ارتداد قصير المدى لـ PI يتعرض لبرودة، هل يمكن لملايين المستخدمين أن يستهلكوا ضغط فتح قفل 1.34 مليار توكن

تعافت PI (Pi) قليلا في 5 يناير، وارتفعت بنسبة 1.14٪ خلال 24 ساعة، وهي الآن تتداول عند 0.21 دولار، بقيمة سوقية تبلغ حوالي 1.779 مليار دولار. ومع ذلك، خلف هذه الموجة من المكاسب، هناك معضلة عميقة يواجهها المشروع - ففتح الرموز على نطاق واسع وشيك، وما إذا كانت التطبيقات البيئية والهبوط التجاري قادرين حقا على تحمل موجة ضغط العرض هذه لا يزال علامة استفهام كبيرة.

المكاسب قصيرة الأجل ضعيفة، والضغط طويل الأمد مرتفع

القوة الدافعة الحقيقية وراء التجمع

وبالنظر إلى البيانات، فإن الزيادة في المؤشر الإيجابي ليست كبيرة. ارتفع بنسبة 1.14٪ خلال 24 ساعة، و3.87٪ خلال 7 أيام، وانخفض بنسبة 6.23٪ خلال 30 يوما. ماذا يعكس هذا الاتجاه؟ وفقا لآخر الأخبار، تتداول PI حاليا على 67 زوجا تداوليا، بحجم تداول خلال 24 ساعة يبلغ حوالي 18.05 مليون دولار. مقارنة بالقيمة السوقية البالغة 1.779 مليار دولار، فإن نسبة حجم التداول منخفضة للغاية، مما يشير إلى أن سيولة السوق غير كافية بشكل خطير.

هذا يعني أن صعود PI قصير الأجل هو تعديل تقني أكثر من كونه تحسنا جوهريا.

يصبح فتح الرموز اختبار ضغط

التحدي الحقيقي يكمن في فتح الرموز الضخم القادم. وفقا لآخر الأخبار، تخطط شبكة باي لفتح رموز في يناير 2026، ومن المتوقع إصدار حوالي 134 مليون رمز PI، بزيادة تزيد عن 15 مرة مقارنة بحجم الفتح الذي بلغ حوالي 8.7 مليون في نهاية ديسمبر.

ما هو هذا المفهوم؟ الإمداد المتداول الحالي لا يتجاوز 838 مليون PI، بينما يصل إجمالي العرض إلى 100 مليار. العرض الجديد البالغ 134 مليون قطعة معدنية يعادل 16٪ من العرض المتداول الحالي. في ظل غياب السيولة الخارجية الكافية، لا يزال هناك شكوك كبيرة حول ما إذا كان السوق يمكن هضم هذه الموجة من الفتح.

عدم التوازن بين التقدم البيئي والتحديات

إشارة إيجابية: التطبيقات والتجارة تتقدم

ومع ذلك، يعمل فريق مشروع PI أيضا جاهدا لبناء أساس لتنفيذ هذه الموجة من التوريد. وفقا لآخر الأخبار، تحقق شبكة باي تقدما في المجالات التالية:

• تحسين البنية التحتية: خضعت بورصات الاختبار اللامركزية لترقية هيكلية لنقل تجمع السيولة إلى أزواج تداول مسمية ب Pi، بهدف تقليل انزلاق المعاملات
• استعادة المستخدم: لقد فتح النظام أكثر من 1.2 مليون مستخدم تم تقييده سابقا، ويمكن لحوالي 250,000 مستخدم إعادة تقديم طلبات KYC
• بيئة التطبيق: تلقى أول هاكاثون لعصر الشبكة المفتوحة 215 طلبا لتطبيقات الشبكة الرئيسية، تغطي مجالات التواصل الاجتماعي والألعاب والأعمال وغيرها من المجالات
• التعاون التجاريخلال العطلة، شارك أكثر من 220 تاجرا عالميا في سيناريو الصفقة، وشارك أكثر من 125,000 تاجر في خطة العمل

تبدو هذه الأرقام جيدة، لكن السؤال الرئيسي هو: هل يمكن لهذه التطبيقات والتجار فعلا توليد طلب تداول كاف للتحوط ضد ضغط البيع الناتج عن فتح الرموز؟

خطر خفي: حوادث الأمن أثرت على الثقة

ولزيادة الطين بلة، تعرضت شبكة باي مؤخرا لحادث أمني خطير. وفقا لآخر الأخبار، تم سرقة أكثر من 4.4 مليون رمز PI، واستخدم المحتالون شفافية البلوكشين لقفل عناوين المحافظ التي تحتوي على عدد كبير من المحققين الخاصين وتمويه طلبات الدفع لخداع المستخدمين بالتفويض. منذ يوليو 2025، تلقت المحافظ الاحتيالية ذات الصلة ما مجموعه من 700,000 إلى 800,000 رمز PI، وتسارع تدفق الأموال بشكل كبير في ديسمبر.

هذا لا يفقد الأصول مباشرة فحسب، بل الأهم من ذلك، يقوض ثقة المستخدمين في أمان المشروع. خلال المراحل الحرجة من هجرة الشبكة الرئيسية، تعكس هذه الحوادث ثغرات في نظام الحوكمة.

التباعد في توقعات السوق: المصدر الحقيقي للمخاطرة

خيال المجتمع مقابل واقع السوق

أكبر انعكاس للمشكلة هو الفرق الكبير بين نقاش المجتمع وتوقعات السوق. وفقا لأحدث الأخبار، تزداد حدة النقاشات حول ما إذا كانت شبكة باي يمكنها تحقيق قيمة سوقية تبلغ تريليون دولار بحلول عام 2026، مما يتطلب من باي تحقيق زيادة تزيد عن 70,000٪ من سعرها الحالي.

لكن ماذا يفكر السوق؟ التوقعات العامة بين المستثمرين هي أن يتم سعر PI بين 0.15 و0.22 دولار في عام 2026. بعبارة أخرى، يتوقع السوق أن يتقلب مؤشر الأرباح بين 0.15 و0.22 دولار، بدلا من نمو أسي.

ماذا يعكس هذا الفرق المتوقع؟ ينقسم المشاركون في السوق بشكل كبير حول تصورهم للقيمة الحقيقية ل PI في غياب السيولة الخارجية الكافية والدعم من البورصات الرئيسية. من جهة هناك خيال المجتمع المتفائل، ومن الجانب الآخر واقع المستثمرين الهادئ.

ملخص

الارتفاع قصير الأجل لمؤشر باي موجود، لكنه محدود بتصحيح تقني وليس تحسن أساسي. ما يجب إيلاء المزيد من الاهتمام هو الفتح الواسع القادم ل 134 مليون رمز - على الرغم من أن فريق المشروع يروج للتطبيقات البيئية والتعاون التجاري، إلا أنه سيستغرق وقتا للتحقق مما إذا كانت هذه الجهود قادرة حقا على استيعاب العرض الجديد.

وبالاقتران مع الحوادث الأمنية الأخيرة والفروق الكبيرة بين توقعات المجتمع والسوق، تواجه PI مشكلة توازن معقدة: استيعاب ضغط بيع الرموز على المدى القصير، وإثبات قيمة التطبيق على المدى المتوسط، وتقليص الفرق المتوقع على المدى الطويل. ما إذا كان يمكن الحفاظ على مستوى الدعم البالغ $0.2 يعتمد على ما إذا كان الهبوط البيئي قادرا على مواكبة إيقاع الفتح.