Metaplanet在日元走弱推动比特币储备回报方面占据优势

元星的动力将由日本的弱日元推动，增强其以比特币为储备的策略的实际表现

内容：弱日元支持资产负债表优势比特币持有量在市场压力下扩大资本结构变革目标机构货币趋势降低有效债务成本并增加与比特币扩展相关的回报。

弱日元支持资产负债表优势

元星是一家积极的公司，因为它在货币贬值的环境中运营，日元正在被贬值。分析师将这一趋势归因于日本日益增加的债务，接近GDP的250%。

政府每年必须印制新钞以弥补财政赤字。这一压力多年来降低了日元的购买力。比特币分析师兼投资者Adam Livingston声称，这种环境适合以日元为基础的比特币储备公司。

据Livingston称，自2020年以来，比特币以美元计价已上涨约1159.40%。以日元计价，比特币的涨幅约为1704%。

这一差距描述了货币疲软对比特币回报的影响。元星的负债以贬值的货币表示，随着时间推移，其实际负担减轻。

公司还用日元偿还债务。随着比特币和美元的升值，实际利率为-4.9。

相比之下，Strategy的债券以美元支付10%的利息。高估的货币阻碍了实际负债的减少。

比特币持有量在市场压力下扩大

根据比特币国库，元星的国库中持有35,102枚比特币。这使得公司成为全球第四大比特币企业持有者。

最近，公司在其资产负债表中购买了约4,279枚比特币。购买价格约为4.51亿美元，增强了其长期敞口。

尽管进行了收购，但在公告后，元星的股价下跌。同期，加密货币整体遭遇严重亏损。

行业内许多公司从峰值估值下跌超过90%。这一下跌发生在2025年10月加密市场全面崩盘之后。

自调整以来，比特币价格未能保持在之前的高点。这给上市的储备公司带来了沉重的情绪。

资本结构变革目标机构

元星在2025年12月调整了其资本结构。公司发行了优先股以支付股息，吸引机构投资者。

比特币策略主管Dylan LeClair表示，股东们已通过五项相关提案。这些改革扩大了股息选择，并增强了国际资本的可用性。

公司还重新分类了资本储备。这一调整便于支付股息，并可能进行股份回购。

这些措施将增强资金的灵活性，并不会削弱比特币的敞口。它们还使公司符合机构投资标准。

元星的做法显示出比特币储备公司趋势的普遍化。货币动态已成为资产负债表表现的更大决定因素。