في سوق التشفير، تتكرر مشاهد تغيير الأسماء والتحديثات بشكل متكرر، ولكن نادراً ما يستطيع مشروع أن يلعب هذه اللعبة بشكل مروع إلى هذا الحد. POL هو النموذج المثالي لذلك — كان MATIC، الذي كان في يوم من الأيام شائعًا جدًا، قد تغير اسمه وواجه في المقابل مستنقعًا، حيث انخفضت قيمته السوقية من مئات الملايين إلى أن كاد أن يُنسى من قبل السوق. اليوم، لنقم بتحليل هادئ لكيفية تحويل هذا المشروع لورقة جيدة إلى وضعه الحالي، وما إذا كانت الإجراءات التالية لإنقاذ السوق تستحق الاهتمام.

لنعود إلى الخلف قليلاً: POL ليس مشروعًا جديدًا ظهر من العدم، بل هو سابقه MATIC الذي أُطلق في 2019 عبر منصة LaunchPad التابعة لأكبر بورصة، وكان يُنظر إليه على أنه مشروع واعد يُفترض أن يكون "حل توسعة إيثريوم". بحلول سبتمبر 2024، أعلن الفريق عن خطة ترقية "Polygon 2.0"، وأعاد تسمية MATIC إلى POL، وادعى أنه يهدف إلى بناء "رمز مركزي لتجميع سلاسل متعددة". كانت الأحلام كبيرة، لكن الواقع كان مختلفًا — لم يحدث الانفجار المتوقع في الشعبية، بل انخفضت القيمة السوقية، ويمكن وصف الأمر بأنه "يُغير الاسم ويكسر الأطباق".

لماذا حدث ذلك؟ ببساطة، المشكلة الأساسية التي يواجهها POL هي مشكلة جذرية. السبب في أن هذا المشروع حصل على اهتمام مبكر هو أن شبكة إيثريوم الرئيسية كانت تعاني من نقاط ضعف واضحة: كانت رسوم الغاز للتحويلات تصل إلى عشرات الدولارات، وكان الانتظار لساعات لإتمام المعاملات أمرًا شائعًا. وُجدت MATIC كحل جانبي، حيث خفضت الرسوم إلى حد يمكن تجاهله، وسرعة تأكيد المعاملات وصلت إلى ثوانٍ، مما جعلها خيارًا لا بديل عنه للمستخدمين.

لكن تطور إيثريوم خلال السنوات الأخيرة كان مفاجئًا. بدءًا من ترقية Dencun، مرورًا بالتحديثات الكبرى مثل Fusaka، حققت إيثريوم قفزات نوعية في قابلية التوسع، وأدخلت آلية البيانات الكبيرة (blob) التي خفضت بشكل كبير تكاليف الطبقة الثانية (layer 2). ومع تلاشي نقاط الضعف الأساسية في إيثريوم، تضاءلت القيمة التي كانت تعتمد عليها MATIC للبقاء، مما أدى إلى تآكل مبرراتها الأساسية. هذا التغير الجذري في الطلب هو أمر لا يمكن لأي تغيير في الاسم أو الحملات التسويقية عكسه.