Le platine a augmenté de plus de 130 % en 2025. Après avoir atteint un sommet historique, comment les investisseurs doivent-ils réagir ?

2025年, le marché du platine a connu une tendance remarquable. Les prix spot ont non seulement dépassé la barre des 2200 dollars l’once, mais ont également atteint un sommet historique de 2381,25 dollars à la fin de l’année. En tant que métal industriel stratégique, pourquoi le platine est-il soudainement devenu le centre d’attention du marché ? Investir actuellement comporte-t-il un risque de surachat ? Ces questions préoccupent de nombreux investisseurs souhaitant saisir cette opportunité.

Vue sur la crise de l’offre et les opportunités à long terme du platine

La performance forte du prix du platine provient essentiellement des défis sévères en matière d’approvisionnement. Selon les données de la World Platinum Investment Council (WPIC), le marché mondial du platine est en déficit structurel depuis trois années consécutives.

En tant que plus grand producteur mondial, l’Afrique du Sud a vu sa production diminuer d’environ 6,4 % en 2025 en raison de pénuries d’électricité, de l’obsolescence des mines et de conditions météorologiques extrêmes. Sa position représentant plus de 70 % de la production mondiale fait que ses fluctuations d’offre impactent directement le marché global. Le déficit actuel est estimé entre 500 000 et 700 000 onces, avec des stocks de surface tombés à un niveau historiquement bas, ne pouvant couvrir que moins de 5 mois de consommation. Cette tension continue sur l’offre constitue un solide support pour le prix du platine.

Deutsche Bank prévoit qu’en 2026, la demande d’investissement en platine reviendra à 500 000 onces, avec un déficit représentant 13 % de l’offre totale. Par ailleurs, l’enquête sur la section 232 du Trade Act aux États-Unis a bloqué une grande partie des stocks en raison de restrictions commerciales, accentuant encore la tension sur l’offre spot.

Le secteur de l’hydrogène comme nouveau moteur de la demande

Les contraintes d’offre ne constituent que la première partie de l’histoire. Les nouvelles opportunités du côté de la demande méritent également une attention particulière.

2025 est considérée comme l’année de lancement de l’économie de l’hydrogène. En tant que catalyseur clé pour les membranes d’échange de protons (PEM) et les piles à combustible, la demande de platine connaît une croissance rapide avec l’expansion des infrastructures hydrogène mondiales. La filière de l’hydrogène vert devrait entrer en phase d’accélération en 2026, conférant au platine une nouvelle prime stratégique de valeur.

Par ailleurs, l’Union européenne a assoupli ses politiques concernant l’interdiction des moteurs à combustion interne d’ici 2035, ce qui stimule la demande pour les véhicules hybrides, renforçant la dépendance de l’industrie automobile traditionnelle aux catalyseurs en platine. Cela signifie que le platine bénéficie à la fois du développement des chaînes industrielles liées aux énergies nouvelles et de la poursuite des besoins dans l’industrie traditionnelle.

Effet de comparaison et afflux de capitaux d’investissement

Au premier semestre 2025, les prix de l’or et de l’argent ont fortement augmenté, tandis que le platine, avec une valorisation relativement faible, est devenu une cible privilégiée pour les capitaux de couverture en quête de rattrapage. La bourse de commerce de Guangzhou (GFEX) a lancé à la fin de l’année des contrats à terme sur le platine et le palladium, augmentant considérablement la liquidité et la demande spéculative sur le marché asiatique, amplifiant ainsi la volatilité des prix.

Le cycle de baisse des taux d’intérêt a réduit le coût d’opportunité de détenir du platine, tandis que l’instabilité géopolitique pousse les pays à considérer la sécurité des chaînes d’approvisionnement comme une priorité stratégique. Les États-Unis et d’autres nations ont inscrit le platine sur la liste des minéraux critiques, renforçant son double statut d’actif refuge et de ressource stratégique de réserve.

Perspective historique : évolution à long terme du prix du platine

La valeur d’investissement du platine ne s’est pas créée ex nihilo. Historiquement, ce marché a connu plusieurs tournants majeurs :

À la fin des années 1970, la demande pour les catalyseurs de gaz d’échappement des voitures a permis au platine de gagner en intérêt industriel. Dans les années 1980, l’instabilité politique en Afrique du Sud a interrompu l’offre, provoquant des fluctuations de prix. Entre 2000 et 2008, le platine a connu une hausse notable, dépassant 2000 dollars l’once en 2008.

Suite à la crise financière, les prix ont chuté brutalement, puis se sont progressivement redressés. Entre 2011 et 2015, la croissance économique mondiale et la demande chinoise ont de nouveau pesé sur le marché du platine.

Depuis 2019, la société sud-africaine d’électricité a été incapable d’assurer l’approvisionnement en raison de dettes, transformant des coupures sporadiques en coupures continues de plusieurs mois, paralysant les équipements miniers. La pandémie de 2020 et la baisse de la production automobile en Chine ont également frappé le marché du platine.

Fin 2020 et début 2021, la relance économique mondiale a soutenu la demande dans l’automobile et d’autres secteurs, avec des mesures de relance monétaire, entraînant une forte reprise des prix. Cependant, entre mi-2021 et mi-2022, la pénurie de puces a freiné la production automobile, et la reprise des capacités en Afrique du Sud et en Russie a créé un excédent, faisant à nouveau baisser les prix.

Fin 2022 et au premier semestre 2023, le marché anticipait une forte hausse de la demande en platine suite à la levée des restrictions liées à la pandémie en Chine, ce qui a soutenu les prix. Entre 2023 et 2025, malgré la persistance des obstacles à la production en Afrique du Sud, la crainte d’une récession due à la politique hawkish de la Fed et la faiblesse de la reprise économique chinoise ont pesé sur le marché. Ce n’est qu’après mai 2025 que la pénurie mondiale, la flambée de la demande d’investissement et le soutien industriel ont déclenché cette forte hausse.

Équilibre entre risques à court terme et opportunités à long terme

Malgré des fondamentaux solides, il ne faut pas négliger les risques à court terme. Le platine a déjà connu une hausse importante à court terme, et une surachat technique pourrait entraîner une correction. Le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation à haute altitude, et une poursuite de la hausse sans prudence pourrait entraîner des positions surachetées à court terme.

Une stratégie d’investissement rationnelle consiste à reconnaître l’existence d’un marché haussier structurel à long terme tout en restant prudent face aux risques de correction technique à court terme.

Platine vs Palladium vs Or : différences entre ces trois métaux

Les caractéristiques d’investissement des métaux précieux diffèrent nettement. L’or, en tant qu’actif refuge, évolue généralement en sens inverse des marchés boursiers. En période de surchauffe économique, les investisseurs vendent de l’or pour acheter des actions, et inversement en période de récession.

Le platine et le palladium sont des produits industriels, dont la valeur dépend de l’offre et de la demande plutôt que de l’humeur des investisseurs. Pendant la crise du Covid, ces deux métaux ont subi des chocs plus sévères en raison de la baisse de la demande industrielle, avec une volatilité plus grande pour le palladium.

En termes de demande, le palladium est principalement utilisé pour les catalyseurs de voitures à essence et les véhicules hybrides. Le platine est utilisé dans les catalyseurs diesel, la joaillerie et les catalyseurs chimiques. L’or dépend davantage de l’incertitude économique, des anticipations d’inflation et des achats des banques centrales.

Concernant l’offre, la production annuelle de palladium est inférieure à 0,5 ‰ de celle de l’or, avec plus de 80 % provenant de Russie et d’Afrique du Sud, et ses stocks diminuent en permanence. La production de platine est rare, l’Afrique du Sud représentant plus de 70 %, et son approvisionnement est sensible aux politiques. Les réserves d’or sont relativement abondantes, avec une offre plus stable.

Dans le contexte actuel, la nature industrielle du platine et sa rareté en font une opportunité d’investissement unique, mais avec une volatilité accrue.

Comment participer au marché du platine

Pour les investisseurs particuliers, il existe plusieurs moyens d’investir dans le platine, chacun avec ses avantages et inconvénients :

Investissement en platine physique : achat et détention du métal, mais avec des coûts liés à la vente, l’assurance et le stockage. Comparé à l’or, le platine est plus difficile et coûteux à fabriquer, avec une prime plus élevée.

Fonds indiciels ETF en platine : évitent les taxes liées au physique, avec des frais de gestion faibles, mais ne donnent pas droit à la propriété du métal.

Contrats à terme sur le platine : contrats standardisés en bourse permettant de fixer le prix futur, avec une possibilité d’acheter ou vendre à un prix fixé à une date donnée. Offre une découverte du prix, mais nécessite une compréhension des règles de trading à terme.

CFD (Contrats pour différence) sur le platine : mode de trading flexible. Permet, via un contrat avec la plateforme, de profiter des variations de prix sans livraison physique. Avantages : faibles coûts, trading bidirectionnel, absence de commissions, marges faibles. Inconvénients : effet de levier élevé pouvant amplifier les pertes, risques importants.

Les investisseurs doivent choisir en fonction de leur tolérance au risque, de leur capital et de leur expérience.

En résumé : les enjeux clés de l’investissement en platine

L’investissement en platine est relativement nouveau, avec un nombre limité de participants mais une forte spécialisation. Contrairement à l’or et l’argent, qui attirent les particuliers, les investisseurs en platine prennent souvent leurs décisions basées sur l’analyse technique et les fondamentaux de l’offre et de la demande, avec une conscience accrue des risques.

Réussir dans l’investissement en platine nécessite de comprendre trois niveaux : d’abord, la configuration mondiale de l’offre et les goulets d’étranglement en Afrique du Sud ; ensuite, le potentiel à long terme lié à l’hydrogène et autres nouvelles demandes ; enfin, le rapport risque/rendement implicite dans l’évaluation actuelle.

Le marché du platine est actuellement dans une configuration de tension sur l’offre et de perspectives favorables à la demande, mais la hausse récente est déjà significative. Les investisseurs doivent éviter de poursuivre aveuglément la hausse, et plutôt élaborer une stratégie adaptée à leur tolérance au risque et à leur horizon temporel — en étant optimistes sur le fond à long terme, tout en restant prudents face à une correction technique à court terme.