Le 5 janvier, le marché de l’or national a de nouveau connu une forte volatilité. Le prix unitaire des bijoux en or massif des anciennes marques telles que Chow Sang Sang et Gold Supreme a explosé de 22 yuans en une journée, pour finalement se stabiliser à 1376 yuans/gramme, atteignant un nouveau sommet récent. Par rapport à début 2025, où le prix était de 600 yuans/gramme, le prix de l’or a déjà doublé — un bracelet en or de 60 grammes coûte maintenant 82 000 yuans, un chiffre qui dissuade de nombreux acheteurs.

L’or physique international n’est pas en reste, repassant au-dessus de 4400 dollars par once, avec une hausse quotidienne de 1,6 %. Plusieurs facteurs alimentent cette tendance : la tension géopolitique (attaque surprise des forces américaines au Venezuela), l’anticipation d’une baisse de taux de la Fed de 50 points de base d’ici 2026, qui alimentent tous la flambée du prix de l’or. Plus important encore, les banques centrales mondiales ont augmenté leurs réserves d’or pendant 13 mois consécutifs, la Chine ayant accumulé 74,12 millions d’onces au cours de la dernière année, renforçant ainsi la position de l’or en tant qu’actif refuge.

Mais ce qui est intéressant, c’est que face à cette hausse des prix de l’or, les réactions varient considérablement. Un investisseur à Hangzhou a investi 600 000 yuans en lingots d’or, et à la fin de l’année, ses actifs ont doublé pour atteindre 1,3 million. Un collectionneur à Wenzhou, qui détenait 8 kg d’or depuis 8 ans, a profité de ce pic pour vendre et a empoché 3,12 millions de yuans. Ceux qui ont réalisé des gains sont très heureux, mais qu’en est-il des consommateurs ordinaires ? La plupart restent en observation. Surtout ceux qui ont besoin d’acheter de l’or pour un mariage, qui doivent réduire la quantité achetée ou repousser l’achat. La fréquentation des boutiques d’or semble bonne, mais le volume réel de transactions diminue, et les grandes marques commencent à réduire leur emprunt auprès des banques, ce qui indique une tentative d’alléger la pression financière.

Revenons à la question, avec des prix aussi élevés, de nombreux risques se cachent en coulisses. Du 8 au 14 janvier, l’indice Bloomberg des matières premières procédera à un rééquilibrage de ses poids, ce qui pourrait entraîner une vente technique de 4,7 à 6 milliards de dollars, amplifiant la volatilité du prix de l’or. Les professionnels du secteur ont également averti que les bijoux en or comportent des marges importantes liées aux coûts de fabrication et aux surcharges de marque, et qu’à la revente, la décote pourrait être significative. L’or est donc plus adapté à un usage de consommation qu’à un outil d’investissement. Pour les investisseurs, il est essentiel d’adopter une vision rationnelle des fluctuations à court terme du prix de l’or, en le considérant comme un ballast dans leur portefeuille d’actifs, et non comme un moyen de réaliser des gains rapides.