بدأت تظهر إشارات على عام 2026: بيتكوين والعملات المشفرة تبدأ في رسم سيناريو "موجة اللحاق"

عام 2025 كان فترة هبوط غير متوقعة للعملات المشفرة. من ناحية أخرى، استقرت الذهب والأسهم بشكل قوي، مما أدى إلى تغييرات كبيرة في توزيع رأس المال على مستوى السوق ككل. ومع ذلك، يشير محللو السوق إلى أن هذا المشهد قد ينقلب في عام 2026، وأن هناك علامات على ذلك بدأت تظهر حتى من خلال مؤشرات السلسلة.

الفجوة في أداء فئات الأصول: لماذا تُركت العملات المشفرة خلف الركب الآن

عند النظر إلى أداء الفترة من أوائل نوفمبر، يتضح أن الفجوة واضحة:

• الذهب: ارتفاع بنسبة 9%
• مؤشر S&P 500: ارتفاع بنسبة 1%
• بيتكوين: انخفاض حوالي 20%، وتداول حالياً في نطاق الـ$91,000

على مدار عام 2025، تظهر فجوة أكبر بشكل ملحوظ. حيث ارتفع الذهب بنحو 70% منذ بداية العام، وسجلت الفضة قفزات تصل إلى 150%، بينما اضطرت بيتكوين إلى انخفاض حوالي 6%.

هذا الانعكاس ليس ظاهرة مؤقتة، بل يعكس تغيرات في البيئة الاقتصادية الكلية. وسط مخاوف التضخم وزيادة المخاطر الجيوسياسية، زاد المستثمرون من توجهاتهم نحو الأصول التقليدية كوسيلة للتحوط. تفضيل الأصول المادية ضد الضغوط التضخمية أصبح السمة السائدة في 2025.

الإشارات على السلسلة التي تحكي قصة التحول

من المثير للاهتمام أن هناك بالفعل تحركات في السوق من خلال مؤشرات على السلسلة.

سلوك حاملي العملات (المحافظ الكبيرة) أصبح واضحاً. مع بداية النصف الثاني من العام، تباطأ معدل تراكم المحافظ الكبيرة المعروفة باسم “البلطجية”، وبدأ المحافظ الصغيرة في الشراء بشكل أكثر. في يوليو، كانت ممتلكات الحاملين على المدى الطويل من بيتكوين تصل إلى 1480 مليون بيتكوين، وفي ديسمبر انخفضت إلى 1430 مليون بيتكوين، ثم استقرت. هذا نمط خاص بمرحلة التوزيع في الدورة المتأخرة.

الأهم من ذلك، أن العناوين النشطة لبيتكوين زادت بنسبة 5.5% خلال 24 ساعة، رغم أن عدد المعاملات انخفض. وهذا يشير إلى أن الحركة ليست مضاربة، بل تتعلق بالتراكم على المدى الطويل.

مراقبو السوق يفسرون هذا الظاهرة على أنها “علامة مبكرة على دوران رأس المال”. مع استقرار سوق المعادن الثمينة وعودة السيولة إلى طبيعتها، بدأ رأس المال الاستثماري يعود إلى سوق العملات المشفرة.

لماذا يُنتظر بيتكوين وما سيناريوهات الارتداد

كان من المتوقع أن يدفع ضغط الانخفاض في 2025 بيتكوين إلى الأعلى، خاصة بين المتفائلين. لكن الواقع كان مختلفاً. بعد أن وصل إلى $126,000 في أوائل أكتوبر، انخفض بشكل كبير، وواجه نهاية العام دون مستوى $90,000.

ومع ذلك، يجادل العديد من المحللين بأن هذا الأداء الضعيف ليس ضعفاً هيكلياً، بل هو مسألة توقيت. من المهم ملاحظة أن الذهب كان يتقدم بيتكوين بحوالي 26 أسبوعاً. في الدورات السابقة، كان من الشائع أن يتبع بيتكوين الأصول الرائدة، مع أن الارتفاع يكون عادة أكبر.

الركود الحالي لبيتكوين يشبه بشكل كبير مرحلة التوحيد التي مرت بها الذهب الصيف الماضي. إذا تحسنت بيئة السيولة وبدأ رأس المال المضارب يعود، فمن المحتمل أن يظهر بيتكوين انتعاشاً سريعاً.

ما تشير إليه توقعات السوق لعام 2026

تُظهر احتمالات السوق (الأسواق التنبئية) بشكل واضح مشاعر المشاركين:

• احتمال أن يكون بيتكوين الأصول ذات الأداء الأعلى في 2026: 40%
• احتمال أن يتصدر الذهب: 33%
• احتمال أن تكون الأسهم الأفضل أداءً: 25%

هذه الاحتمالات تعكس ثقة السوق في أن رأس المال سيعود إلى سوق العملات المشفرة، وأن بيتكوين قد يغير مكانته مقارنة بالأصول التقليدية.

إذا استمرت بيئة السيولة في التخفيف، وتغيرات المخاطر الكلية تتسارع، فمن المرجح أن يعيد بيتكوين دوره التاريخي. في تلك الحالة، ستزيد الفجوة الحالية في الأداء من احتمالية الارتداد بشكل أكبر.

هل “الانفصال” فرصة أم تحذير؟

توسيع الفجوة بين الأصول المشفرة والأصول التقليدية في 2025 قد يبدو من الخارج كعلامة على ضعف العملات المشفرة. لكن من الناحية الهيكلية للسوق، يمكن أن يكون هذا بمثابة منصة لانطلاقة قوية للتعافي.

• تباطؤ وتيرة تراكم البلطجية → نهاية مرحلة التوزيع
• زيادة نشاط الشراء من قبل المحافظ الصغيرة → دخول المستثمرين العاديين
• زيادة العناوين النشطة وانخفاض عدد المعاملات → ليس مضاربة، بل توجه طويل الأمد

عندما تتوفر هذه المؤشرات، فإن سيناريو دوران رأس المال قد يتحول من “توقع” إلى “واقع”.

يخلص المحللون إلى أن: “العملات المشفرة لا تزال في وضع يمكنها من سد الفجوة، وتجاوز الأصول التقليدية كوسيلة للتحوط.” النظرة إلى 2026 تشير إلى حركة كبيرة بعد صمت 2025.