2024 годовая экономическая ситуация резко меняется: как интерпретировать данные ВВП, чтобы максимально выгодно использовать ситуацию?

Заработок — это только половина дела, а чтобы не попасть в ловушку, нужно уметь читать экономику. Когда речь заходит о выборе времени для инвестиций, многие первым делом смотрят на технический анализ, но на самом деле долгосрочную прибыль определяет макроэкономическая ситуация. Среди всех экономических индикаторов ВВП по странам наиболее точно отражает экономическую мощь государства.

Почему? Потому что ВВП напрямую определяет положение страны на глобальной экономической карте, а значит, влияет на показатели фондового рынка, колебания валютных курсов и, в конечном итоге, на вашу инвестиционную прибыль.

Глобальный расклад ВВП изменился, лидируют США и Китай

Данные по ВВП за 2022 год уже ясно показывают ситуацию. Согласно официальной статистике МВФ:

Мировой рейтинг ВВП | Страна | ВВП 2022 | Рост

• 1 место: США 25,5 трлн долларов, рост 2,1%
• 2 место: Китай 18,0 трлн долларов, рост 3,0%
• 3 место: Япония 4,2 трлн долларов, рост 1,0%
• 4 место: Германия 4,1 трлн долларов, рост 1,8%
• 5 место: Индия 3,4 трлн долларов, рост 7,2%

Видите? Общий ВВП США и Китая составляет почти 40% от глобального. Экономические тенденции этих двух стран напрямую определяют направление глобальных капиталовложений.

Ключевой момент: при одинаковом высоком месте в рейтинге ВВП, почему рост США всего 2.1%, а у Китая — 3.0%? Почему Индия, хоть и на 5 месте, показывает рост 7.2%? Что скрывается за этим?

Развитые страны сталкиваются с демографическим старением и узкими возможностями рабочей силы, что ограничивает их экономический рост. Новые рынки, особенно Китай и Индия, становятся новыми двигателями глобального роста. Это означает, что капитал тихо перетекает в Азию.

Чем быстрее растет ВВП страны, тем больше потенциал её валюты к росту

Многие инвесторы обращают внимание только на абсолютное значение ВВП, но гораздо важнее — темпы роста.

Возьмем исторический пример 1995-1999 годов: среднегодовой рост ВВП США — 4.1%, значительно превышая 2.2% (Франция), 1.5% (Германия) и 1.2% (Италия). Что было результатом? Евро с 1999 года постоянно девальвировался по отношению к доллару, за менее чем два года потеряв 30%.

Логика очень проста:

• Высокий рост ВВП → улучшение прибыли компаний → склонность ЦБ к повышению ставок → приток капитала → рост валюты
• Низкий рост ВВП → риск рецессии → снижение ставок ЦБ → отток капитала → падение валюты

Другими словами, если вы правильно предвидите, что рост ВВП какой-то страны превысит ожидания, её валюта имеет шанс на рост.

Связь ВВП и фондового рынка не так однозначна, как кажется

Это — зона риска. Теоретически, хорошая экономика → рост прибыли компаний → рост акций → рост фондового рынка. Но на практике всё иначе.

Исторические данные опровергают это: с 1930 по 2010 год корреляция между общим доходом индекса S&P 500 и реальным ростом ВВП США составляет всего 0.31 — слабая связь, которая удивляет.

Еще более показательным примером является 2009 год: реальный ВВП США снизился на 0.2% (рецессия), а индекс S&P 500 вырос на 26.5%. За 10 рецессий в США в 2009 году в 5 случаях доходность рынка была положительной.

Почему так происходит?

Во-первых, акции — это ведущий индикатор. Инвесторы торгуют не по текущему ВВП, а по ожиданиям будущего роста экономики. В 2009 году, несмотря на спад, рынок уже предвидел скорое восстановление, и инвесторы заранее закупались.

Во-вторых, фондовый рынок очень чувствителен к внешним факторам: настроениям, политическим событиям, денежно-кредитной политике. Иногда решение ЦБ повысить ставки оказывает большее влияние на рынок, чем текущие показатели ВВП.

Вывод для инвесторов: смотреть на ВВП для определения общего направления — правильно, но полностью полагаться на него для предсказания рынка — опасно.

Для определения инвестиционного времени ВВП — лишь одна карта

Чтобы не попасть в ловушку, нужно использовать несколько индикаторов в связке:

Признаки роста экономики:

• Умеренный рост CPI (не неконтролируемая инфляция)
• PMI > 50 (рост деловой активности)
• Уровень безработицы в норме
• В этот момент стоит обращать внимание на: фондовый рынок, рынок недвижимости

Признаки спада:

• Постоянное снижение CPI или отрицательный рост
• PMI < 50 (слабость деловой активности)
• Рост безработицы
• В этот момент — облигации, золото и другие активы-убежища

Кроме того, разные отрасли по-разному реагируют на циклы:

• В фазе восстановления — промышленность, недвижимость
• В фазе процветания — финансы, потребительский сектор

Прогноз ВВП на 2024 год: неутешительный, но есть шанс

В октябре 2023 года МВФ снизил прогнозы мировой экономики:

Прогноз роста ВВП в 2024 году:

• Весь мир: 2.9% (в сравнении с средним за 2000-2019 годы 3.8%)
• США: 1.5% (меньше 2.1% в 2023)
• Китай: 4.6% (по-прежнему лидирует среди развитых стран)
• Еврозона: 1.2%
• Япония: 1.0%

Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) прямо заявляет: замедление экономики США — главный фактор снижения глобальных темпов роста. Повышение ставок ФРС увеличивает стоимость заимствований для потребителей и бизнеса, что тормозит рост.

Но не стоит слишком унывать. Замедление мировой экономики увеличивает неопределенность рынков, однако технологические прорывы в 5G, искусственном интеллекте, блокчейне все равно создают структурные инвестиционные возможности. В области технологий, где важна инновационная способность, ВВП — не главный показатель.

Итог: в 2024 году глобальная экономика будет под давлением, но у Китая есть преимущества по росту, а в новых рынках — в технологическом секторе — могут появиться яркие возможности.