Faire des modèles de base, créer des plateformes d'inférence, développer des produits applicatifs sont des positionnements écologiques différents, et il y aura également des marges brutes de consommation de tokens par unité différentes.

L'image montre la consommation mensuelle de tokens, la valorisation, la marge brute, et le ratio valorisation/marge brute de six entreprises : DeepSeek, Together AI, Manus, Anthropic, Groq, Perplexity.

Une analyse très intéressante : en utilisant un ensemble de données très limité (bien en deçà du seuil de signification statistique), elle conclut que plus la marge brute générée par unité de token est élevée, plus le multiple de valorisation est élevé. Les modèles empaquetés pour faire des produits ne peuvent pas simplement vendre des questions-réponses, mais doivent concevoir des produits pour générer plus de valeur par unité de token, vendre à un prix plus élevé, et être plus facilement reconnus sur le marché des capitaux.