Belakangan, kasus ledakan obligasi konversi Zhanggu membuat banyak orang terkejut. Pemicu penyelidikan adalah pelanggaran pengungkapan informasi keuangan, yang tampaknya mengarah pada kecurangan keuangan. Hal semacam ini memang bisa membuat orang merinding.

Mengenai instrumen ini, dulu pernah menjadi gaya "kartu" yang khas—berasal dari perusahaan milik negara, berkapital kecil, dan fluktuasi besar. Pada bulan Agustus tahun lalu, saya hampir menutup semua posisi. Hari itu, obligasi konversi melonjak ke atas 150 yuan, dengan tingkat premi yang cukup tinggi, saya menilai ada kemungkinan koreksi, dan saya pun langsung menjual semuanya. Setelah itu, harga terus bergerak di posisi tinggi, jadi saya tidak punya kesempatan untuk masuk lagi.

Sekarang jika saya lihat kembali, menghindari kerugian kali ini murni keberuntungan. Jika hari itu tidak melonjak tinggi, atau saya tidak menjualnya tepat waktu saat harga tinggi, dan terjebak di posisi harga yang tidak naik turun ini, saya kemungkinan besar akan terus mengalami kerugian floating menunggu.

Peristiwa ini mengungkapkan sebuah kebenaran sederhana namun mudah diabaikan—kekuatan diversifikasi. Zhanggu adalah obligasi perusahaan milik negara dari Shandong, seharusnya perusahaan seperti ini mendapatkan perhatian dan pengelolaan yang ketat dari pemerintah, tapi tetap saja ada masalah. Obligasi konversi Dongjie dari Shandong, meskipun pernah melonjak ke 300 yuan, penilaiannya tetap hanya BBB+, menunjukkan bahwa pasar memang memiliki keraguan terhadap kredibilitasnya.

Musim laporan tahunan akan segera tiba, pastikan untuk memperhatikan risiko black swan sebelum bulan April. Menaruh telur di beberapa keranjang tidak hanya bisa mendiversifikasi hasil, tetapi juga membantu bertahan saat kejadian tak terduga datang.