Compreender a lógica de três camadas do mercado imobiliário ajuda a entender o funcionamento do Bitcoin. A camada mais baixa é a necessidade básica de vida (habitação), a camada do meio é a alocação de ativos (investimento), e a camada superior é a especulação com alavancagem (atributo financeiro). A demanda na base sustenta o preço fundamental, a demanda na camada do meio amplia o mercado, e o capital na camada superior impulsiona o aumento acelerado.

O Bitcoin também segue essa mesma estrutura de três camadas.

A primeira camada é composta pelos detentores firmes (chamamos-lhes CB), que são como compradores de primeira necessidade, que ficam entusiasmados com a queda de preço e aumentam suas posições na baixa. Eles determinam o limite inferior do preço do Bitcoin — mesmo que o preço caia mais, há alguém disposto a comprar.

A segunda camada é composta por novos investidores (FB), que trazem sangue novo, absorvem grandes vendas e determinam o limite superior do preço.

A terceira camada é formada por fundos de curto prazo que perseguem altas e vendem na baixa (MB), atuando como aceleradores, capazes de inflamar o sentimento do mercado em um curto período.

Agora, o que há de interessante nos dados on-chain: quando a quantidade de posições acumuladas dos CB aumenta, o que isso indica? Indica que as posições estão migrando de fundos emocionais que seguem a especulação, para fundos de longo prazo mais pacientes e menos sensíveis às oscilações de preço. O aumento nas posições dos CB reflete quão profundo é o julgamento deles sobre a tendência de baixa atual do mercado. Em outras palavras — quanto mais em baixa, mais compram.

Essa onda de queda fez a maioria pensar que o Bitcoin iria repetir o profundo mercado de baixa de 2022. Mas, justamente neste momento, as posições dos CB já acumularam 2,34 milhões de moedas, atingindo uma nova máxima nesta rodada do ciclo. O que esse sinal indica, vocês devem estar cientes.