هذا الأربعاء ستصبح بيانات الاقتصاد الكلي محور اهتمام السوق، وهي على التوالي توظيف القطاع الخاص في الولايات المتحدة لشهر 12، وعدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية، وبيانات التوظيف غير الزراعي لشهر 12 في الولايات المتحدة. بعد عطلة عيد الميلاد، تتراجع ظاهرة البطالة الموسمية في أوروبا وأمريكا تدريجيًا، ومن المتوقع أن تعود البيانات إلى مستوياتها الطبيعية.

**نقاط مهمة حول بيانات توظيف القطاع الخاص**

القيمة المتوقعة لشهر 12 هي 4.5، وهو مستوى يعكس الانتعاش من مستوى 8-10 شهور، مقارنة بـ -3.2 في نوفمبر، مع انتعاش واضح. من حيث البيانات نفسها، يُعتبر هذا إشارة إلى احتمال خفض الفائدة بشكل أكثر حذرًا — الانتعاش القوي في التوظيف يعني أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه دافع ملح لخفض الفائدة بسرعة. بالإضافة إلى انتهاء عطلة عيد الميلاد، ودفع موسم التوظيف في رأس السنة الجديدة، قد يتم تعديل هذا الرقم للأعلى. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي لا يعول بشكل كبير على بيانات القطاع الخاص، إلا أن الفارق الكبير قد يؤثر على مزاج السوق.

**ارتفاع متكرر في عدد طلبات إعانة البطالة الأسبوعية**

توقعات الأسبوع لطلبات إعانة البطالة تظهر انتعاشًا، مما يدل على زيادة الطلبات الجديدة للبطالة، وزيادة عدد الأشخاص الذين يجدون وظائف، وانخفاض عدد المستحقين لإعانة البطالة. يُعتبر هذا عادة مؤشرًا على انتعاش اقتصادي قوي. ومع ذلك، يتم إصدار هذا البيانات أسبوعيًا، وبالتالي تأثيرها على السوق محدود نسبيًا.

**بيانات التوظيف غير الزراعي هي العامل الرئيسي**

معدل البطالة في عام 2025 يظهر اتجاهًا تصاعديًا، وأخيرًا في ديسمبر بدأ ينخفض، من 4.6% إلى 4.5%. وراء ذلك، هناك انتهاء عطلة عيد الميلاد، وعودة الشركات والموظفين إلى العمل الطبيعي، بالإضافة إلى شعور "يجب أن أعمل بعد انتهاء العطلة". القيمة المتوقعة لعدد الوظائف غير الزراعية هي 5.5، مع زيادة كبيرة مقارنة بالقيمة السابقة، وقد يكون ذلك مرتبطًا بتأثير توقف الحكومة الأمريكية. لكن أكثر ما يخيف السوق هو التحول من -10.5 إلى 5.5 — على الرغم من أن القيمة المتوقعة لم تتجاوز بعد 6.4 في نوفمبر، إلا أنها لا تغير الاتجاه العام لضعف التوظيف وارتفاع معدل البطالة في 2025.

**المعركة بين المدى القصير والطويل**

على المدى القصير، فإن "الطلقة الأولى" للسنة الجديدة لا تدعم خفض الفائدة على الفور، واحتمالية تأجيل خفض الفائدة تتزايد. لكن على المدى الأطول، لم تغير البيانات الحالية بشكل جوهري نغمة الاقتصاد الضعيف في 2025 — ارتفاع معدل البطالة وتراجع التوظيف لا زالا يدعمان توقعات استمرار التخفيف في السياسات النقدية لاحقًا.

**نصائح وإدارة المخاطر**

من المتوقع حدوث تقلبات حادة هذا الأسبوع، لذا يُنصح بوضع أوامر وقف خسارة حماية على المراكز المفتوحة، لتجنب عمليات البيع والشراء المتكررة عند القمم والقيعان. إذا تمكن السوق من تجاوز الصدمتين الناتجتين عن البيانات غير الزراعية دون تفعيل وقف الخسارة، فهناك فترة استقرار نسبية تستمر حوالي 10 أيام. الاتجاه قد تم تحديده، والمشكلة تكمن في ما إذا كان السوق سيستمر في الاتجاه أو سيعود للانكماش مرة أخرى. التقلبات الحادة هذا الأسبوع تمثل فرصة لبناء مراكز ثانوية، بشرط أن تكون إدارة المخاطر فعالة.