Historique dépassement : la capitalisation boursière de l'or dépasse celle des obligations américaines, devenant l'actif de réserve officiel le plus important des gouvernements du monde

Selon les dernières données de l'Association mondiale de l'or et en utilisant les prix du marché, la capitalisation totale de l'or a dépassé celle des obligations américaines, devenant la catégorie d'actifs la plus importante dans les réserves officielles des gouvernements du monde.

Les données montrent qu'à la fin novembre de l'année dernière (certaines données jusqu'à fin octobre), la réserve officielle d'or des gouvernements du monde entier a dépassé 900 millions d'onces troy (environ 28 000 tonnes). En se basant sur le prix de clôture de 4 322 dollars l'once en décembre 2025, la valeur totale de cette réserve atteint environ 38,9 billions de dollars.

Par ailleurs, la valeur totale des obligations américaines à long et court terme détenues par les gouvernements du monde entier s'élève à environ 38,4 billions de dollars (données au 29 décembre). Cela signifie qu'en estimant la valeur de fin d'année, la capitalisation totale de l'or détenu par les gouvernements a pour la première fois dépassé la valeur totale de leurs obligations américaines.

Les analyses indiquent que cette évolution est principalement due à la forte hausse du prix de l'or au cours de l'année écoulée et à l'achat actif par les banques centrales, ce qui a directement augmenté la valeur totale de leurs réserves. Cela fait que l'or, en tant qu'actif physique non souverain et sans risque de contrepartie, dépasse désormais en valeur financière les créances financières garanties par la crédibilité nationale américaine (les obligations américaines).

Dans l'ensemble, ce changement n'est pas simplement une question de chiffres, mais reflète une transformation profonde dans la configuration des réserves mondiales ou pourrait marquer une nouvelle étape.

Il reflète également que, dans un contexte géopolitique et économique complexe, la définition de la sécurité des actifs par les banques centrales est en train de changer radicalement.

Autrement dit, les gouvernements sont de plus en plus enclins à augmenter leurs avoirs en « actifs tangibles » (or), indépendants du système de crédit d'un seul pays, afin de renforcer la résilience de leurs réserves de change et l'indépendance de leur économie.

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