محلل Bitunix: ميلان يعلن أن خفض الفائدة بشكل كبير قد يتجاوز 100 نقطة أساس في عام 2026، وبيانات التوظيف تصبح نقطة فاصلة رئيسية في السياسة

موقع بيتكوين نيوز، في 7 يناير، أشار عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميلان إلى أن سياسة الفائدة الحالية “واضح أنها مقيدة”، وتؤثر بشكل جوهري على الاقتصاد، وقال بصراحة إن هناك أسبابًا كافية لخفض الفائدة “أكثر من 100 نقطة أساس” بحلول عام 2026. هذا التصريح يتسم بالتوجه الحمائم، ويختلف بشكل واضح مع بعض المسؤولين الذين يرون أن السياسة أصبحت قريبة من الحيادية، كما يبرز أن الانقسامات داخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن آفاق الاقتصاد وموقف السياسة لا تزال تتوسع. من منظور كلي، ما إذا كانت السياسة النقدية قد تم تشديدها بشكل مفرط يعتمد بشكل أساسي على الأداء الفعلي لسوق العمل. هذا الأسبوع، ستصدر الولايات المتحدة بشكل مكثف تقارير ADP وJOLTS وطلبات إعانة البطالة الأولية والتوظيف غير الزراعي، حيث ستصبح العديد من بيانات “فحص التوظيف” بمثابة أساس رئيسي للحكم على قدرة الاقتصاد على تحمل معدلات فائدة مرتفعة. إذا استمر التوظيف في الصمود، فسيزداد مبرر توقف الاحتياطي الفيدرالي عن خفض الفائدة على المدى القصير؛ وعلى العكس، إذا تراجعت البيانات مرة أخرى، فإن صوت التيار الواسع المتشدد الذي يمثله ميلان قد يتضخم بسرعة. على مستوى سوق العملات المشفرة، فإن هذا الانقسام بحد ذاته يشكل إشارة تنبؤية مهمة. عدم اليقين بشأن مسار الفائدة يعني أن توقعات السيولة ستظل حساسة جدًا لتغيرات البيانات، وقد تتضخم التقلبات قصيرة الأمد؛ ولكن إذا أشارت البيانات اللاحقة للتوظيف والتضخم إلى أن مساحة التحول في السياسة تتوسع، فسيعيد السوق تقييم بيئة السيولة على المدى المتوسط والطويل، مما يدعم بشكل هيكلي أصولًا ذات “طابع نقدي” مثل البيتكوين. محللو Bitunix: المشكلة ليست فقط في تصريحات مسؤول واحد، بل أن الانقسامات السياسية تتقاطع مع البيانات الرئيسية. اتجاه بيانات التوظيف سيحدد ما إذا كان السوق سيتجه نحو “توقف الفائدة” أو “تداول مبكر لسياسة التيسير العميق”، وما زال التركيز الرئيسي في سوق العملات المشفرة على ما إذا كانت توقعات السيولة ستشهد تحولًا جوهريًا.