Масове виробництво платформи Rubin: чому майнери біткоїна масово переходять на сегмент інфраструктури штучного інтелекту

Платформа наступного покоління Rubin від Nvidia вже запущена у масове виробництво і буде офіційно представлена пізніше цього року. Це не лише представляє новий рівень розвитку технології AI-інфраструктури, але й глибоко змінює комерційну логіку біткойн-майнерів. Все більше майнерів більше не прагнуть виключно до доходів від майнінгу, а перетворюються на операторів базової інфраструктури AI-обчислень, продаючи енергію, охолодження та ресурси дата-центрів. За цим стоїть куди більший зсув у промисловості: великої міграції капіталу від крипто-майнінгу до AI-інфраструктури.

Як технологічні прориви змінюють конкурентну ландшафт

Стрибок продуктивності платформи Rubin

Генеральний директор Nvidia Дженсен Хуанг розкрив на виставці CES, що можливості штучного інтелекту платформи Rubin приблизно в п’ять разів перевищують можливості попереднього покоління. Ще більш вартісні показники ефективності: при збільшенні кількості транзисторів лише на 1,6 раза ефективність обробки токенів у генеративному AI зросла приблизно в 10 разів. Це означає, що Nvidia через архітектурні інновації, а не простого накопичення транзисторів, подолала фізичні обмеження закону Мура.

З точки зору апаратного забезпечення, флагманський сервер Rubin інтегрує 72 GPU та 36 CPU, можуть бути об’єднані через високошвидкісні з’єднання в надвеликі кластери, один кластер вмістив може більше 1000 чипів Rubin. Такий масштаб розгортання на рівні дата-центра спрямований прямо на AI-інференцію, найшвидше за темпом росту сегмент.

Відповідь конкурентів

Швидко запропонувальнаAMD. Генеральний директор Су Чжилін на тій же виставці CES представила платформу дата-центра AI Helios з конфігурацією 72 чипів MI455X, що формує прямої конкуренції з Rubin. Аналітики оцінюють Helios AI відносно оптимістично, Stifel встановив цільову ціну 280 доларів, Benchmark встановив цільову ціну 325 доларів. Це свідчить про те, що ринок визнає конкурентоспроможність AMD у сфері AI-інфраструктури зростаючою.

Однак, в даний час Nvidia все ще має перевагу першопроходу. CoreWeave стане однією з перших учниць, що запроваджує системи Rubin, Microsoft, Amazon, Oracle та Alphabet також вважаються потенційними користувачами. Таку блокаду екосистеми важко розламати у короткостроковій перспективі.

Комерційна логіка за転換майнерів

Зміна моделі від майнінгу до хостингу

В новині є ключове спостереження: все більше біткойн-майнерів більше не позиціонують себе виключно як крипто-майнінг-підприємства, а трансформуються на операторів електроенергії, стійок та дата-центрів. Це не вимушений крок, а раціональний вибір.

На порівняння з високоциклічними доходами від біткойн-майнінгу, хостинг AI-навантажень може забезпечити більш стабільні грошові потоки, особливо на стадії ведмежого ринку. Це привело до фундаментальної зміни фінансової моделі майнерів: від одноджерельного доходу, залежного від коливань ціни монети, до диверсифікованої структури доходу (дохід від майнінгу + плата за хостинг + продаж енергії).

Підвищення порога для виживання

Але цей зсув також розкриває одну беззаперечну реальність: ресурси високоякісного дата-центра стають дефіцитним активом. Надвеликомасштабні хмарні провайдери та AI стартапи піднімають оренду та витрати на обладнання, що означає, що гірники з масштабом, переважою з електроенергією та здатністю залучення коштів мають більше шансів на перемогу.

Дрібні майнери у 2026 році стоять перед більшим тиском. Вони можуть не бути в змозі конкурувати з великими гірниками в управлінні дата-центрами або важко підтримувати рентабельність чистого майнінгу. Це процес природного відбору.

Зміна напрямку вкладання інвесторів

Релевантна новина надала цікавий кут зору: інвестиційна поведінка південнокорейських роздрібних інвесторів зазнала значного зсуву. У 2025 році середньоденний обсяг торгів на найбільшій крипто-біржі Південної Кореї Upbit упав з 9 мільярдів доларів до 1,78 мільярда доларів, падіння на 80%. У той же період, Південнокорейський синтетичний індекс акцій зріс більше ніж на 70%, середньоденний обсяг торгів збільшився більше ніж удвічі.

За цим явищем відтоку коштів від крипто-ринку до традиційного фондового ринку лежить нове розуміння AI-інфраструктури. Південна Корея має передовий у світі ланцюг виробництва чипів пам’яті, SK Hynix та Samsung Electronics майже монополізують ринок високопропускної пам’яті (HBM), а HBM є ключовим апаратним забезпеченням для навчання великих моделей AI. Зі вибухом потреб гігантів AI на чолі з Nvidia показатели цих компаній стрімко зростають, привертаючи велику кількість припливів капіталу.

Це відображає глобальний зсув у логіці інвестування: від спекуляції в крипто-валютах до розміщення у ланцюзі промислової AI-інфраструктури.

Майбутній трикутний матч

Чи послабе домінуючи статус Nvidia

Запуск платформи Rubin додатково закріплює позицію Nvidia на ринку, але вступ конкурентів AMD, Intel та інших означає, що це більше не абсолютна монополія. Майбутній ринок AI-чипів може еволюціонувати в напрямку формату “одна найбільша з багатьма сильними”, Nvidia все ще займає найбільшу частку, але частка ринку поступово роздрібнюватиметься.

Диференціація майнерів прискориться

великі гірники через転行на AI-інфраструктуру мають надії на здійснення модернізації комерційної моделі. Але дрібні та середні майнери можуть стоять перед ризиком виходу з ринку або поглинання. Це прискорить підвищення концентрації в промисловості.

Інфраструктура стає новою гарячою точкою інвестування

Від чипів до електроенергії, охолодження, мережі та інші повнозмістові інвестиції в AI-інфраструктуру, все це можуть стати фокусом у 2026 році. За порівнянням з спекулятивним характером крипто-майнінгу, такі інвестиції мають більше промислової логіки та підтримки потоком грошей.

Підсумок

Запуск платформи Rubin є не тільки технологічним прогресом, але й сигналом промисловому зсуву. Вона сприяє переходу біткойн-майнерів від одноджерельного майнінгу до операторів інфраструктури, одночасно привертаючи глобальний капітал від крипто-ринку до ланцюжка промислової AI-інфраструктури. У цьому процесі великі гірники та підприємства з промисловими переважами вийдуть переможцями, тоді як дрібні учасники стоять перед ризиком виходу з гри. Хоча Nvidia все ще контролює домінуючу позицію, конкуренція також посилюється. У цілому, трек AI-інфраструктури у 2026 році буде тривалою конкуренцією за участю багатьох сторін, а не одиноким виступом однієї компанії.