Чому австралійський долар не зростає? Гучні сигнали RBA суперечать силі USD і слабким даним по зайнятості

Австралійський долар стикається з постійним тиском на продаж, незважаючи на зростаючі очікування ринку щодо підвищення ставки RBA вже у лютому. Очікування інфляції в Австралії зросли до 4,7% у грудні, порівняно з 4,5% у листопаді, що підсилює яструбинську риторику центрального банку. Однак сильний долар США і зменшення ставок Федеральної резервної системи стають більш переконливими для валютних трейдерів наразі.

Пара AUD/USD втратила позиції шосту поспіль торгову сесію у четвер, торгуючись нижче критичного рівня 0.6600. З першого погляду це здається контрінтуїтивним — зростання очікувань інфляції та збільшення ймовірності циклу підвищення ставок RBA мають підтримувати австралійський долар. Однак валюта залишається під тиском, що виявляє складну взаємодію між внутрішніми очікуваннями підвищення ставок і ширшою силою долара.

Яструбина орієнтація RBA недостатня для підняття австралійського долара

Очікування інфляції споживачів в Австралії, що зросли до 4.7% з 4.5%, посилили спекуляції щодо ранніх дій RBA. Великі австралійські банки, включаючи Commonwealth Bank і National Australia Bank, скоригували свої прогнози, щоб відобразити швидше, ніж очікувалося, підвищення ставок. Тепер ринок оцінює ймовірність підвищення ставки у лютому на 28%, майже 41% — у березні, а повне ціноутворення очікується до серпня.

Останнє яструбине утримання RBA на останньому засіданні 2025 року додало палива цій риториці. Офіційні особи підкреслили збереження інфляції в умовах обмеженої ємності економіки, сигналізуючи, що підвищення ставок може відбутися швидше, ніж пізніше. На папері це має підтримати австралійський долар — вищі доходи зазвичай приваблюють іноземний капітал у пошуках кращих прибутків.

Однак ринок говорить іншу історію. Австралійський долар залишається під тиском продажу, що свідчить про те, що очікування підвищення ставок самі по собі не рухають інструмент у бік валюти.

Сила долара США домінує у риториці

Реальним драйвером слабкості AUD/USD, здається, є сила долара США, а не слабкість австралійського долара. Індекс долара США, що вимірює долар проти шести основних валютних пар, продовжує триматися близько 98.40, підтримуваний зменшенням очікувань додаткових знижень ставок Федеральної резервної системи.

Очільники ФРС явно розділені щодо монетарної політики 2026 року. Медіана прогнозу ФРС передбачає лише одне зниження ставки наступного року, але деякі політики не бачать подальших знижень взагалі. Тим часом трейдери очікують двох знижень — значний розрив, що тримає ф’ючерси на ставки ФРС з ймовірністю 74.4% залишити ставки без змін на січневому засіданні, порівняно з 70% тиждень тому.

Останній звіт про зайнятість у США за листопад показав змішану картину. Зростання кількості робочих місць склало 64 тисячі — трохи вище очікувань, але різко знижене щодо жовтня. Рівень безробіття підвищився до 4.6%, що є найвищим рівнем з 2021 року, а роздрібні продажі зупинилися на місячному рівні. Незважаючи на ці м’які показники ринку праці, представники ФРС, такі як президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік, відкидають агресивні очікування щодо пом’якшення монетарної політики, посилаючись на затримку інфляції та ціновий тиск у всій економіці.

Бостік підкреслив, що «Ціновий тиск не виникає лише через мита» і попередив, що «ФРС не повинна поспішати з оголошенням перемоги». Цей яструбиний тон — навіть при охолодженні ринку праці — підтримує високий рівень долара і обмежує потенціал зростання для валют, чутливих до ризику, таких як австралійський долар.

Слабкість Китаю додає ще один рівень негативу

Економічні дані Китаю, оприлюднені цього тижня, вплинули на ширше настрої ризику. Роздрібні продажі зросли всього на 1.3% у порівнянні з минулим роком у листопаді, не досягнувши прогнозу у 2.9%. Виробництво промисловості зросло на 4.8% у річному вимірі, відповідно до очікувань, але зменшилося порівняно з попереднім показником у 4.9%. Фіксовані інвестиції в активи склали -2.6% з початку року, не досягнувши очікуваних -2.3% і погіршившись порівняно з жовтневим -1.7%.

Слабший китайський ріст зазвичай тисне на австралійський долар, враховуючи високу залежність Австралії від попиту Китаю на сировину. Цей негативний фактор працює проти австралійського долара, незважаючи на зростання очікувань підвищення ставок у країні.

Ринок праці Австралії залишається слабким місцем

Внутрішньо, ситуація з зайнятістю в Австралії охолола. Рівень безробіття залишився стабільним на рівні 4.3% у листопаді, перевищивши очікування у 4.4%, але зміни у кількості робочих місць склали -21.3 тисячі проти скоригованих 41.1 тисячі у жовтні. Це несподіване зниження викликало питання щодо динаміки ринку праці, потенційно стримуючи деякі яструбині настрої через зростання інфляції.

Індекс PMI у виробництві піднявся до 52.2 у грудні, але індекс PMI у сферах послуг знизився до 51.0 з 52.8, а комплексний PMI впав до 51.1 з 52.6 — ознаки нерівномірної економічної активності, що ускладнює риторику RBA щодо підвищення ставок.

Технічна картина: куди рухається AUD/USD далі?

Позиція пари AUD/USD нижче 0.6600 відображає прорив ключової зони підтримки. Пара зараз торгується нижче дев’ятиденної експоненціальної ковзної середньої на рівні 0.6619, що свідчить про погіршення короткострокового імпульсу. Пара опустилася нижче висхідного каналу, який підтримував бичачий настрій, що свідчить про зміну у напрямку слабкості.

Знизу психологічний рівень 0.6500 виступає як наступна ціль, а також низький рівень за шість місяців — 0.6414, зафіксований 21 серпня. Рішучий прорив нижче 0.6500 може відкрити шлях до подальших втрат.

Зверху, щоб повернутися до зростання, парі потрібно знову подолати дев’ятиденну EMA на рівні 0.6619 і прорватися назад у висхідний канал. Успішне повторне тестування може спрямувати ціль на тримісячний максимум 0.6685, а потім — 0.6707 (найвищий рівень з жовтня 2024). Прорив вище цих рівнів може повернутися до верхньої межі каналу біля 0.6760, відновлюючи бичачу позицію.

Що далі для трейдерів?

Боротьба австралійського долара підкреслює важливу динаміку ринку: внутрішні очікування підвищення ставок не автоматично перетворюються у силу валюти, коли глобальні сили — особливо сила долара США — працюють у протилежному напрямку. Курси конвертації 276 USD до CAD показують, наскільки широка сила долара США впливає на кілька валютних пар, а не лише на австралійський долар.

Трейдерам слід стежити за комунікаціями RBA у найближчі тижні, а також за засіданнями ФРС і даними економіки США. Неочікуване прискорення інфляції в Австралії або повернення очікувань щодо зниження ставок ФРС може швидко змінити валютний баланс на користь австралійського долара. Наразі ж, долар США залишається міцним, тримаючи пару AUD/USD біля технічних рівнів підтримки.