدفق الأموال المؤسساتية أصبح أحد أقوى المحركات التي تحدد اتجاهات البيتكوين اليومية.

الرأي الشخصي

من خلال تصريحات بلاك روك، فإن حكم “مرحلة مبكرة” لا يُفهم على أنه تشاؤم. فمؤسسة تدير مئات المليارات من الدولارات، إذا كانت تتوقع هبوط السوق، فلن تستمر في زيادة استثماراتها. التفسير الأكثر منطقية هو أنهم يرون أن دورة النمو في سوق التشفير قد بدأت للتو، وأن الأسعار الحالية، مقارنةً بإمكانات النمو المستقبلية، لا تزال توفر مساحة كبيرة للارتفاع.

المنطق الأساسي وراء هذا الحكم قد يشمل: تسريع عملية الرمزية، تدفق الأموال المؤسساتية المستمر، تحسين البيئة السياسية، وارتفاع مستوى الاعتراف العالمي بالأصول الرقمية.

الخلاصة

حكم مسؤولي بلاك روك بأن السوق لا تزال في مرحلة مبكرة يعكس ثقة المؤسسات في آفاق سوق التشفير على المدى الطويل. من خلال تدفق 630 مليون دولار في صندوق IBIT، واستمرار بلاك روك في استثماراتها في مجالات التشفير المختلفة، فإن هذا ليس مجرد كلام فارغ، بل هو تصويت حقيقي بالمال. عندما تقول أكبر شركة إدارة أصول في العالم إن البيتكوين لا تزال في مرحلة مبكرة، فهذا يعبر عن وصف موضوعي للسوق الحالية وتفاؤل بشأن إمكانيات النمو المستقبلية. بالنسبة للمستثمرين، فهم قد يكونون أكثر فائدة في فهم معنى هذا الحكم من مجرد متابعة تقلبات السوق قصيرة الأمد.