Tidak lagi optimistis terhadap masa depan pasar saham AS: 1. Margin utang total mencapai 1,21 triliun dolar, mencatat rekor tertinggi dalam sejarah. 2. Pertumbuhan selama 5 bulan mencapai 32%, hanya kalah dari gelembung keuangan tahun 2000. 3. Jumlah fluktuasi di atas seratus miliar mencapai 119 kali, mencatat rekor sejarah. Pasar saat ini menunjukkan tiga ciri khas krisis besar yang sedang berlangsung secara bersamaan: Depresi Besar 1929: Seluruh masyarakat meminjam uang untuk berinvestasi di saham, rasio utang margin/GDP mencapai nilai ekstrem tertinggi dalam sejarah saat itu. Gelembung internet tahun 2000: Rasio P/E Nasdaq mencapai 200 kali, kecepatan leverage ritel melonjak hanya kalah dari saat ini. Krisis keuangan 2008: Leverage derivatif bertumpuk, fluktuasi harian di atas seratus miliar menjadi hal yang biasa. Kondisi saat ini tahun 2025: Ketiga ciri tersebut muncul secara bersamaan, tingkat bahaya tidak pernah terjadi sebelumnya. Masih bersikap pesimis.