人民币国际化启动加速键：美联储降息+美国大选背景下，汇率为何一路升破7？

受美联储降息周期启动与美国大选政治格局变化的双重推动，人民币兑美元近期表现强势。截至11月26日，美元兑在岸人民币(USD/CNY)跌至7.0824，美元兑离岸人民币(USD/CNH)跌至7.0779，创一年多新低。这背后反映了什么？

从被动升值到主动升值：政策信号背后的大棋局

数据显示，CFETS人民币汇率指数11月21日升至98.22，为今年4月以来最高。这并非市场自发走势，而是央行有意引导的结果。

中国人民银行通过每日中间价设定（期汇率在中间价上下2%波动空间内）持续推高汇率，国有银行频繁入市买入美元以稳定波幅，汇率因此呈现稳步上升态势。国际清算银行最新数据显示，自2022年以来，美元兑人民币日均交易量增长近60%至7810亿美元，占全球日均外汇交易总额超8%，这种交易量的激增恰好说明市场对人民币升值预期的认可。

Pantheon Macroeconomics高级经济学家Kelvin Lam认为，从战略角度看，中国当局试图通过彰显人民币稳定特性来建立国际信用基础，这与1998年亚洲金融危机期间人民币拒绝贬值、确立区域锚货币地位的做法如出一辙。美国大选后的全球政治格局调整，更是增强了这一战略的紧迫性。

市场反应：从被动接受到主动配置

对比数据最能说明问题。2018年美国贸易战期间，人民币贬值约5%；而2025年至今人民币已升值近3%。这种反差背后是市场对人民币升值趋势的信心转变。

法国兴业银行首席亚洲宏观策略师Kiyong Seong指出，在当前不稳定的国际环境中展现人民币的稳定性与强劲表现，正是推进人民币国际化的有效举措。美国大选的不确定性进一步强化了国际资本对人民币稳定性的需求。

高盛预测：2026年升至6.85的底层逻辑

高盛分析师基于当前政策态度判断，人民币兑美元有望在年底触及7.0水平，2026年进一步升至6.85。这一预测的支撑来自两个维度：

经济面：美联储持续降息周期为人民币升值提供了基础条件，中国经济内生动力恢复将进一步支撑汇率。

政策面：美国大选后全球政治经济格局重塑，人民币国际化已成为中国政府的明确政策导向。未来数年，这一进程有望显著加速，人民币在国际储备、跨境交易中的占比将持续提升。

人民币的强势升值，不仅是汇率数字的变化，更是国际货币体系中中国话语权的一次重要提升。