Perspectives sur les actifs en 2026 : Objectifs de prix du Bitcoin, force de l'EUR et résilience de l'or — Ce que révèlent les prévisions de Wall Street

Après une année 2025 volatile, les marchés financiers font face à un tournant critique en 2026. Voici ce que prévoient les principales institutions dans les domaines des cryptomonnaies, des matières premières et des paires de devises.

Cryptomonnaies : Divergence du prix du Bitcoin et pari sur la tokenisation d’Ethereum

Trajectoire du Bitcoin : 150 000 $ ou rien ?

Le Bitcoin a clôturé 2025 quasiment stable après avoir atteint des sommets historiques à la mi-année. Les perspectives pour 2026 restent très disputées. Standard Chartered a revu à la baisse son objectif de prix du bitcoin, passant de 200 000 $ à 150 000 $, en évoquant des inquiétudes quant à un ralentissement des achats d’actifs numériques par les gouvernements — bien que les flux vers les ETF institutionnels devraient rester robustes. Bernstein partage cette projection de 150 000 $ pour 2026, tout en conservant une position haussière à plus long terme avec un objectif de 200 000 $ pour 2027.

Le débat repose sur la dynamique du cycle. Bernstein soutient que le bitcoin a quitté son schéma traditionnel de boom-bust sur quatre ans, étant désormais engagé dans un marché haussier prolongé. Morgan Stanley est beaucoup plus prudent, avertissant que la structure cyclique reste intacte et que le rallye actuel pourrait atteindre un pic rapidement.

Le prix actuel du bitcoin s’établit à 92,08K $ (en baisse de 2,45 % sur 24 heures en janvier 2026), laissant une marge de progression si les prévisions se concrétisent.

Le rôle de la blockchain d’Ethereum dans la tokenisation

La volatilité d’Ethereum a dépassé celle du bitcoin en 2025, mais les clôtures de fin d’année ont été tout aussi modérées. Cependant, les institutions envisagent un potentiel de hausse substantiel. JPMorgan souligne le potentiel transformateur de la tokenisation — une tendance fondamentalement dépendante de l’infrastructure d’Ethereum. Tom Lee, président de BitMain, prévoit qu’ETH atteindra 20 000 $ en 2026, arguant que les creux de 2025 marquent une opportunité d’achat générationnelle. Le prix actuel d’Ethereum est de 3,22K $ (+0,12 % en mouvement sur 24 heures), bien en dessous de ces objectifs ambitieux mais à portée de main si la narrative de la tokenisation s’accélère.

Métaux précieux : Or et argent en rallye alors que le soutien structurel persiste

La tendance haussière pluriannuelle de l’or se poursuit

Les prix de l’or ont augmenté de 60 % en 2025 — la hausse annuelle la plus explosive depuis 1979 — soutenus par des baisses de taux de la Fed, une accumulation continue par les banques centrales et une instabilité géopolitique. Le Conseil mondial de l’or prévoit une appréciation supplémentaire en 2026, avec des scénarios de base indiquant des gains de 5 % à 15 %. Si un ralentissement économique mondial entraîne une relâchement agressif de la Fed, l’or pourrait grimper de 15 % à 30 %.

Les banques d’investissement maintiennent des positions constructives : Goldman Sachs vise 4 900 $/oz d’ici la fin 2026 (soutenu par la demande continue des banques centrales et les flux vers les ETF), tandis que Bank of America est plus agressive, projetant 5 000 $/oz alors que les déficits fiscaux croissants et la hausse de la dette soutiennent la demande pour les métaux précieux.

La crise de l’offre d’argent comme catalyseur

La surperformance de l’argent par rapport à l’or en 2025 reflète la compression du ratio or-argent et l’émergence de contraintes d’approvisionnement. L’Institut de l’argent avertit de déficits structurels persistants, alimentés par la reprise de la demande industrielle, la résurgence de l’appétit pour l’investissement et le ralentissement de la production minière. Cet déséquilibre devrait perdurer — et potentiellement s’aggraver — tout au long de 2026.

UBS a relevé sa prévision pour l’argent à 58–60 $/oz, avec un potentiel de hausse jusqu’à 65 $/oz. Bank of America prévoit également 65 $/oz d’ici la fin de l’année, validant la thèse de l’offre et de la demande comme un vent de face pluriannuel.

Actions : Nasdaq 100 et le super-cycle de l’investissement en IA

Le Nasdaq 100 a gagné 22 % en 2025, surpassant la hausse de 18 % du S&P 500 et prolongeant une série de trois années de gains. JPMorgan souligne que les opérateurs de centres de données hyperscale — Amazon, Google, Microsoft, Meta — continueront à soutenir des investissements en capital élevés dans les années à venir, avec un investissement cumulé pouvant atteindre des centaines de milliards d’ici 2026.

Cette vague de dépenses devrait profiter aux poids lourds du Nasdaq 100 : NVIDIA, AMD et Broadcom. La Deutsche Bank évoque des scénarios optimistes où le S&P 500 approcherait les 8 000 d’ici fin 2026, sous réserve de résultats solides et d’un investissement soutenu dans l’IA. En extrapolant à partir des cibles du S&P, certains analystes suggèrent que le Nasdaq 100 pourrait dépasser 27 000 en 2026.

Marchés des devises : Force de l’EUR, divergence USD/JPY

EUR/USD : divergence de politique monétaire comme moteur

L’EUR/USD a progressé de 13 % en 2025 — sa plus forte hausse annuelle depuis près de huit ans — en raison du affaiblissement du dollar américain. Pour l’avenir, la divergence de politique monétaire entre la Fed (prévue de réduire ses taux) et la BCE (qui devrait rester stable) devrait soutenir une nouvelle appréciation de l’euro.

JPMorgan et Nomura prévoient que l’EUR/USD atteindra 1,20 d’ici la fin 2026, tandis que Bank of America est plus optimiste à 1,22. Morgan Stanley propose une lecture contrarienne : l’EUR/USD pourrait d’abord grimper à 1,23 dans la première moitié de 2026, puis redescendre à 1,16 dans la seconde moitié si l’économie américaine surperforme l’Europe. Cette divergence souligne la sensibilité de l’EUR/USD au momentum économique relatif et aux trajectoires de politique.

USD/JPY : la mécanique du carry trade sous surveillance

USD/JPY a terminé 2025 en baisse d’environ 1 % après une année tumultueuse. Les prévisions sont partagées entre optimistes et pessimistes. JPMorgan et Barclays anticipent une poursuite de la force, avec un USD/JPY à 164 d’ici fin 2026, pariant que les attentes de hausse des taux au Japon sont déjà intégrées et que l’expansion fiscale affaiblit le yen. Nomura et Citigroup adoptent une position opposée, arguant que la réduction des différentiels de taux d’intérêt érodera l’attractivité du carry trade sur le yen. Si les données macroéconomiques américaines déçoivent, la liquidation des positions de carry pourrait entraîner une appréciation du yen, Nomura visant 140 d’ici la clôture 2026.

Marchés de l’énergie : tendance baissière sous le risque de surabondance

Le pétrole brut a chuté de près de 20 % en 2025, alors que l’OPEP+ a relancé la production et que la production américaine s’est accrue. Beaucoup d’institutions sont baissières pour 2026, évoquant des risques de surabondance si l’OPEP+ maintient une production élevée et si la croissance de la demande mondiale ralentit.

Goldman Sachs décrit un scénario de baisse : WTI autour de 52 $/b et Brent autour de 56 $/b. JPMorgan souligne également des cas de baisse avec WTI proche de 54 $/b et Brent autour de 58 $/b, sous réserve du maintien d’un excédent d’offre tout au long de l’année.

En résumé : 2026 présente un récit bifurqué. Les cryptomonnaies comme le bitcoin et l’ethereum visent des prix structurellement plus élevés mais comportent des risques cycliques. Les métaux précieux — or et argent — semblent soutenus par des vents favorables macroéconomiques. Les actions pourraient prolonger leurs gains si l’investissement en capital lié à l’IA maintient son élan. Les devises dépendent de trajectoires politiques divergentes et de la performance économique, tandis que l’énergie fait face à des vents contraires dus à l’abondance d’offre.