Le marché mondial des matières premières a connu une série de changements remarquables en ce début d'année. Ces tendances reflètent à la fois la pression sur l'offre énergétique et annoncent d'éventuelles fluctuations des prix du pétrole et du gaz dans les mois à venir.

**Nouvelles tendances du côté de l'offre énergétique**

L'Afrique du Sud a décidé de réduire les prix de l'essence et du diesel à partir du 7 janvier, en réponse directe à la pression inflationniste nationale. Par ailleurs, la Russie, contrainte par les sanctions internationales, dépend désormais d'un seul brise-glace pour exporter du GNL, ce qui indique une situation difficile. En Inde, la production de charbon en décembre a atteint 19,48 millions de tonnes, en hausse de 5,75 %, témoignant d'une dynamique d'expansion de la capacité toujours forte.

L'OPEP+ a choisi de suspendre l'augmentation de la production au premier trimestre. Bien que la réunion n'ait pas abordé la question du Venezuela, cette décision envoie déjà un signal au marché concernant la gestion de l'offre. Les données du ministère de l'Énergie ukrainien sont plus dramatiques : depuis janvier, les importations d'électricité de l'Ukraine en provenance de l'UE ont bondi de 2150 MW à 2450 MW, ce qui soulève des inquiétudes quant à la baisse de l'autosuffisance énergétique.

**Les enjeux géopolitiques**

L'Inde est devenue un acteur clé dans la politique énergétique récente. Les États-Unis ont déclaré qu'ils augmenteraient les droits de douane si l'Inde ne coopérait pas sur la question du pétrole russe. En réponse, le gouvernement indien a demandé aux raffineurs de divulguer chaque semaine leurs achats de pétrole russe et américain, ce qui implique une transparence forcée et devrait faire chuter les importations de pétrole russe en dessous de 1 million de barils par jour.

La situation au Venezuela est encore plus complexe. Le gouvernement américain a clairement indiqué qu'il fallait un accès total au pétrole et aux autres ressources du Venezuela, allant jusqu'à menacer d'une nouvelle attaque si les règles n'étaient pas respectées. Par ailleurs, il a été demandé aux compagnies pétrolières américaines d'investir au Venezuela. La réalité est que la relance de l'industrie pétrolière vénézuélienne pourrait coûter des centaines de milliards de dollars et prendre plusieurs années. La Banque d'Asie-Pacifique prévoit une forte reprise de la production de pétrole brut à l'époque du milieu des années 2000, tandis que Goldman Sachs estime que la production future pourrait augmenter mais que le risque de baisse des prix demeure. Un ancien cadre de Chevron prévoit même de lever 2 milliards de dollars pour parier sur le secteur pétrolier vénézuélien. Ironiquement, la compagnie pétrolière nationale du Venezuela a commencé à réduire sa production de pétrole brut, car sous le coup d’un embargo américain continu, ses exportations ont chuté à zéro.

**Perspectives globales des matières premières**

La tension sur l'offre et la préférence pour le risque ont poussé le prix du cuivre vers des sommets historiques, reflétant l'optimisme du marché quant aux perspectives économiques. Selon les données de l'Institut national de la statistique indonésien, entre janvier et novembre, les exportations de charbon ont atteint 354,64 millions de tonnes, tandis que les exportations d'huile de palme brute et raffinée ont totalisé 20,85 millions de tonnes. La capacité de ces pays traditionnels exportateurs reste stable.

Dans l’ensemble, le marché de l’énergie en 2026 fait face à une pression sur l’offre, à des risques géopolitiques et à une incertitude côté demande. Surveiller ces changements et leur impact sur les prix des matières premières, en particulier la transmission aux prix du pétrole et du gaz, sera une tâche essentielle pour les investisseurs dans les mois à venir.