Pasar obligasi AS akhir-akhir ini cukup menarik. Pada 7 Januari, intervensi Venezuela tidak menimbulkan gelombang besar, para trader lebih fokus pada hal yang lebih nyata—data non-pertanian Desember 2025 yang akan dirilis Jumat ini, dan keputusan Mahkamah Agung AS yang akan menguji keabsahan tarif Trump secara global.

Spread obligasi AS 10-2 tahun telah mencapai level tertinggi dalam hampir 9 bulan, menunjukkan satu hal: pasar sedang bertaruh besar bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga pada 2026. Ini bukan hal kecil.

Begitu data non-pertanian keluar, bisa langsung mengubah ekspektasi suku bunga secara keseluruhan, dan kemudian ekspektasi suku bunga ini akan segera mempengaruhi harga aset kripto. Mengenai keputusan tarif Trump, yang melibatkan konflik antara inflasi dan pertumbuhan ekonomi, bagaimana likuiditas mengalir akan menentukan tren pasar kripto.

Peristiwa geopolitik memang menarik perhatian, tetapi di tengah tren likuiditas global yang besar, itu hampir tidak lebih dari noise. Yang benar-benar mempengaruhi pasar adalah data makro yang dingin dan keputusan kebijakan penting.