ارتفاع التضخم يفشل في كبح ضعف الدولار الأسترالي مع تزايد التوقعات لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي

يواصل الدولار الأسترالي مساره التنازلي، حيث يخسر أرضية للجلسة السادسة على التوالي مقابل الدولار الأمريكي على الرغم من تزايد التوقعات بزيادة سعر الفائدة الوشيكة من بنك الاحتياطي الأسترالي. لا تزال معنويات السوق منقسمة، حيث يعكس ضعف الدولار الأسترالي الديناميات العالمية الأوسع وتغيرات السياسات النقدية.

توقعات التضخم تعزز حجة تشديد السياسة لدى RBA

تسارعت توقعات التضخم الاستهلاكي في أستراليا إلى 4.7% في ديسمبر، مرتدة من أدنى مستوى لها خلال ثلاثة أشهر عند 4.5% في نوفمبر. يعزز هذا الارتفاع من مبررات البنك المركزي للتشديد النقدي، وقد دفع المؤسسات الأسترالية الكبرى — بنك الكومنولث الأسترالي وبنك أستراليا الوطني — إلى مراجعة توقعاتها، حيث تتوقع الآن أن يبدأ RBA في رفع أسعار الفائدة في وقت أقرب مما كانت عليه توقعاتهم السابقة.

بدأ سوق المبادلات في تسعير هذه التوقعات بشكل أكثر حدة. الآن، يُعزى احتمال بنسبة 28% لزيادة سعر الفائدة في فبراير، مع احتمالية تقارب 41% في مارس. بحلول أغسطس، تكون توقعات رفع السعر مدمجة تقريبًا في تسعير السوق. ينبغي أن يدعم هذا الموقف المتشدد نظريًا الدولار الأسترالي، إلا أن الضغط البيعي الفني قد غلب على هذه العوامل الأساسية، مما يبقي زوج AUD/USD أدنى الحد الحرج عند 0.6600. للتمهيد، فإن 358 دولارًا أمريكيًا تساوي تقريبًا 557 دولار أسترالي عند أسعار الصرف الحالية، مما يوضح حجم حركة العملة التي يختبرها المستثمرون.

الدولار الأمريكي يحافظ على قوته رغم الإشارات المختلطة

مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يتابع أداء الدولار مقابل ست عملات رئيسية، لا يزال ثابتًا عند حوالي 98.40 مع تزايد عدم اليقين بشأن مسار الاحتياطي الفيدرالي. قدم تقرير الوظائف لشهر ديسمبر صورة متناقضة: نمو الرواتب بمقدار 64,000 تجاوز التوقعات قليلاً، ومع ذلك ارتفع معدل البطالة إلى 4.6% — وهو أعلى مستوى منذ 2021 — في حين تم تعديل بيانات رواتب أكتوبر بشكل كبير نحو الانخفاض.

اعترف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، بهذا التعقيد في تعليقاته الأخيرة، مشيرًا إلى أن العديد من الاستطلاعات تشير إلى استمرار ارتفاع تكاليف المدخلات. اقترح أن الشركات تدافع عن هوامش الربح من خلال زيادة الأسعار بدلاً من امتصاص الضغوط التضخمية. حذر بوستيك من الإفراط في إعلان النصر على التضخم، مؤكدًا أن الضغوط السعرية تتجاوز التعريفات الجمركية فقط.

يعكس أداة CME FedWatch الآن احتمال بنسبة 74.4% أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في يناير، مرتفعًا من حوالي 70% في الأسبوع السابق. لا يزال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي منقسمين بشأن توقعات التخفيف في عام 2026، مع عرض متوسط يتوقع خفضًا واحدًا فقط في سعر الفائدة، في حين يرى بعض صانعي السياسات أنه لا توجد تخفيضات إضافية. هذا التعديل المتشدد يتناقض مع توقعات المتداولين بخفضين، مما يخلق دعمًا أساسيًا للدولار الأمريكي.

الخلفية الاقتصادية العالمية: زخم متباين

عرضت مؤشرات الاقتصاد الصيني صورة أكثر ليونة في نوفمبر. توسع المبيعات بالتجزئة بنسبة 1.3% على أساس سنوي، متخلفة عن التوقعات البالغة 2.9% وتباطأت من وتيرة أكتوبر البالغة 2.9%. نما الإنتاج الصناعي بنسبة 4.8%، متخلفًا عن التوقع البالغ 5.0% وقراءة سابقة عند 4.9%. انخفض الاستثمار في الأصول الثابتة بنسبة 2.6% منذ بداية العام، متجاوزًا التوقعات بانكماش بنسبة -2.3%، مما يشير إلى أن زخم الاستثمار لا يزال تحت ضغط.

كما أكد بيانات التوظيف في أستراليا إشارات مختلطة. ظل معدل البطالة ثابتًا عند 4.3% في نوفمبر، أدنى من التوقع البالغ 4.4%، ومع ذلك سجل التغير في التوظيف انخفاضًا كبيرًا بمقدار -21.3 ألف مقارنة بزيادة معدلة في أكتوبر بلغت 41.1 ألف. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي إلى 52.2 في ديسمبر من 51.6، في حين ضعف مؤشر مديري المشتريات للخدمات إلى 51.0 من 52.8، مما يدل على زخم متباين في القطاعات.

التحليل الفني: زوج AUD/USD أدنى منطقة الدعم الرئيسية

يعكس تواجد زوج AUD/USD أدنى 0.6600 ضعفًا ضمن هيكل قناة صاعدة، مما يشير إلى تدهور الزخم الصعودي. يؤكد التداول تحت المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام ضغط السعر على المدى القصير نحو الهبوط.

تظهر أهداف الهبوط عند المستوى النفسي 0.6500، مع ضعف إضافي يشير إلى أدنى مستوى له خلال ستة أشهر عند 0.6414 (21 أغسطس). من ناحية أخرى، قد تختبر محاولات التعافي المتوسط المتحرك الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6619، مع احتمالية استعادة المكاسب التي قد تعيد إشعال الاهتمام الصعودي نحو أعلى مستوى خلال ثلاثة أشهر عند 0.6685 وأعلى مستوى أكتوبر 2024 بالقرب من 0.6707. كسر حاسم فوق هذه المستويات سيفتح حدود القناة الصاعدة العليا حول 0.6760.

لمحة عن أداء العملات

ظهر الدولار الأسترالي كأضعف أداء بين أزواج العملات الرئيسية خلال الجلسة، حيث انخفض بنسبة 0.19% مقابل الدولار الأمريكي وسجل ضعفًا بنسبة 0.27% مقابل الين الياباني. عانى الدولار الأسترالي بشكل عام، مع أداء متواضع فقط مقابل الفرنك السويسري، مما يسلط الضوء على ضغط البيع الواسع على العملة الأسترالية في ظل عدم اليقين المحيط بمسارات السياسات النقدية المحلية والعالمية.