Perspectives du Gold en 2025 : Ce que chaque investisseur doit savoir sur la hausse des prix

L’or connaît une dynamique remarquable à l’approche de 2025, avec les prix spot atteignant des sommets historiques au-dessus de 2 400 $ l’once. Cette hausse reflète un changement fondamental dans la dynamique du marché—motivé par des anticipations de baisse des taux de la Réserve fédérale, des tensions géopolitiques persistantes et une recherche constante des investisseurs d’actifs refuges. Si vous envisagez une exposition à ce métal précieux, il devient crucial de comprendre ce qui fait évoluer les prix et dans quelle direction ils pourraient aller.

Le paysage actuel : pourquoi l’or se négocie à des niveaux historiques

En mi-2024, l’or a déjà enregistré des rendements impressionnants, avec des prix stabilisés autour de 2 400-2 450 $ l’once—soit une hausse de plus de $500 par rapport à l’année précédente. Cela marque un changement fondamental par rapport à la volatilité observée tout au long de 2023.

L’histoire commence avec la décision clé de la Réserve fédérale en septembre 2024, lorsque les décideurs ont réduit les taux d’intérêt de 50 points de base—un mouvement qui témoigne de la confiance que l’inflation est enfin maîtrisée. L’outil FedWatch de CME Group montre que les marchés anticipent une poursuite de la baisse des taux jusqu’en 2025, avec une probabilité de 63% que des réductions substantielles supplémentaires interviennent dans un avenir proche.

Lorsque les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de détenir des actifs non rémunérateurs comme l’or diminue. Cette réalité mathématique, combinée à un dollar américain affaibli, crée un environnement idéal pour l’appréciation des prix. Par ailleurs, les tensions dans le Moyen-Orient et les frictions géopolitiques en cours continuent d’accroître les attentes d’inflation et d’inciter les investisseurs vers des instruments de couverture contre l’inflation.

Prévisions du prix de l’or pour 2025 et 2026 : où allons-nous ?

Les acteurs du marché et les grandes institutions financières ont formulé diverses projections :

Pour 2025 : l’opinion consensuelle est optimiste. J.P. Morgan prévoit que l’or pourrait dépasser 2 300 $ l’once, tandis que les analystes de Bloomberg Terminal suggèrent une fourchette plus large de 1 709 à 2 727 $ l’once selon différents scénarios économiques. Le scénario de base suppose une poursuite de l’assouplissement de la Fed, des perturbations limitées de l’offre, et une incertitude mondiale persistante—tous des facteurs favorables à des prix plus élevés.

Pour 2026 : en regardant plus loin, les prévisionnistes deviennent plus optimistes. Si la Fed parvient à atteindre son objectif de taux d’intérêt de 2-3% tout en réduisant l’inflation à 2% ou moins, le contexte monétaire reste favorable à l’or. Des projections de prix dans la fourchette de 2 600 à 2 800 $ sont fréquemment évoquées, certains analystes évoquant même des ruptures au-dessus de 2 800 $.

Ces prévisions reposent sur une hypothèse cruciale : que les politiques accommodantes des banques centrales perdurent et que les risques géopolitiques ne s’aggravent pas de manière significative.

Apprendre de l’histoire : l’histoire de l’or sur cinq ans

Pour bien situer où pourrait aller l’or, il est instructif d’examiner comment nous en sommes arrivés là.

2019-2020 : La course au refuge L’année 2019 a vu l’or grimper de près de 19% alors que la Réserve fédérale inversait sa politique et commençait à réduire ses taux tout en achetant des obligations d’État. Ce changement, associé à une instabilité politique et économique croissante à l’échelle mondiale, a provoqué une fuite vers la qualité. Cet élan s’est accéléré en 2020 lorsque la pandémie de COVID-19 a frappé. Après avoir chuté à 1 451 $ l’once en mars, l’or a bondi de plus de $600 en cinq mois, alors que les mesures de relance pandémiques inondaient les économies de liquidités. À la fin de 2020, l’or affichait une hausse annuelle remarquable de 25% et touchait un sommet intra-annuel de 2 072,50 $.

2021-2022 : La reprise du cycle de resserrement Le retournement est survenu rapidement en 2021. Alors que les banques centrales mondiales—la Fed, la BCE, la Banque d’Angleterre—resserraient leur politique monétaire pour lutter contre l’inflation post-pandémie, l’or a chuté de 8% pour l’année. Le dollar américain s’est renforcé de 7% face aux principales devises, créant un vent contraire puissant. Puis vint 2022 : la Fed a lancé un cycle historique de hausse des taux, les portant de 0,25% à 4,50% lors de sept décisions distinctes. L’or a chuté à 1 618 $ l’once en novembre, soit une baisse de 21% par rapport aux sommets de mars. Pourtant, à la fin de l’année, alors que la crainte d’une récession économique montait et que la Fed indiquait un rythme de hausse plus lent, l’or s’est redressé pour clôturer 2022 à 1 823 $, en hausse de 12,6% par rapport aux creux de novembre.

2023 : Courants conflictuels Le conflit israélo-palestinien a éclaté en octobre 2023, faisant bondir les prix du pétrole et les attentes d’inflation. Combiné à des anticipations croissantes d’un pivot de la Fed vers des baisses de taux, l’or a fortement rebondi pour atteindre un sommet record de 2 150 $. L’année s’est terminée autour de ce niveau, prouvant que le risque géopolitique et les changements de politique monétaire pouvaient surpasser d’autres vents contraires.

2024 : Franchir des records Le premier semestre 2024 a vu l’or poursuivre sa hausse, dépassant 2 200 $ en mars et atteignant finalement 2 472,46 $ en avril. Bien que les prix aient légèrement modéré par rapport à ces sommets, ils sont restés bien soutenus au-dessus de 2 400 $, confirmant que le scénario haussier structurel reste valable.

Pourquoi cela compte pour votre portefeuille

L’or remplit plusieurs fonctions : il sert de couverture contre la dévaluation monétaire, de diversification de portefeuille non corrélée aux actions et obligations, et de réserve de valeur physique que les banques centrales et grandes institutions accumulent activement. Pendant la période 2023-2024, la demande des banques centrales pour l’or a atteint des niveaux record—approchant les achats record de 2022. Cette demande officielle, combinée à une consommation de bijoux soutenue dans le monde entier, a compensé d’importants flux sortants des ETF adossés à l’or, maintenant des prix élevés.

L’essentiel : la force actuelle de l’or reflète une demande structurelle authentique, et non de la spéculation.

La base technique : lire les graphiques

Pour les traders et investisseurs actifs, comprendre la configuration technique de l’or fournit des signaux d’entrée et de sortie utiles. Trois outils dominent l’analyse professionnelle :

MACD (Convergence-Divergence de Moyennes Mobiles) : Cet indicateur de momentum utilise des moyennes mobiles exponentielles sur 12 et 26 périodes pour identifier les changements de tendance et les signaux de retournement. Quand le MACD croise au-dessus de sa ligne de signal, cela suggère souvent une dynamique haussière à venir. À l’inverse, des croisements baissiers peuvent avertir d’un recul.

RSI (Indice de Force Relative) : Sur une échelle de 0 à 100, cet indicateur signale des conditions de surachat au-dessus de 70 et de survente en dessous de 30. L’or présente souvent des divergences—des situations où le prix atteint de nouveaux sommets alors que le RSI ne confirme pas, ce qui indique des retournements potentiels. Ces divergences sont particulièrement fiables lorsqu’elles sont utilisées avec d’autres indicateurs.

Rapport COT (Commitment of Traders) : Publié chaque semaine par la CFTC, ce rapport suit les positions longues et courtes détenues par les hedgers commerciaux, les grands spéculateurs et les petits traders. Lorsque les hedgers commerciaux (habituellement les investisseurs avisés) achètent de manière agressive alors que les petits spéculateurs poursuivent les prix, cela précède souvent des reculades. À l’inverse, lorsque les grands spéculateurs accumulent des positions longues lors de rallies prolongés, cela peut indiquer une vulnérabilité.

Quatre facteurs qui définiront les prix de l’or en 2025

Comprendre ce qui influence le prix de l’or distingue les investisseurs performants de ceux qui sont pris au dépourvu.

Le dollar américain : L’or est libellé en dollars, créant une relation inverse. Surveillez les données sur l’emploi non agricole, les rapports sur l’emploi et les décisions de taux d’intérêt—qui influencent tous la force du dollar. Un dollar plus faible soutient mécaniquement une hausse de l’or.

Politique des banques centrales : Les actions de la Fed restent primordiales. Si les baisses de taux se poursuivent comme prévu, le coût d’opportunité de détenir de l’or reste faible, soutenant les prix. Une résurgence inattendue de l’inflation pourrait contraindre la Fed à faire une pause, créant un risque à la baisse.

Risque géopolitique : Les tensions entre la Russie et l’Ukraine, ainsi que la complexité persistante du Moyen-Orient, garantissent des primes de risque élevées. Ces facteurs ne montrent aucun signe de résolution, offrant une demande structurelle pour l’or tout au long de 2025-2026.

Dynamique de l’offre : La production d’or a plafonné car les gisements facilement accessibles ont été épuisés. L’extraction des réserves restantes nécessite des forages plus profonds et des coûts plus élevés, soutenant naturellement les prix. Les contraintes d’offre agissent comme un plancher à long terme pour le prix.

Comment aborder l’investissement dans l’or en 2025

Pour les investisseurs à long terme : envisagez l’or physique ou les ETF or comme stabilisateurs de portefeuille. Avec des prévisions de hausse des prix jusqu’en 2026, la stratégie d’achat progressif (dollar-cost averaging) est judicieuse. Une allocation de 10-15% du portefeuille est souvent recommandée pour ceux qui cherchent une protection contre l’inflation.

Pour les traders actifs : les marchés à terme et le trading par CFD (CFD) offrent une exposition avec effet de levier. Cependant, le levier amplifie à la fois les gains et les pertes. Une gestion prudente des positions avec un levier de 2:1 à 5:1 convient à la majorité des traders. Utilisez toujours des ordres stop-loss placés à 2-3% en dessous du point d’entrée pour limiter le risque.

Pour les joueurs intermédiaires : surveillez les signaux techniques à l’aide du MACD et du RSI pour optimiser vos entrées et sorties autour des niveaux clés de support ($2 350-$2 400) et de résistance ($2 450-$2 500). Lorsque le prix approche de ces zones et que les indicateurs sont alignés, le rapport risque/rendement s’améliore considérablement.

La conclusion : à quoi s’attendre pour l’or en 2025-2026

La configuration structurelle pour des prix plus élevés de l’or reste intacte. Avec la transition de la Fed vers des baisses de taux, l’incertitude géopolitique persistante et des niveaux d’endettement mondiaux élevés, les investisseurs doivent s’attendre à une progression des prix de l’or jusqu’en 2025. Un scénario de base raisonnable situe l’or entre 2 400 et 2 600 $ d’ici mi-2025, avec un potentiel de 2 600 à 2 800 $ en 2026 si les conditions monétaires restent accommodantes.

Les risques à cette perspective incluent une inflation plus rapide que prévu forçant la Fed à faire une pause dans ses baisses de taux, ou une dé-escalade géopolitique inattendue réduisant la demande de refuge. Si l’un ou l’autre scénario se matérialise, attendez-vous à des retracements significatifs.

Pour les investisseurs et traders, cet environnement récompense la patience combinée à une gestion rigoureuse du risque. Ajustez la taille de vos positions selon votre horizon temporel et votre tolérance au risque, utilisez l’analyse technique pour optimiser vos entrées et sorties, et rappelez-vous que le rôle à long terme de l’or comme assurance de portefeuille justifie de maintenir une certaine allocation, quelle que soit la volatilité à court terme.